QTは間もなく終了するかもしれませんが、その理由は次のとおりです

債務上限は、私たちが思っているよりも大きなリスクをもたらします。今日の状況は独特で、本当の問題は合意に達した後の余波にあります。
債務上限が延長されると、財務省の日常業務の現金残高は、現在のように非常に少なくなります。財政赤字が続いているため、合意後、政府はその機能を維持するために債務を迅速に発行しなければなりません。
市場は以前から増え続ける債務を吸収してきましたが、現在の不利なマクロ環境にはもっと注意が必要です。米国財務省市場は、私たちの金融システムの基盤です。
債務上限の前向きな動きは、長期金利の上昇と同時に起こりました。真のリスクは、合意に達しないことだけでなく、債務問題が深刻化し、懸念される性質にあります。
多額の発行にもかかわらず、外国人投資家は米国債を購入しておらず、買い手としてのFRBはQTのための余裕を作るために姿を消しました。
要するに、新しい債務限度額契約が成立し、QTが債券の保険と競争して財務省の現金残高を賄うようになると、800億ポンドの発行が行われることになります。
需要不足により、英国BOEの介入と同様に、FRBは最後の手段の買い手として介入せざるを得なくなる可能性があります。
BOEの介入:
1.最近のBOEの介入は、債務の増加がもたらす潜在的な影響を思い起こさせる重要なきっかけとなりました。
2.これは、英国の財政の安定に重大なリスクをもたらした減税の発表がきっかけでした。
3.これに対応して、BOEは、潜在的な危機の中で安定を確保するために介入し、英国債の買い手になることを決定しました。
4.これは、リスクが高まる時期に、中央銀行が最後の買い手としての役割を果たす必要性を浮き彫りにしています。
このダイナミクスによって、私たちは2つの結果をもたらします。
1つ目は、現金準備金を補充するための債券の保険が流動性を引き締めるということです。一部のFEDメンバーは、25bpsを超える引き締めに相当する事態が展開されることを期待しています。
2つ目は、QTとある程度同等の効果で、二重の引き締め効果を生み出します。
これらのダイナミクスにより、株式市場の劇的な上昇がさらに難しくなる可能性がありますが、FRBにQTの引き下げを一時停止するか、少なくとも検討するよう圧力をかける別の要素も生み出します。
これは、債券発行が貸付に圧力をかける資産クラスにまさに圧力がかかるため、影響を受ける銀行危機のわずか数週間後に起こります。
要するに、この新しい正の負債上限の引き上げは、過去にはなかった現在の特定の引き締め状況（金利とQT）を通じて、その背後にさらに多くのものを隠しています。

現在十分に話題になっていないこと。