資源在庫改定-6月2日

6月2日、国内の商品先物市場のほとんどが高値で取引を終え、エネルギーと化学薬品が牽引しました。ソーダ灰は4％以上、燃料と原油は3％以上上昇しました。ほとんどの基礎金属は上昇し、上海ニッケルは4％以上、工業用シリコンは2％以上上昇しました。ほとんどの黒色製品は上昇し、コークスと原料炭は3％以上、鉄鉱石は3％近く上昇しました。ほとんどの農産物は上昇しました。植物油以上上昇しました 3%; 大豆油とパーム油は 2% 以上上昇しました。貴金属はすべて上昇し、上海銀行は 1% 以上上昇しました。 $SSIF DCE Iron Ore Futures Index ETF (03047.HK)$

輸入鉱業市場は急激に上昇しました。今日の市場は堅調に推移しています。トレーダーの全体的な活動は増加し、価格はより活発になり、出荷は好調で、投機的な需要が再開されました。

全体として、鉄鉱石価格は6月に上昇し、その後下落する傾向を示すと予想されます。

初期の鉄鉱石価格を支えているのは、製鉄所の需要が短期的には高い水準に留まるため、鉱物価格はある程度回復し続けるということです。その後、市場ベースの減産や粗鋼のフラットコントロール政策の導入により、基本的な需要と供給の差が異なり、鉱物価格が圧迫されると予想されます。その時、月末の水準は月初の水準よりも低くなる可能性が高く、鉱物価格全体は弱まる傾向にあります。

シャンシェン鉄鉱石（3047.HK）は、0.37% 上昇して16.08香港ドルで取引を終えました

累積収益率：1週間：9.02％ 1月：2.75％ 3月：-10.82％ 6月：7.27％ 上場以降：115.84％

モルガン・スタンレーのリサーチレポートによると、ガンフェンリチウム（01772）は「追加」格付けされ、目標価格は70香港ドルでした。 $江西ガン鋒リ業 (01772.HK)$

銀行は、経営陣が最近のリチウム価格の上昇は次の要因によるものだと指摘しました。1）需要の緩やかな改善、2）一部の生産者は低価格での販売に消極的であること、3）スポジュメン濃縮物の高価格が堅調な費用を支えていることです。将来を見据えて、従来の季節パターンを考えると、経営陣は23年間の第3四半期の需要見通しに自信を持っています。さらに、Ganfeng Lithiumはアルゼンチンにいくつかの投資を行っており、自給率と全体的な利益を向上させるために、今年生産を開始する予定です。経営陣はアルゼンチンとチリの違いを指摘し、そこでのナショナリズムのリスクは限られていると感じました。最新の市場ニュースによると、アルゼンチンはまもなく米国国際貿易委員会から免除を受ける可能性があります。メキシコのSonoraプロジェクトに関しては、最悪のシナリオはスケジュールが遅れることですが、Ganfeng Lithiumは、2025年までに炭酸リチウムの30万トン相当生産量の目標を達成できると確信しています。

銀行によると、Ganfeng Lithiumは基本的に2023年前半にフル生産され、炭酸リチウムに相当する11万〜12万トンという2023年の生産ガイドラインに準拠する予定です。5月末までに、そのリチウム化学品の在庫は1〜2か月で、2023年初頭のピークレベルを下回りました。

国家統計局のデータによると、2023年1月から4月にかけて、非鉄金属製錬および圧延加工業界の営業利益は23599.8億元で、前年比0.6％増加、営業コストは22451億元で、前年比3.9％増加、総利益は493億元で、前年比55.1％減少しました。

1月から4月にかけて、非鉄金属鉱石の鉱業・加工業は、前年比1.0％増の1079.7億元の営業利益を達成しました。営業費用は703.8億元で、前年比1.0％減でした。総利益は248.3億元で、前年比6.7％増でした。

China Galaxy Securitiesは、非鉄金属業界の2023年第1四半期の業績成長率は低下し、前年比でマイナスの成長幅に入ったが、国内経済の緩やかな回復と海外連邦準備制度理事会による金利引き上げのペースの鈍化により、業界のセンチメントは依然としてわずかに改善の兆しを見せていると述べました。業界は徐々に業績を逆転させる過程で底を打っています。第2四半期に入った後、市場は本線に参入し、業界のセンチメント投資にもっと注意を払うことを決定しました。非鉄金属サブセクターは、より良い投資機会の到来を告げると期待されています。

Cinda Securitiesは、2023年第2四半期の非鉄金属は、新しい在庫サイクルの「アクティブ在庫補充」段階に入ると予想されていると述べました。さらに、株式補充フェーズは、大幅な景気後退なしに、2024年末まで約20か月続くと予想されます。さらに、非鉄金属株価指数は在庫サイクルより3〜9か月進んでいるため、銀行は現在の非鉄金属株価指数の上昇サイクルの期間を2024年の第1四半期または第2四半期に予想しています。 $江西銅業 (00358.HK)$