20? 50?

9月18日の予定されている連邦公開市場委員会（FOMC）の会議は大きな関心を集めており、利下げはほぼ確実である。重要な問題は、連邦準備制度理事会が25ベーシスポイント（bps）の利下げを選択するか、より積極的な50 bpsの利下げを行うかということである。それぞれのシナリオは異なる市場反応を引き起こし、利下げの幅によって特定の資産のパフォーマンスが異なる可能性がある。

25 bpsの利下げに対する市場反応

25 bpsの利下げは、連邦準備制度理事会による慎重なアプローチを示すものであり、景気状況は緩和を必要とするほど深刻ではないということを示唆している。この動きにより、特に低金利に敏感なセクターである株式は適度な上昇が見込まれるかもしれません。以下のようなセクターを含みます:

テクノロジー: 低金利は、借入コストを減らすことでテクノロジー企業に利益をもたらし、高い成長性がより魅力的になる可能性があります。

消費関連: 低金利により、借入コストが低下し、小売や旅行などのセクターにはより多くの可処分所得がもたらされるかもしれません。

不動産投資信託（REIT）: REITは低金利環境で頻繁に良いパフォーマンスを発揮します。なぜなら、配当利回りが債券に比べてより魅力的になるからです。

一方、25 bpsの利下げは、連邦準備制度理事会からより強いシグナルを期待するより積極的な投資家を失望させる可能性があり、株式市場の上昇余地を限定するかもしれません。債券市場は適度に上昇する可能性があり、利回りはわずかに減少しますが、より大幅な利下げほどではないかもしれません。

50bps削減に対する市場の反応

50bpsの削減はより攻撃的な動きと見なされ、連邦準備制度理事会が経済状況により懸念を抱いていることを示しています。これにより、市場の反応がより鋭くなる可能性があり、投資家は流動性の増加と低い借入コストを予測して、株式市場に強い上昇が引き起こされるかもしれません。

ただし、連邦準備制度理事会のより攻撃的な行動は、経済の弱さへのより深い懸念を示している可能性もあります。そのため、一部の投資家は慎重になる可能性があります。公共事業や消費財などの防御的なセクターは、景気減速への不安が利上げ環境からのポジティブな感情を上回る場合には恩恵を受けるかもしれません。

利下げサイクルでの資産の好調確率

1. ゴールド: ゴールドは利下げサイクルの間に良いパフォーマンスを発揮する傾向があります。低い金利は、ゴールドのような利回りのない資産を保持する機会費用を削減します。また、ゴールドは通貨の減価に対するヘッジとしても機能します。

2. 国債: 長期国債は利下げに伴い強いパフォーマンスを示す場合があります。利回りが低下するにつれ、債券価格が上昇し、利下げサイクル中に魅力的になります。

3. 高配当株: 公共事業や消費財などのセクターは、金利の低下により安定した配当利回りが債券に比べて魅力的になるため、高配当株の恩恵を受けることがよくあります。これらのセクターはまた、より予測可能なキャッシュフローを持つ傾向があり、不確実な経済状況では好ましいです。

4. 成長株: 低金利は成長株に恩恵をもたらす傾向があります。特にテクノロジーやヘルスケアなどのセクターは、将来の収益が低金利環境でより価値あるものとなるため、恩恵を受ける傾向があります。

5. REITs（不動産投資信託）：低金利環境では、低い借入コストと高配当利回りの組み合わせにより、REITsが優位に立つ可能性があります。

株式の推奨銘柄

1. Apple（AAPL）：消費者の借入コストが低下するため、Appleは低金利により恩恵を受けることができ、その高価な製品がより手頃になります。さらに、Appleの強いバランスシートと将来の成長の見通しは、低金利環境で魅力的な選択肢となります。

2. NVIDIA（NVDA）：半導体業界のリーダーであるNVIDIAは、低い借入コストから恩恵を受けることができ、さらなる研究開発への投資をサポートする可能性があります。低金利は投資家にとっても将来の成長がより魅力的になります。

3. Prologis（PLD）：物流施設に特化した世界的なREITであるPrologisは、低金利により借入コストが低下し、恩恵を受ける可能性があります。同社はまた、低金利環境下で魅力的な配当を提供しており、これは投資家にとってより魅力的になります。

4. NextEra Energy（NEE）：再生可能エネルギーの主要なプレイヤーであるNextEraは、低い金利により新たなインフラの建設のための財務コストが低下するため、恩恵を受ける可能性があります。さらに、低金利環境では安定した配当利回りも魅力的になります。

要約すると、FRBが25bpsまたは50bpsの利下げを行うかどうかに関わらず、REITs、成長株、高配当株などの金利に影響を受ける資産が優位に立つ可能性があります。ただし、50bpsの大きな利下げは経済に対するより深刻な懸念を示すため、投資家はより防衛的な資産を好む傾向にあるかもしれません。