中国のブルマーケットはついに来たのか？

中国株は2年間の熊市を経験し、最も忍耐強い投資家でさえ試練に直面しています。有望な利益が逆転し、中国株式の回復に対する投資家の懐疑的な態度が理解できます。失望を緩和し、衝動的な売却を回避するためには、短期的な期待を低く設定することが望ましいです。一方、長期的な期待を維持することは、将来的な大きな報酬のために投資を続けるモチベーションとなります。この姿勢は、現在の中国における株式市場でのアプローチを特徴付けています。

中国株式市場の最近の上昇は、政治局会議に起因すると考えられています。会議で経済を支援するという物語が強調され、上級指導者たちは、苦しんでいる不動産セクターに対して政策支援を増やし、消費を促進し、地方政府債務を解決することを約束しました。この物語は新しいものではありませんが、おそらくついに転換点に達したことで、中国株への資金が流れ込んで上昇を燃料にしています。

過去1週間で多くの有名な中国企業が5％以上の利益を上げました：

前の投稿で先週、ADRsが最も成績が良くなると予想されており、実際に、過去1週間で相当な利益を上げることを示しています。

個別のADRを買うプロセスが退屈だと感じる場合や、それらを選ぶ方法がわからない場合は、Invesco Golden Dragon China ETF(PGJ)に投資するという別のアプローチがあります。このETFは、中国の本社または法人格を持つ米国上場企業に投資することを重視し、実質的にADRのバスケットを構成しています。

PGJはMSCI中国、CSI 300、そしてハンセンテック指数に比べて、より優れたパフォーマンスを示しました。しかしながら、PGJは中国の技術株式の限られた選択肢に集中しているため、長期の保有には適していないことに注意する必要があります。これは、株価の高いボラティリティにつながる可能性があります。そのため、PGJは中国テーマを中心とした短期的な回復プレイに適していると考えています。週から数か月にわたる期間をカバーします。

中国株にはまだ投資の機会があり、そのうちかなりの数が過小評価されていると考えています。

たとえば、私たちはハンセン指数を代理として考えることができます。そのPE比率を調べることによって、現在9.2倍であり、平均値12.01よりも低いことがわかります。さらに、平均PEからおおよそ-1標準偏差の近くで取引していることから、株式が現在割安であることを強く示しています。

テクニカル分析の観点からは、同様の結論が導かれます。ハンセン指数（HSI）は現在、長期トレンドラインの下限に位置しており、上昇余地が大きく、成長の余地が十分にあります。

今後数週間、私たちは個々の中国株を分析し、Growth Dragons Substackでの取引アイデアを共有します。