利上げ継続も利上げは停止したいの⁉️

FOMC（6月）の議事要旨では、量的緩和の縮小（テーパリング）に向けた議論が始まったが、政策変更の条件はまだ整っていないとする一方で、参加者の多くは、年内に2回の追加利上げが適切であるとしました。利上げを継続しながらも利上げ停止したいとの苦しい内容です。これではターミナルレートを明言できる内容ではありません。

主要国で最も利上げ止まらないのは英国です。6月に政策金利をそれまでの25bpから50bpへ利上げ幅を拡大しましたが、とてもそれでは収まりません。最新5月のインフレ率は綜合が8.7％。　コアが7.1％であり、下がらないインフレに対しての政策金利が低すぎます。市場はターミナルレートを6％と想定していますが、それでも低すぎます。7％迄見込むしかありません。英8月3日の金融政策決定会合では50bpどころか75bp利上げもあり得ます。ポンドは更に強くなるでしょうし、2年と5年の固定金利連動の住宅ローン金利の今後の上昇考慮すれば、住宅市場のクラッシュも不可避です。他国に比較し、ブレックジットのインフレ要素を抱えているが故に、ハードランディングの可能性は高そうです。