JPモルガンの収益レポートは市場の予想を上回ると予想されています
2023年7月14日、JPM（JPモルガン・チェース）は収益情報を発表します。現在の市場では、JPモルガン・チェースの株価パフォーマンスは市場に遅れをとっています。したがって、特定のビジネス側面から「市場価格の誤り」なのか、「JPMのビジネスは確かに不十分」なのかを分析して、後の取引戦略を決定する必要があります。
1。事業紹介
まず、JPMの事業分割のため、JPモルガン・チェースには4つの事業部門と1つのコーポレート部門があります。事業セグメントはコンシューマービジネスとリテールビジネス、コンシューマービジネスはコンシューマー・アンド・コミュニティ・バンキング（「CCB」）セグメント、リテール事業にはコーポレート・アンド・インベストメント・バンキング（「CIB」）、コマーシャル・バンキング（「CB」）、アセット・アンド・コミュニティ・バンキング（「CB」）ウェルス・マネジメント（「AWM」）が含まれます。
1。コンシューマーバンキングとコミュニティバンキング（CCB）：銀行支店、ATM、デジタル（モバイル、オンラインを含む）、テレフォンバンキングを通じて、消費者や中小企業に製品とサービスを提供します。特定の事業には、銀行とウェルスマネジメント（預金、投資およびローン商品、現金管理、支払いとサービス）、住宅ローン、クレジットカードサービス、自動車ローンおよびリースサービスなどがあり、これらは米国全体の景気回復とリスクのない金利水準に大きく関係します。
2。コーポレート・アンド・インベストメント・バンキング部 CIB：主に銀行業と市場・証券業務を行っています。その中でも、銀行事業は金融コンサルティング、決済事業、クロスボーダーファイナンス事業を運営しています。市場および証券サービスにはリスク管理ソリューションと資産保管があり、この事業は米国の株式資本市場のパフォーマンスに関連しています。
3。商業銀行部 CB：ミドルマーケット銀行（中小企業、地方自治体、非営利団体）、大企業の顧客、商業不動産銀行を含む3つの主要な顧客グループに、ローン、決済、投資銀行などのサービスを提供しています。ビジネスは、リスクフリー金利水準のパフォーマンスに関係しています。
4。資産・資産管理部（AWM）：米国の全体的な景気回復に関連する資産管理とプライベートバンキングサービスを提供しています。
したがって、私たちの研究は、リスクフリー金利の水準と資本市場事業の業績に焦点を当てており、ファーストリパブリックの買収の影響も同様です。
2。リスクのない金利水準
利上げサイクル中、銀行の純金利は通常、増加します。
純金利マージンとは、負債側と資産側で銀行が得た収益の差を指します。中央銀行が金利を引き上げると、銀行の負債コスト（つまり、預金者に支払われる金利）はゆっくりと上昇しますが、資産収益（つまり、貸付から得られる利息）は急速に増加し、銀行の純金利マージンが拡大します
2022年の純利息収入は667.1億元で、前年同期比 27.53% 増加し、2023年第1四半期の純利息収入は207億元で、前年同期比 49.3% 増加します。純利息収入の急速な増加は、主に金利の上昇とローンの増加によるものです。10年国債の利回りが4％を超えている場合でも、利息収入は2023年の第1四半期と比較して大幅に増加すると予想されます。同時に、2022年第2四半期の10年国債利回りは約 3% で、2023年第2四半期のリスクフリー金利水準を大幅に下回っています。
2023年第2四半期のJPモルガン・チェース全体の純金利スプレッドは引き続き拡大すると暫定的に判断できます。
3。資本市場のパフォーマンス
資本市場が好調な場合、通常、会社の株価と債券発行需要が上昇し、投資銀行業務の収益が増加し、逆もまた同様で、投資銀行業務の業績は抑制されます。
2022年には、投資銀行業務の純利益は479億米ドルで、前年比で 7% 減少し、純利益は150億米ドルで、前年比29％減少します。2022年には、市場および証券業務の純利益は326億元で、投資銀行業務の 68% を占める見込みです。したがって、投資銀行業務の業績は、主に市場および証券事業によって左右されます。ビジネスのこの部分は、マクロ資本市場の業績と密接に関連しています。
JPモルガン・チェースの投資銀行業務は、2023年の第2四半期には比較的好調になると暫定的に判断できます。
4。JPモルガン・チェースによるファースト・リパブリック・バンク買収の影響
5月1日、米国連邦預金保険公社（FDIC）がファースト・リパブリック・バンクを買収しました。同日、FDICはJPMのファーストリパブリック銀行の買収提案を受け入れ、ファースト・リパブリック・バンク資産の大部分を引き継ぎました。
JPモルガン・チェースの幹部は、この買収によりJPモルガン・チェースは年間5億米ドル以上の純利益をもたらし、IRRは20％を超えると予想しています。下振れリスク。さらに、ファースト・リパブリック・バンクには83の事業所（約50％がJPモルガン・チェースと重複しています）と約3,000億米ドルの資産管理資産があります。JPモルガン・チェースは、独自の資産管理ネットワークも強化します。アウトレットマップ配信の観点から見ると、この取引はJPモルガン・チェースとファースト・リパブリック・バンクの間の相乗効果を高める可能性が最も高いです。ビジネスのこの部分はマクロ資本市場のパフォーマンスと強く関連していますが、2023年第2四半期に米国株式市場が好調だったことは明らかです。
そして、今年3月にシリコンバレー銀行が倒産して以来、JPモルガン・チェースの新しい顧客がシリコンバレー銀行に押し寄せてきました。今年4月の時点で、JPモルガン・チェースの当座預金口座は60万件増えました。JPMのウェルスマネジメント責任者であるメアリー・エルドース氏は、JPモルガン・チェース・プライベート・バンクは過去10週間で40,000の新規口座を開設したと述べています。
さらに、ファースト・リパブリック・バンク破産は、実際の事業の継続的な悪化というよりも、流動性危機によるものです。JPモルガン・チェースの継続的な介入により、ファースト・リパブリック・バンク業務は引き続き回復すると予想されます。リパブリックの株価パフォーマンスという点では、ファースト・リパブリック・バンクに対する資本市場の期待が高まっていることもわかります。
全体として、現時点では、JPモルガン・チェースの商業銀行業務、投資銀行業務、および買収したファースト・リパブリック・バンク資産事業は、全体的に順調に回復する見込みです。現在、ブルームバーグのJPMコンセンサス予測では、2023年第2四半期のEPSは約3.77米ドルですが、2023Q1 現在の状況からすると、2023Q2のEPSは2023Q1のEPSよりも少なくとも低すぎない程度に良くなると予想されます。したがって、現在の市場の期待は低いです。財務報告の開示後、JPMの業績は比較的好調になると予想されます。そこで、「取引戦略の誕生」を紹介します。
(1) 財務報告期間の終了後に、時間的価値が減少し、財務報告のパフォーマンスが予想を上回った状態で、PUT（プットオプション）を売却して、超過収益を得てください。
(2) 財務報告が開示される前に、株価が上昇した場合は、移行期間の初めにアウトオブザマネーの少ないコール（コールオプション）を購入してください。株価が上昇すると、オプションの価値はアウト・オブ・マネー・オプションからリアル・ザ・マネー・オプションに変わり、ボラティリティが高まると、全体的な弾力性が高まります。
免責事項：このコミュニティは、Moomoo Technologies Inc.が教育目的でのみ提供するものです。
さらに詳しい情報
コメント
サインインコメントをする
tan PaPa SIA : プレマーケットはマイナス15%。もうすぐ0.1に崩壊するだろう。
Shootingstar tan PaPa SIA : OTCで6,000ドルしか取引されていません。リラックスしてください...