中国の経済回復：メディアが描くほど深刻ですか？

メディアからは中国を非難する見出しが多く報じられています。最近のものによると、中国の経済回復が鈍いとされています。

中国は第2四半期に6.3%成長したので、それが本当に遅いのでしょうか？

世界最大の2つの経済圏であるアメリカと中国を比較して、中国がアメリカと比較して本当に不利な条件下にあるかどうかを評価しましょう。

以下に数字の表を示します：

疑いようのないことですが、アメリカはGDPが中国を7.5兆ドル上回る大きな経済を持っています。しかし、中国はまだより速い成長を経験しています。第1四半期には、米国は2%成長したのに対し、中国は4.5%成長したことになり、第2四半期には、中国の成長率は6.3%に達しました。

米国の成長が遅いにもかかわらず、その経済成長について批判があまりないのに対して中国の成長が速いにもかかわらず、その経済成長については頻繁に鈍いと描かれています。米国が年間2%のペースで成長し続け、中国が5%の成長率を維持すると仮定すると、中国のGDPは2035年までに米国を上回ることになります。中国の成長がさらに遅くなる可能性があることを考慮することが重要であり、それによって追い越す時期が遅れる可能性があることも忘れてはいけません。それでも、中国は全体的に見てより速い成長を経験していることは明らかです。

中国はインフレ率がゼロであり、米国はインフレ率を3%以下に抑えています。インフレがある程度ある方が良いと考えられますが、中国は日本が経験したデフレの年代を経験したくないことは確かです。

失業率に関しては、米国は3.6%という比較的良好な数値を示していますが、中国の失業率は5%となっています。全体的に見て受け入れられる失業率ではありますが、メディアは若者の失業率が高いことに焦点を当て、全体的な失業率は受け入れられるレベルであるにもかかわらず警告する傾向にあります。

中国はアメリカに対して貿易黒字を維持し続けています。 貿易戦争の話はあるものの、実際には2022年にアメリカと中国は過去最高の貿易を達成しました。これはメディアが強調する負の側面と矛盾しています。

債務に関しては、米国の債務対GDP比率は129％であり、中国の比率は76.9％です。現実には、メディアは中国の過剰な地方政府債務を強調する傾向がありますが、実際には米国の債務状況ほど重要ではありません。

最後に、米国の住宅価格はまだ上昇していますが、中国は比較的安定しています。中国の不動産価格が上昇し続け、一般大衆に手の届かない状況になっていたことに対し、価格が停止したことは良いことです。中国の不動産状況は安定しています。一方、米国の商業不動産の評価額は引き続き減少しています。

よく知られた言葉があります。

情報を消費する際には、特に中国を扱う西洋の情報源には注意する必要があります。中国を否定的に描くための特別な利益が存在することがしばしばあります。一方、中国のメディアは過剰に積極的である傾向があります。真実は通常、中間にあるため、情報には批判的思考と洞察力で接することが重要です。

私たちが状況を解釈するのは、期待の問題にかかっています。最初に、投資家たちはアメリカでの景気後退を予測していましたが、実際には第1四半期に成長率が2％に達しました。予期せぬ結果に市場が喜び、株価は上昇しました。さらに、インフレーションが低下し、利上げのペースが鈍化しました。

一方、中国に関しては、多くの経済学者が7％以上の成長率を予測していました。しかし、実際の成長率はこれらの予測を下回り、中国の成長が鈍化したという議論が巻き起こっています。中国の成長が必ずしも減速したわけではなく、経済学者が設定した予測が過度に楽観的であったことに留意することが重要です。この文脈で、中国政府の成長目標である5％の成長率がより現実的であると思われます。

そのため、期待の不一致が中国の経済パフォーマンスに関する否定的な物語を招いたと言えます。

しかし、物語の重要性を認識することは極めて重要です。物語は投資家の感情に深い影響を与えます。現在、資金の大多数は依然として西洋が支配しており、西洋のメディアは物語を主に決定します。これが広く悲観的であることから、投資家は中国から撤退し、その資金をアメリカ、ヨーロッパ、インド、そして日本などの他の国に再投資することを促しています。

中国の実際の問題がメディアで描かれるほど深刻ではないことを認識することは重要です。ただし、中国に関する物語が改善しない限り、事実や数字だけでは投資家を説得して中国への投資を考えるように促すことはできません。中国株式投資家は騒音をフィルタリングし、基本的なことに集中し、長期的な信念を維持することを学ぶ必要があります。