オプション取引にアイアンコンドルをどのように使うか

カバード・コールの戦略に加えて、アイアン・バタフライの戦略でもオプション取引のリスクを管理するのが大好きです。これは、アウト・オブ・ザ・マネーのコール・オプションとプット・オプションを売って、同じ満期日を持つ更に遠い価格のオプションを買うことを含めます。こうすることで、売られた両オプションからプレミアムを集めつつ、リスクを制限することができます。

まず、ボラティリティの低い銘柄を選び、アウト・オブ・ザ・マネーのコール・オプションとプット・オプションを同時に売ります。それから、売られたオプションよりも更にアウト・オブ・ザ・マネーのコール・オプションとプット・オプションを買って、潜在的な損失を制限します。アイアン・バタフライの戦略を使えば、どちらのオプションも売ってプレミアムを得つつ、リスクエクスポージャーを制限することができます。

たとえば、1株50ドルで取引されている株を見つけたとします。私は、満期日が30日で、1回当たり1ドルのプレミアムで55ドルのコール・オプションと45ドルのプット・オプションそれぞれを売ります。同時に、1回当たり0.5ドルのプレミアムで60ドルのコール・オプションと40ドルのプット・オプションを買います。これにより、アイアン・バタフライのスプレッドが作成されます。最大利益は、オプションの売却から得られる純クレジット（つまり、1-0.5＝0.5ドル）です。

株価が満期日まで55ドルから45ドルの間で推移した場合、売られた両オプションは無価値となり、0.5ドルの全額のプレミアムを受け取ることができます。ただし、株価が60ドルを超えたり、40ドル以下に下落した場合、売られたオプションの1つが行使されますが、買ったコール・オプションまたはプット・オプションでカバーされているため、その差額から純クレジット（受け取ったクレジットからクレジットを支払った金額を引いたもの）を引いた損失が制限されます。

それが私がオプション取引でアイアンバタフライ戦略を使う方法です。この戦略は、対象となる株式のボラティリティが低く、一定の範囲内に留まる場合に最も効果的に機能します。しかし、どんな投資戦略でもリスクがあります。それでは、あなた自身のリサーチを行い、リスク管理を行ってください。