ファンダメンタルで株式の価値を評価する４つの財務指標

ファンダメンタル投資家は一般に、株式の本質的価値に基づいて投資決定を行う。彼らは、過小評価されていると認識されている株式に投資すると、潜在的な利益を上げる可能性が高いと考える傾向がある。逆に、彼らは「過大評価された」株式を購入すると、損失のリスクが高くなると考えている。同社の収益報告書は株式の価値に関する洞察を提供することができ、ファンダメンタル投資家は一般的に次の4つの指数を調査する。

PER(Price Earnings Ratio,一株当たりの純利益率)は、1株当たり利益(EPS)に対する株価の割安度を示します。

PERは、時価総額を純利益で割ることによって計算できます。

PERは、安定した収益を上げている企業の評価を測るために広く使用されている財務指標です。米国株式の場合、成長率が10％未満の企業にとってPERは20倍未満が妥当ではないかと認識する市場参加者もいます。PERは業種によって水準が異なるため、同業他社と比較することが重要です。PERが業界平均を大幅に下回っている場合、その銘柄は過小評価されているかもしれません。ただし、業界の大手とされる企業の株式は株価的に高値で取引されている場合が多いことに留意しましょう。

PBR(Price Book-Value Ratio,株価純資産倍率)は、会社の解散資産価値から計算されます。会社が解散した場合に生じる1株あたりの純資産に対して、株価が何倍であるかを示します。

PBRは、企業の時価総額を純資産で割ることによって計算できます。

PBRは一般に景気循環株を評価するために使用されます。米国市場においては、1未満のPBRが妥当であるとも考えられることがあります。 ただし、日本市場においては投資マインドを喚起するために東証が「PBR１倍割れの企業に対して改善要求」を行っている背景もあるなど、市場によって少し解釈が変わることもあることを理解したほうがよいでしょう。

PSR(Price to Sales Ratio,株価売上高倍率)は、1株あたりの収益に対する企業の株価を測る指標です。

PSRは、企業の時価総額を売上高で割ることによって計算できます。

PSRは、赤字のまだ収益性が高くない成長可能性のある企業を評価するために使用されます。この指標を使用する場合、業界が異なれば収益性や収益の伸びのレベルが異なる可能性があるため、企業の PSRを同じ業界の他社と比較して相対的な評価を把握することが重要です。

PEGレシオ(Price Earnings Growth Ratio,価格収益成長率)は、PERと企業利益の成長性の両方を加味した企業価値を測ります。

PEGレシオは、企業のPERを一定期間の予想利益成長率で割って計算されます。

PEGレシオは、成長力がある企業を評価するためによく使用されます。成長力の高い企業では、PERも高い可能性があり、収益が拡大するにつれて時間の経過とともに低下する可能性があるためです。 1未満のPEGレシオは一般に過小評価されていると考えられます。

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