Huaneng Power International Inc.（902.HK）| 石炭発電の収益性が期待され、新エネルギーの設備容量が急速に増加する見込みです

2023年第1四半期、当社は売上高65.27億元、前年同期比0.03％増、純利益225億元、前年同期比335.30％増、基本的な一株当たりの利益は0.10元を達成した。石炭火力発電は第1四半期にわずかな損失を計上し、風力発電および太陽光発電はそれぞれ1.93億元、3450万元の利益を上げました。この期間の平均決済価格は518.69元/kWhで、前年同期比3.33％増加し、発電設備の平均稼働時間は前年比52時間減少して919時間となりました。当社の市場ベースの取引量の割合は第1四半期に86.78％に達し、前年同期比2.14ポイント減少しました。

2023年第1四半期現在、当社は国内需要の約95％をカバーする約1.5億トンの石炭の長期契約を締結しています。当社の長期契約の履行率は第1四半期に75.7％（2022年が68％）となり、国内鉱業機械で消費される標準石炭の単価は約1,132元で、2022年第4四半期から約37元減少しています。石炭機械の償却ラインに近づきました。2023年第2四半期の石炭市場の供給と需要の状況と高価格石炭在庫の消費を考慮すると、当社の石炭火力発電の単位石炭コストは引き続き下降し、収益性が向上することが予想されます。

2023年第1四半期、当社は風力111,000 kW、太陽光693,000 kW、ガス495,000 kWを含む129.9万 kWの新しい設置能力を追加しました。2023年第1四半期現在、当社の管理可能な設置能力は126,648,000 kWに達し、風力と太陽光は20,560,000 kWに達しました。2022年、当社の風力と太陽光発電プロジェクトの承認規模は約36 GWに達し、70％は太陽光、30％は風力です。14次5か年計画期間（2021-2025）に当社の風力と太陽光設置能力を40 GW増やし、クリーンエネルギーの割合を45％に増やすことを目標にしており、当社の風力と太陽光発電設備の設置数の成長率が2023年から2025年にかけて大幅に加速することが予想され、新エネルギーの利益が急増することになります。

目標株価はHKD6.26に引き上げられ、買いのレーティングを維持:

当社の目標株価をHKD6.26に引き上げ、2023年と2024年のPE比がそれぞれ10倍と8.2倍に相当する。目標株価は現在の株価と比較して30％の上昇余地があり、買いのレーティングを維持しています。

石炭価格の大幅な上昇、電気価格の低下、電力需要の想定よりも低い増加。