銀行株が低金利に歓声：銀行セクターにとっての機会とリスク

アメリカの銀行株は、連邦準備制度理事会が2024年に金利引き下げの可能性を示した後急騰した。S&P 500 銀行業指数は4.4%上昇し、3月以来の最高値に達しました。 $ウェルズ・ファーゴ (WFC.US)$を超えました $バンク・オブ・アメリカ (BAC.US)$グローバルリサーチはFedの発表に続き、銀行セクターの価格目標を引き上げました。 $KBW Nasdaq Bank Index (.BKX.US)$その地域別銀行と $Spdr Series Trust S&P Regional Bkg Etf (KRE.US)$増加しました。レンダーの一部である $シチズンズ・フィナンシャル・グループ (CFG.US)$, $リジョンズ・フィナンシャル (RF.US)$世界平均株式ファンド、JPモルガンのテクノロジーファンド、そしてMSCI ACWI株式ファンド $ザイオンズ・バンコープ (ZION.US)$はトップパフォーマーの中にいます $S&P 500 Index (.SPX.US)$.

投資家は、金融政策がインフレ圧力に対応するのが遅れ、利上げを急ぎすぎる恐れがあるため、連邦準備制度理事会の経済への影響について不安になっています。金利が上昇することで貸し手の利益が増える一方で、ローンの需要が低下し、銀行には顧客の入金金利の引き上げの圧力がかかる可能性があります。

QTの開始時に、機関投資家は預金の減少に快適でした。というのも、パンデミック中に彼らは数兆ドルもの資産を蓄積していたため、2022年3月に連邦準備制度理事会が金利を引き上げ始めてから多くの資金が出ていくのを見ても気にしなかったからです。2023年3月、カリフォルニア州のシリコンバレー・バンクや他の機関の破綻が預金者を引き寄せ、資金が銀行システムからマネーマーケットファンドなどの代替案に移動しました。銀行業界は安定しているものの、入金を保持するために証書利率およびその他の製品の利率を引き上げる必要がありました。そのため、コストがかかっています。金利の急激な上昇は、特に金融セクターにおいては経済の一部で損害をもたらしました。顧客は、他の場所でより高い利率の機会を見つけるために入金を引き出し、金融株式が被害を受けたことを引き起こしました。さらに、貸付利率の急激な上昇により、銀行の顧客は新規のローンを申し込むことをためらいました。

しかしながら、水曜日に、連邦準備制度理事会は12月に金利を据え置くことを発表し、近い将来に利下げする可能性があるとし、これにより株式と債券市場が上昇しました。ウェルスマネジメント、資本市場、クレジットなどの大規模銀行セグメントが恩恵を受けた、ということで高い出来高を誇るバンク・オブ・アメリカなどの銀行セクターは、最高値を記録しました。 $NYダウ (.DJI.US)$とその他の株式市場指数。

しかし、低金利は銀行にとって両刃の剣です。一方で、低コストのローンを提供することにより、そのような製品への需要を増やすことができます。一方、すべてが等しい場合、彼らがそれらのより安い借入金から得る利益は低くなります。バンク・オブ・アメリカなどの高い出来高を誇る貸し手株の投資家は、S&P 500に対して50%のディスカウントで取引されていると考えています。 $ピーエヌシー・フィナンシャル・サービシズ・グループ (PNC.US)$その他の銀行。

• $バンク・オブ・アメリカ (BAC.US)$グローバルリサーチのエブラヒム・プナワラは、10月以来ベンチマークを上回っているにもかかわらず、 $KBW Nasdaq Bank Index (.BKX.US)$そのため、バンク・オブ・アメリカなどの高い出来高を誇る貸し手株の投資家は、S&P 500に対して50%のディスカウントで取引されていると考えています。木曜日には指数が5.08%上昇し、連邦準備制度理事会のメッセージングによる金利の最近の動きは、より多くの投資家を引き付ける可能性があります。

•ニュージャージー州のチェリーレーン・インベストメントのパートナーであるリック・メックラーは、利下げによって、経済と銀行の収益性が向上し、ウェルスマネジメント、資本市場、クレジットなどの大規模銀行セグメントが恩恵を受け、株式と債券市場が上昇する可能性があります。株式市場で追いつこうとしている業界の不振部門の一部であると、メックラーは述べています

特定の懸念は、パンデミック中に空室率が下がった米国のオフィスビルに多額の損失を生じさせる可能性がある商業用不動産が、地域銀行にとって大きな金融業者であることです。

•「地域銀行がバランスシートを修復するには時間がかかるでしょう」とApolloの主席エコノミストであるTorsten Slokは最近のノートで述べています。