2024年中間見通し | 大不況のマクロ経済環境下での米国株式市場のウォールストリート予測

Moomoo News Global がディスカッションに参加しました · 2024/07/02 21:58

2024年の前半、米国株市場は堅調なパフォーマンスを発揮し、数多くの重要な指標を達成しました。 $NYダウ (.DJI.US)$は史上前例のない40,000ポイントに briefly 到達し、 $S&P500 (.SPX.US)$は15％増加し、5,500の壁を破りました。

テック重視の市場指標のNASDAQは1.16％下げて16,085.11で、 $ナスダック総合 (.IXIC.US)$ aiブームの中でも印象的な成長を見せたのが、18%の増加を記録したaiチップメーカー $エヌビディア (NVDA.US)$aiチップメーカーのも自身の「フリッピング」瞬間を体験し、時限的にテック業界の巨人たちを追い抜き、世界で最も価値のある企業となりました。 $アップル (AAPL.US)$そして、 $マイクロソフト (MSFT.US)$しかし、その期間は非常に短いものでした。

2024年中間見通し | 大不況のマクロ経済環境下での米国株式市場のウォールストリート予測

2024年の後半、マクロ経済において投資家が注目すべき点は何でしょうか？

• FRBが利下げをするのはいつですか？

数多くの欧州中央銀行やカナダ銀行が利下げを開始している中、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げタイミングは現在の市場において中心的なテーマとなっています。5月の雇用統計は意外にも堅調でしたが、インフレーション、消費者信頼度、求人情報、製造業感情、クレジットカード支出、そして様々な住宅市場データを含むその他の指標は総じて経済の勢いが鈍化していることを示唆しています。

UBSの金融アナリストは、年が進むにつれて利下げのグローバルトレンドが上昇すると予測しています。彼らは、「グローバルな利下げサイクルは後半に勢いを増す可能性が高い」との声明をしました。この思想を反映し、ロイターが行ったアンケートによると、多数の経済アナリストたちは9月に現在の5.25％から5.50％のレンジでFRBが利下げすることを予想しています。 さらに、年末までにさらなる利下げの可能性が示唆されています。現在、CME FedWatchツールは、FRBが9月に利下げを実施する確率が65.3％であることを示しています。

• 2024年米国大統領選挙は、火曜日の11月5日に実施される決定的な選挙で、民主党の現職大統領ジョー・バイデン氏と共和党の名物ドナルド・トランプ元大統領が対立しています。

2024年11月5日（火）に行われるアメリカ合衆国大統領選挙は、現職の民主党大統領ジョー・バイデン氏と共和党の重鎮である前大統領ドナルド・トランプ氏との対決となります。両候補者の経済政策の違いは市場に違った影響をもたらすことになるでしょう。例えば、バイデン氏はグリーンエネルギーを支持しているのに対し、トランプ氏は前回の政権で米国内での石油・ガスの探査拡大を支持しています。

UBSのアナリストたちは、6月20日付けのノートで、「米国の選挙は市場の不安定化を引き起こす可能性があり、投資家はそのリスクを適切に管理する必要がある」と強調しています。最近の世論調査によると、CNNのテレビ討論会に続いてトランプ氏が拡大リードとなっています。

トランプ（赤いライン）対バイデン（青いライン）；出典：REAL CLEAR POLITICS

• 米国経済が軟着陸を達成しましたか？

最近のデータは米国経済の混合画像を示していますが、その軌道に対する楽観論が高まっているようです。学術的な経済学者の新しい調査によると、「軟着陸」を米国経済の可能性に対して信頼度が高くなっています。調査の結果、参加者の52％が2026年以降に景気後退を見込んでおり、これは3月にこの見解を持っていた46％から著しく増加しています。ウォール街のアナリストたちは、2024年には11.2％、2025年には12.7％の上昇を予測しており、平均を上回るEPS成長が期待されています。J.P.モルガンは「U.S.でのまだ理性的な名目GDPの成長と実質的な成長とインフレのバランスの改善によって、包括的な市場の上昇が促進される可能性がある」と主張しています。

ビジネスの運用パフォーマンスは、経済のトレンドの間接的な検証を提供できるため、注目を集める価値があります。ウォール街のアナリストたちは2024年について、11.2%のEPS成長を予想しており、2025年には12.7%の成長を見込んでいます。 『合理的な名目GDP成長と実質成長とインフレのバランスの適切な配分』によって、もっと包括的な市場の上昇力を生むことができるとJ.P.モルガンは述べています。

• 地政学的な緊張

地政学的な不確実性による将来の不確実性が、市場に潜在的な懸念と圧力を与えています。ロシアとウクライナの間の紛争は、世界的な商品取引網で未曾有の動乱を引き起こしました。多数の懸念材料に加えて、中東での持続的な混乱は、重要な海上交通路を行く商用船にミサイルが到達することにつながりました。

ウォールストリートが2024年下期の市場トレンドを予測する方法は？

• 株価目標

テック株に支えられて、ウォールストリート投資家はS＆P 500年末目標を上げ、最高値は最近6000に到達しています。 オプティミストの中でもゴールドマン・サックスは、S＆P500指数の予想目標を5,200から上方修正した5,600に設定し、エバーコアISIは最も強気な見解を出していて、以前の4,750から大幅に上方修正した6,000を予測しています。

以下は、市場アナリストによるS＆P500指数の予想目標です：

• 注目すべき投資機会

$ジェイピー・モルガン・チェース (JPM.US)$プライベートバンクは、テクノロジー、消費者向けディスクレショナリー、ヘルスケア、および産業用の株式に強気であり続けています。テックセクターは、引き続き幾つかの四半期を通じて中間成長率が高く、一般的な市場の高い一桁成長率に対して、中いくつかの成長率見込みを持っています。消費セクターは、COVID後、消費が商品からサービスに移行したのに伴い、在庫の大幅な余剰の終了から恩恵を受けるべきです。ヘルスケアのEPS成長率は、2023年には-20％から、今年は+8％に転換し、セクターは重量減少薬（GLP-1剤）のような長期的なトレンドにアクセスできます。はAI以外にも、再生可能エネルギーイノベーションや医療イノベーションへの投資を用いて、非常に魅力的なリターンを提供できると考えています。

技術セクターが幾つかの四半期にわたって最高のEPS成長の見込みを持っており、全体市場の高い単桁成長と対比して中盤での兆候があります。消費セクターは、コロナ後の再開時に財からサービスへと消費が移行したことで発生した在庫過剰が解消することで恩恵を受けるでしょう。医療セクターのEPS成長は、2023年の-20%から今年は+8%に急上昇し、肥満症治療薬関連株などの長期的なトレンドにアクセスできます。

$ゴールドマン・サックス (GS.US)$おすすめなのは、テクノロジー、消費者向けディスクレショナリー、ヘルスケア、産業用の株式に強気であるプライベートバンクです。成長株は非常に魅力的なリターンを提供する可能性があります。AIのほか、再生可能エネルギー革新や医療革新に投資することでポートフォリオを多様化することができるとも示しています。『スーパーセクター』という二つの部門では、株式市場においてより長期的に利益成長の上回る可能性があります。それらは消費関連と製造業です。

$シティグループ (C.US)$は、依然として機会があると維持しています。 半導体装置とサイバーセキュリティーソフトウェア。また、彼らはテクノロジーとヘルスケア 比較的控えめな見解を持つとはモルガン・スタンレーのことで、経済成長の鈍化と多くの株式市場が過去最高値を記録していることを考慮すると、投資家は

$バークレイズ (BCS.US)$ グローバルエネルギー銘柄は特にそのような状況においてはよくポジションされており、先物配当利回りで11のGlobal Industry Classifcation Standard部門（MSCl All Country WorldIndexの2.0％に対して）の中で最高の4.0％を提供しています。地政学的な緊張の激化、原油価格の上昇、および一般的なインフレーションに対する魅力的なヘッジとなることもあります。 セクターレベルでは、彼らはユーティリティーや消費者ステイプルなどの、より守り型の経済部門を支持し続けることを推奨しています。さらに、経済と政治の不確実性が高いため、選択的でディフェンシブな株式への露出を維持することもお勧めします。 深割価値循環型株式.

グローバルのエネルギー株は、その文脈において特に優れたポジションに位置しており、歴史的に深い割引で取引され、11のグローバル産業分類基準部門の中で最良の配当利回りを提供しています（MSCl All Country WorldIndexの2.0％に対して4.0％の前方配当利回り）。彼らはまた、地政学的な緊張のエスカレーション、原油価格の上昇、および一般的なインフレに対する魅力的なヘッジとなり得ます。

出典：Barchart、FT、Morningstar、Reuters、JPM、GS、Citi、バークレイズ

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