40人の泥棒は銀行に向かって笑うでしょうか？

同業他社の$JD.com（JD）$ BuyとTencentが市場の予想を上回る業績を報告した後、今夜米国市場が開く前に発表される予定の$Alibaba（BABA）$ Buyの収益には大きな期待が寄せられています。

アリババとJDは中国の2大電子商取引企業で、通常は互いにベンチマークされますが、それぞれのビジネスモデルは本質的に互いに異なります。アリババは、消費者対消費者および企業対消費者のオンライン取引のための第三者プラットフォームを提供していますが、JDは、Amazonとは異なり、収益の大部分を自社の在庫を維持し、消費者に直接販売することで、ファーストパーティ市場から得ています。自社で商品の在庫を維持する必要がないため、アリババの営業利益率はJDの営業利益率よりもかなり高くなっています。

さらに、アリババには、親会社の収益により大きく貢献する態勢を整えている新興のアリババクラウドなど、より多様なビジネス帝国があります。したがって、アリババの結果は、JDが発表した結果を反映していない可能性があります。

堅調なインフレと迫り来る景気後退の中で、消費者の裁量支出に対する意識が高まっていることを考えると、アリババの電子商取引事業は緩やかな成長を記録すると予想しています。それでも、電子商取引プラットフォームでリスティングを宣伝するための広告料は、支出の鈍化をいくらか緩和するのに役立つはずです。

一方、中国経済が再開し、業務の自動化とビジネスのデジタル化に向けた世界的な傾向が見られる中、アリババのクラウド事業は国内で勢いを増し、Amazon.com（AMZN）$購入、$Microsoft（MSFT）$購入、$Alphabet（GOOG）$などの大規模な競合他社に利益をもたらすと予想しています。

最近、テクノロジーセクターの取り締まりが緩和されたことで、このセクターのイノベーションも生まれ変わりました。それでも、中国経済が消費主導の大幅かつ持続可能な回復が見られない限り、アリババの業績は短期的には低迷し続けると思います。頑固な高インフレを抑えるために金利が上昇し、地政学的な緊張が高まり、世界的な景気後退が迫っているため、アリババが過去の栄光を取り戻すまでには、さらに逆風が吹く可能性があります。