北アメリカ航空会社2Q23プレビュー

ユナイテッドとフロンティアは一部運用上の障害に直面しましたが、一般的に強い需要と低いジェット燃料価格があり、セクターの堅実な第2四半期の航空会社の結果シーズンを支えるはずです。

米国の旅行需要は、これまでの市場の懸念に反して、この夏も強いままです。 2Q23の結果は、セクターにとって強い期間を反映し、堅実な収益を示し、低いジェット燃料価格を示す見込みです。 ただし、最近の運営上の課題がユナイテッドとフロンティアなどのキャリアに影響を与える可能性があります。 3Q23の業種の容量成長予想が15％であることから、需要見通しは有利な結果を維持するために重要です。 ユニットコストのインフレも緩和されると予想され、ネットワークと資産の効率化が促進されます。

デルタの最近のコメントは、ネットワーク航空会社にとって3Q23で需要が強い背景をサポートしており、国際市場がアウトパフォームすることが予想されています。北大西洋の共同事業も、アメリカ、デルタ、ユナイテッドの比較的堅調な収益および売上高の見通しを支援すると予想されています。ただし、焦点はおそらく、ユナイテッドとサウスウエストの反転した運用の運命になるでしょう。Frontierの2Q23での頭風に直面しています。6月は、通常の夏の天気と複雑な運用上の課題のため、多くの航空会社にとって過酷な運用期間でした。

第2四半期のキャンセル率が2％前後になっても、ユナイテッドとフロンティアの利益はまだ比較的強い需要と低いジェット燃料価格に支えられています。キャンセルされた便による非燃料単位コストは、飛ばされなかったキャパシティと同じ程度にマイナスの影響を受けます。また、他のキャリアの旅客を再収容する追加費用も発生します。 アラスカ航空は、比較的負債の少ないバランスシートと、ミネアポリスのサンカントリーエアラインズによる低コストの成長を備えています。

すべての航空会社のセクターは、最近の航空株式のアウトパフォーマンスにもかかわらず、長期的な価値を見出しています。 2四半期の収益発表で提供される利益ガイダンスは、有利な事前範囲に向かっているため、有利な背景が期待されています。 図6と7は、現在の航空フォワードP / EとEVに基づく価値評価の複数倍率を、歴史的範囲に比較したものです。