投資家はナスダック100特別リバランスに備えるべきですか？

The $NASDAQ 100 Index (.NDX.US)$、9時18分現在で1億5,000万株が取引されました。最大の非金融企業を追跡するアメリカの企業を受け持つ、その他は、一握りのテクノロジーおよびテクノ類似企業の集中により、多様性に欠ける他の株式に比べて優位性を発揮しています。この指数は、特別な再調整を一度だけ経験していますが、来週再び起こります。

ナスダック100は市場価値に基づいて投資を分配し、大きな企業が小さな企業よりも大きなシェアを受け取ります。たとえば、100社からなるファンドに1000ドルを投資すると、最大の企業が5％、最小の企業がわずかなパーセントしか受け取らない場合があります。市場時価総額加重指数は一般的に問題ありませんが、今のところ、ナスダック100は数社のトップ企業の大幅な利益により、均衡が保たれていなく、上位数社によってより重くなっています。現在、トップ6社はインデックスの48％以上を占めることがあります。個々のメンバーのウェイトが24％を超えることはできず、ウェイトが4.5％を超える集合的な発行体が48％を超えることはできません。

今月初め、6つの発行者が短時間で総重量の半分以上を占め、後者の閾値を超えました。 $テスラ (TSLA.US)$10か月ぶりの高値を記録した後、6つの発行者が重量ベースで短期間に半分以上を占め、閾値も上回りました。これに対し、介入が行われました。

大手7社の総重量は56％から44％に減少し、株式は最も影響を受け、約3ポイント低下します。この重量は、小型株に移行されます。 $エヌビディア (NVDA.US)$そして、 $マイクロソフト (MSFT.US)$この影響を最も受けるのは、株式で、約3ポイント低下します。この重量は、小型株に移行されます。変更は、市場の営業開始前のに生じる。7月24日変更は、市場の営業開始前のに生じる。

Passive mutual fundsとETFの市場規模は、合わせて251億ドルで、$10億のアクティブ・ファンドも、同様に取引される。この市場には、約20億ドルのショートマネーがあります。パッシブファンドによる再調整は多少の揺らぎを生じる可能性がありますが、その影響を予測することは困難です。先週、トップ7のNDX株は指数を上回り、先取り取引が市場に大きな影響を与える可能性は少ないことを示唆しています。 ゴールドマンサックスによると、「今年以降、ラージキャップファンドのうち、ベンチマークを上回るのはわずか31％です。ただし、アクティブな投資信託のAUMのうち、NDXにベンチマークを設定しているのは100億ドルに過ぎず、ラッセル1000グロースには8050億ドル、S＆P500には2兆ドルが投資されています。」 $ゴールドマン・サックス (GS.US)$主要25銘柄のうちの1つであるのみ、パッシブ販売の引き出し額が一日の平均取引量を超えます。 $アルファベット クラスA (GOOGL.US)$パッシブ買いの注目点になるのは、主要25銘柄の中でのみ、パッシブ販売の引き出し額が一日の平均取引量を超えます。一方で、小売りの巨大企業の中には、比較的安価な価格で顧客を獲得することで、売り上げを伸ばしているものもあります。 $ペプシコ (PEP.US)$, $コストコ・ホールセール (COST.US)$世界平均株式ファンド、JPモルガンのテクノロジーファンド、そしてMSCI ACWI株式ファンド $ハネウェル・インターナショナル (HON.US)$パッシブ買いの注目点になるのは、すべての投資信託。

前回のリバランスは、非常に平穏であったため、今回の影響を予測することは困難です。