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ビッグ・テックの決算ラッシュ：投資妙味は？
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bullrider_21 がディスカッションに参加しました · 2023/05/19 11:05

Nvidia株を引き続き買うべきですか？

OpenAIの人間のような大規模言語ツールChatGPtの圧倒的なデビューにより、AIに関する期待が高まりました。AIの周りの投資家の興奮がテック株を急上昇させました。
NvidiaのグラフィックスチップはAIのワークロードに広く使用され、AIの主要な受益者です。NvidiaのGPUは暗号通貨のマイニングにも使用できます。NvidiaはAIの期待により今年110%急伸しました。これは、PCの需要が急落し、暗号通貨バブルが終わったことにより、最新四半期の売上高と利益が落ち込んだにも関わらず起こりました。Nvidiaの高利益率のゲーム部門は、過去3四半期で売上が急落しました。2023会計年度において、最大51%のゲーム売上高減少は、Nvidiaの成長エンジンを完全に停止させました。
人工知能はほぼ間違いなく変革的なテクノロジーとなるでしょうが、現在の人工知能は過度に注目されているかもしれません。インターネットは変革的であり、2000年には全てのバブルの母を生み出しました。
売上高倍率
エヌビディアの売上高倍率は30倍弱です。この評価がこのレベルに近づくことがあるのは他に2回しかありませんでした。最初は2000年のドットコムバブルの時でした。そして最も最近はパンデミック中に、ゲーマーからの強い需要が巨大な暗号通貨バブルと衝突したときでした。潜在的な下落リスクは巨大です。ですので、投資家は注意深くなければなりません。
図1. エヌビディアのPS倍率。
図1. エヌビディアのPS倍率。
株価収益倍率
株価収益倍率に関して、現在は約180倍の倍率で取引されており、これは2000年代初頭以来見られていないレベルです。収益が低迷していること、ゲームの需要が再び回復するにつれてある程度回復するはずですが、エヌビディアは2024会計年度の収益の平均アナリスト予想のほぼ70倍で取引されています。
図2. 株価収益倍率。
図2. 株価収益倍率。
時価評価額は現在、ドットコムバブルの水準に達しています。
多くのテクノロジーストックが人工知能の流行に乗り、エヌビディアは競合他社が存在します。競合が少ないと利益はそれほど大きくなりません。
今年に倍以上に伸び、非常に楽観的な期待によって押し上げられたが、人工知能関連の売り上げの潜在的なブームはすでに価格に織り込まれているかもしれません。エヌビディアは過去最高の高値をつけています。これらの期待が実現しない場合、人工知能バブルが崩壊し、株価は修正を迎える可能性があります。
テクノロジーストックのアウトパフォーマンス
今年はテクノロジーストックがAIブームと銀行危機の影響でS&P500を大きく上回っています。アナリストは銀行危機が年の後半に連邦準備制度理事会をレートカットさせると予想しています。テクノロジーストックは金利の低下から最も恩恵を受けています。
図3 テクノロジーストックはS&P500を上回っています。
図3 テクノロジーストックはS&P500を上回っています。
今年、Nasdaqコンポジットは21％上昇しています。S&P500は年初から9％上昇しています。すべての利益は5銘柄だけから得られています: マイクロソフト、Alphabet、Meta、アップル、エヌビディア。これらの株は指数に対して10％を占めています。これらの株を除くと、S&P500は実際に1％下落しました。
bofaのグローバル投資戦略からのデータに基づくと、アメリカのテクノロジーストックは97年ぶりにS&P500に対して最大のアウトパフォーマンスを達成しています。
1926年以降、テック株式が今見ているようなS&P 500を圧倒することができたのはたった2回しかありません：1970年1月と2000年2月。1970年1月から続くと、S&P 500は実質的に9年間進展しませんでした。一方、2000年2月以降、S&P 500が新記録を樹立するまでにほぼ14年かかりました。
過去30年間、次の大事件の投資はすべてウォール街によって過度に宣伝され、該当の革新、製品、またはサービスの採用は予想以上に時間がかかりました。インターネットは過度に宣伝され、ドットコムバブルは2000年に崩壊しました。AIはNvidiaにとって長期的なゲームチェンジャーとなる可能性がありますが、歴史からすると現在のAIハイプはやがて消える可能性があります。AIバブルも崩壊する可能性があります。
そのため、現在Nvidiaに投資する際は注意が必要です。
$S&P 500 Index (.SPX.US)$ $Nasdaq Composite Index (.IXIC.US)$ $NYダウ (.DJI.US)$ $イーサリアム (ETH.CC)$ $インベスコQQQ 信託シリーズ1 (QQQ.US)$ $SPDR S&P 500 ETF (SPY.US)$ $プロシェアーズ・ウルトラプロ・ショートQQQ (SQQQ.US)$ $プロシェアーズ・ウルトラプロQQQ (TQQQ.US)$ $プロシェアーズ・ウルトラプロQQQ (TQQQ.US)$ $テスラ (TSLA.US)$ $マイクロソフト (MSFT.US)$ $アルファベット クラスC (GOOG.US)$ $メタ・プラットフォームズ (META.US)$ $アップル (AAPL.US)$ $CSI 300 Index (000300.SH)$ $Hang Seng Index (800000.HK)$ $テンセント (00700.HK)$ $テンセント (TCEHY.US)$ $アリババ・グループ (BABA.US)$ $阿里巴巴集団 (09988.HK)$ $ビリビリ (BILI.US)$ $アリババ・グループ (BABA.US)$ $阿里巴巴集団 (09988.HK)$ $PDD ホールディングス (PDD.US)$ $BYD (01211.HK)$ $BYD Company ADR (BYDDY.US)$ $バイドゥ (BIDU.US)$ $バイドゥ (BIDU.US)$ $JDドットコム (JD.US)$ $シャオペン (XPEV.US)$ $AEM SGD (AWX.SG)$ $SIA (C6L.SG)$ $RH PetroGas (T13.SG)$ $Dyna-Mac (NO4.SG)$ $Geo Energy Res (RE4.SG)$ $Golden Energy (AUE.SG)$ $Acesian Partners (5FW.SG)$ $Parkson Retail (O9E.SG)$
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bullrider_21
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