テスラの株価が決算後に下落した理由は何ですか？

7月20日、ESt、 $テスラ (TSLA.US)$第2四半期の収益が予想を上回った後、株価が再び9.7％下落しました。

収益期に先立ってテスラの市場の主な懸念事項は以下のとおりです。

1.多数の価格引き下げの後、Q2自動車の粗利益率は底打ちする可能性があるか？

2.市場は、サイバートラックの価格、その他の仕様情報、最初の納品を開始する時期、量産を開始する時期など、新しいモデルに関する詳細をより多く必要としています。また、Model 2の発売時期に関する情報も必要です。

3.Teslaの海外展開計画、新しい人工知能の開発、そしてスーパーチャージャーネットワークに関する情報など、他の情報が必要ですか？

財務報告書によると、テスラの今年第2四半期の総売上高は予想を上回り、50％近く成長し、前年第4四半期に設定した最高単一四半期記録を更新し、パフォーマンスの成長率は依然として高く、特に現在のグローバルなマクロ環境を考えると、この結果は容易に得られるものではありません。The humanoid robot business is considered one of the most important landing scenarios for AI technology, and one that is extremely tempting to imagine. Asked about the demand for Tesla's humanoid robot Optimus, Musk said that Optimus production will be huge, however, there are still many challenges to the mass production of Optimus, for example, there is no supplier to produce the actuators required for Optimus, which must be customized.

第2四半期に収益および収益性に影響を与えたいくつかの要因をテスラは要約し、そのうちの良い影響を与えた要因は次のとおりです。

The disclosure of this massive expenditure seemed to scare investors, and Tesla CFO Zachary Kirkhorn was quick to clarify on a conference call that the investment was for research and development and capital expenditures respectively, and was in line with the previously announced three-year spending outlook. （Q2の自動車販売では46万6000台、自動車の販売およびリースからの213億ドルの収益が寄与し、売上高の大部分を占めました。）

原材料費とIRAカーボンクレジットを含む１台当たりの平均コストが低くなった。（第２四半期のカーボンクレジット販売収入は2,820万ドルで、第１四半期の5,210万ドルから45.9％急落し、2021年第３四半期以来の低水準になった。）

マイナスの影響要因は以下が含まれている：車両のASPの前年比下落、FXを除く；

4680バッテリーの生産ラインの拡大コストなど、関連費用も含む；電気式ピックアップトラックであるサイバートラック、AI、その他の大規模プロジェクトのための高い営業費用；

1億ドル減った売上高におけるマイナスの外国為替影響（第１四半期の8億ドルから25％減少し、去年の第４四半期の14億ドルを大きく下回る）。

これらのマイナスの要因により、市場で最も注目される粗利率は18.2％に低下し、市場の一般的な予想である18.7％を下回り、4年ぶりの低水準になった。Q2決算会議で、マスク氏は、景気が下降する場合には、市場での競争力を維持するために価格を引き下げ続ける必要があると述べた。

2, AIの新しい進展について、当分の間は情報が出てこない

しかしながら、この財務報告書の会議通話では、市場が注目する新型車およびAIの進捗について、マスク氏はあまり情報を明らかにしなかった。

テスラは以前、今年の第３四半期末に配送を開始する予定だと発表していた。水曜日の報告書では、テスラは、カリフォルニア州フリーモントの工場でサイバートラックの製造に必要な装置を設置しており、今年の初めには生産を開始する予定であると発表した。

Of course, as Kim Forrest, chief investment officer of Bokeh Capital Partners, has said, many investors are not investing in Tesla, but in Elon Musk. So for Musk and Tesla's true believers, 人型ロボット事業は、人工知能技術の最も重要な着陸シナリオの1つで、極めて魅力的なものと見なされている。テスラの人型ロボットOptimusに対する需要について質問されたマスク氏は、Optimusの生産が巨大になると述べたが、Optimusの大量生産にはまだ多くの課題があり、たとえばOptimusに必要なアクチュエータを製造するサプライヤーがなく、カスタマイズする必要があると述べた。

彼はまた、今テスラが10台のOptimusを生産した後、Optimusが来年の一部の生産活動でテスラ工場で使用されることを期待していると述べた。

人型ロボットビジネスは、AI技術の最も重要な着陸シナリオの1つであり、驚くべきものとされています。テスラの人型ロボットOptimusの需要について尋ねられたところ、マスク氏は、Optimusの生産が膨大になるだろうと述べたが、Optimusに必要なアクチュエータを製造するサプライヤーがいないなど、まだ多くの課題があると述べた。彼はまた、テスラがDojoトレーニングコンピューターの生産を開始したことを開示したが、マスク氏は水曜日に投資家に対して「我々は来年、Dojoに１０億ドル以上を費やすつもりです」と述べた。

ただし、この財務報告書の会議通話では、市場が関心を持っている新型モデルやAIの進展について、マスク氏はあまり情報を明らかにしなかった。

バッテリーに関して、テスラは最新の財務報告書で、Dojoトレーニングコンピューターの生産を開始したと開示した。マスク氏は水曜日、投資家に対し、「Dojoに10億ドル以上を投資する予定です」と述べた。

この巨額の支出の開示が投資家を驚かせたようで、テスラの最高財務責任者であるザカリー・カークホーンは、研究開発と固定資産投資それぞれの目的に対して投資が行われており、これは以前に発表された3年間の支出見通しと一致しており、説明するために会議の電話にすぐに出席しました。

実際、自動車の粗利益が引き続き減少し続けても、テスラにとっては大きな問題ではないかもしれません。テスラの財務データが1四半期において不振であったため、株価は既に投資家の期待を裏切り、次の日にはほぼ10%下落しました。しかし、AIテクノロジーの発展に伴い、市場は自動運転ビジネスの将来的な成長についてより多くの想像を持っています。

株価は次の日にほぼ10%下落しました。しかし、テスラの株価はその後、年初来で138%急上昇しています。これは、AI技術の発展により、市場が自動運転ビジネスの将来的な成長についてより多くの想像を持っているためです。年初来で138％急上昇しています。これは、人工知能テクノロジーの発展により、市場が自動運転ビジネスの将来の成長についてより多くの想像力を持っているためです。

Teslaの戦略は、利益を出すためにボリュームを交換し、FSDソフトウェアのコストを実現することに重点を置き、従来の自動車メーカーからAIテクノロジーソフトウェア会社に評価を切り替えることである。これは、インターネット企業のユーザーフロー事業に似ています。"完全自律運転"の実現により、後で車をゼロ利益で買うことさえできます。".

Teslaの戦略は、利益を出すためにボリュームを交換し、FSDソフトウェアのコストを実現することに重点を置き、従来の自動車メーカーからAIテクノロジーソフトウェア会社に評価を切り替えることである。これは、インターネット企業のユーザーフロー事業に似ています。

Teslaは全体としてAI産業に"シャベルレディ"的な影響はないものの、AIを使用してAutopilot技術を訓練しています。数千のテスラオーナーが最も高価なAutopilotキットを購入したため、強力な結果を出したNVIDIAに伴う楽観的な影響を受ける可能性があります。 $エヌビディア (NVDA.US)$はありません。

ジェフリーズのアナリスト、フィリップ・フショワは最近のレポートで、現在のコンセンサスである第2四半期がTeslaの粗利益の底であることを指摘しました。そして、現時点では、テスラの評価ドライバーは変わったようです。市場は、Teslaが人工知能関連企業であると見なし、自動運転技術の巨額の収益ポテンシャルを期待しています。Teslaの評価ドライバーは変わりました。市場は、Teslaが人工知能関連企業であると見なし、自動運転技術の巨額の収益ポテンシャルを期待しています。

ゴールドマンサックスグループとモルガン・スタンレーは、自動車の粗利益率の底入れとAI技術の優位性が、テスラの最近のバインジラリーの主要な要因であると指摘するレポートをリリースしました。

しかしながら、ディズニーの投資家は、Disney +の米国ストリーミング市場シェアの減少にも注意する必要があります。これは、Q2 23に13％まで低下する予定です。自動運転技術の進展に関する追加情報を市場に提供しなかった結果の不振な財務パフォーマンスに加えて、Teslaのアフターアワーシェアプライスの低下の主要な理由となる可能性があります。

DataTrek Researchの共同創業者であるNicholas Colas氏は、テスラの現在の時価総額が9000億ドルを超えている状況下で、電気自動車ビジネスから2000億ドルから3000億ドル程度しか貢献しておらず、残りの6000億ドルから7000億ドルは"自動運転のコールオプション"であると述べています。残りの6000億ドルから7000億ドルは"自動運転のコールオプション"であると言えます。

現在の評価額でテスラ株を購入し、株価が上昇することを期待する投資家は、真の完全自律走行を実現できると信じる必要があります。これはつまり、テスラが完全自律走行を達成できなければ、Colasの企業評価モデルによれば、株価が約70％下落する可能性があるということです。

もちろん、安全性や規制上の問題はもちろん、テクノロジー自体におけるボトルネックも含め、ショートタームではFSDは多くの問題に直面しています。しかし、長期的にFSDが証明されない限り、テスラの評価はまだ想像的です。

テスラの株価は今日高いですか？答えは、テスラが描いたピを実現できるかどうかにかかっています。

Muskは決算会議で強調し、テスラは長期的な価値投資会社であり、株価は今後数年で5倍から10倍に上昇することが期待され、ウォーレン・バフェットのような価値投資をする必要があります。

「テスラには成長の余地がたくさんあると考えており、自立走行、バッテリーテクノロジー、ヒューマノイドロボット、太陽光屋根など革新的な製品やサービスを開発しています。これらの製品やサービスは大きな売上高と粗利益をもたらすと信じています。」とマスクは述べました。

ここにあるそれぞれの事業には間違いなく無限の成長ポテンシャルがあります。しかし、テスラの業績に対する短期的な支援は限定されたままです。

もちろん、Bokeh Capital Partnersの最高投資責任者であるKim Forrestが述べたように、多くの投資家はテスラではなくイーロン・マスクに投資しています。したがって、マスクとテスラの真の信奉者にとって、今年はFSD、サイバートラック、またはより手頃な価格の電気自動車を発売しなくても、彼らの信仰は変わりません。全体として、市場はテスラ株を予想よりも低い収益のアップデートでペナルティーを科しているかもしれませんが、.

長期的に投資しているか、テスラに信頼を置いている人々にとって、これは今株式を購入するチャンスとなります。何しろテスラの株価は過去に何度か「狂乱的」な方法で倍増しており、マスクはパイを描き続けています。

テスラ株は歴史的に何度も倍増しており、「狂気的」とも言える方法で、マスクも絵を描くためのパイが尽きることはありません。