4つの主要産業、6つの主要テーマ、馬株は下半期の勝利を楽しみにしています

特別レポート：ヤン・フイピン @pingggg

AI主導のデータセンターブームに牽引されて、マレーシア株は上半期にかなり好調でした。FTSE総合指数は半年で 9.31% 上昇し、投資家を笑わせました。

そして、急速に変化する市場で、投資家はどのようにして下半期に機会をつかむことができますか？下半期のマレーシア株は、依然としてデータセンターのコンセプトに左右されていますか？他にどんなトピックや分野が目立っていますか？

そのために、「南洋商報」は、大手投資銀行の下半期の投資見通しレポートを読み、6つの主要な投資テーマを整理し、下半期の投資機会がどこに落ちるかを見てみましょう。

今年の上半期を振り返ると、産業の回復、人工知能（AI）とデータセンターのブーム、健全な国内経済成長、安定した企業収益により、マレーシア株は長年の低迷を逆転させ、力強い反発を達成しました。

今年の6月末現在、 $FTSE Bursa Malaysia KLCI Index(.KLSE.MY)$FTSE総合指数は約9.3％上昇し、この地域では非常に好調でした。

さて、下半期には、マレーシア株が上昇し続けることができるかどうかが、投資家が最も懸念していることになっています。

Dahua Jixianのリサーチアナリストは、外国資本の継続的な撤退の最初の5か月後に総合指数も7.0％上昇したため、上半期の上昇は国内流動性の好調によるものだと考えています。

次に、連邦準備制度理事会が下半期にハト派的な態度にシフトするという予想とリンギットの為替レートの上昇を考慮して、Dahua Jixianのリサーチアナリストは、これが外国資本の流入を大幅に増加させ、マレーシア株をさらに押し上げ、下半期も安定したリターンを達成し続ける可能性があると予想しています。

同時に、国内環境全体の改善を支えている企業の力強い利益回復、緩やかな商業政策、安定した政治環境を考慮すると、中国経済の回復と米国の半導体サイクルの上昇が周辺環境の改善を後押ししています。

アナリストもタイムラインを延長しています。彼らは、マレーシア株は来年も成長を続けると楽観視しており、市場のボラティリティは低下すると予想しています。

同時に、市場センチメントの改善を見越して、特定のグローブ株、まだ市場に遅れをとっている株、一部の合併や買収にもっと注意を払うこともできます。

また、最近、市場でいくつかの合併買収（M&A）や民営化の提案があったことにお気づきかもしれません。

Dahua Jixianの調査によると、現在の市況は、M&Aや資産価値の解放に関連する企業活動の増加を助長していると予測しています。

長い間注目されてきた一例が、U-Mobileの潜在的な上場計画です。成功すると、その株主の1人であるMannengは $MAGNUM(3859.MY)$それは役に立ちます。

1）貿易移転と世界的な半導体サイクルの回復世界の半導体需要が回復し続ける中、電子機器製造サービス（EMS）と半導体関連産業は引き続き契約を獲得しています。地政学的リスク、貿易移転、中国の+1戦略の実施により、顧客は中国で生産能力を大規模に拡大する可能性があります。その他のきっかけとしては、開発を推進するマレーシアの半導体ロードマップや、データセンター開発によってもたらされる需要などがあります。

2) Iskandar 2.0と大規模インフラストラクチャ Iskandar 2.0が新たなマイルストーンに到達することを期待して、データセンターの建設に関する発表が増え、MRT 3を含む大規模なインフラプロジェクトが発表されることで、産業開発者、データセンターの請負業者、およびこの地域に地下室を所有する人々が受益者となる可能性があります。

3）グリーンアジェンダと国家エネルギー転換ロードマップ（NETR）は、政府が中国のエネルギー転換を積極的に推進し、再生可能エネルギー部門の発展を加速する機会です。さまざまな太陽光発電プロジェクトが開始されることが期待されています。これは、太陽エネルギー業界、潜在的な再生可能エネルギーの輸出、持続可能なエネルギーにもメリットをもたらします。

4）商品需要と上流活動は中国経済の回復を促進し、工業用金属や一部の石油・ガス株の需要だけでなく、マレーシアと中国の外交関係樹立50周年に関連する活動の需要も押し上げられます。一方、上流の活動は引き続き好調で、石油・ガス会社やエネルギーサービス会社に利益をもたらすと予想されます。

5) 可処分所得の増加政府は今年の第2四半期に、第3次積立基金口座と公務員の昇給（12月から）はすべて可処分所得の増加に役立ち、個人消費にプラスの影響を与えると発表しました。

6）高配当株の魅力的な週次金利は常に人気があり、主に連邦準備制度の将来に対するハト派的な期待に支えられています。

ギャラクシー・インターナショナル・セキュリティーズは、中国はデータセンター投資の急増による主な受益者の1つと見なすことができると考えています。地理的な利点のおかげで、国際的な乗り継ぎに理想的な目的地になっています。

シンガポールは現在、ASEANで最もデータセンターの容量が多いですが、土地やエネルギーの制限により、事業者は代替手段としてマレーシアや他のASEAN諸国を模索しています。

アナリストは、今後3〜5年で、中国はデータセンターへの投資から大きな恩恵を受けると予測しています。特に、設備供給業者、土地運営者、建設業者などの建設関係者は、まず事業者よりも恩恵を受けます。これは、業界の現在の成長サイクルが依然としてAIトレーニングを目的としたインフラストラクチャの構築に集中しているためです。

したがって、建設、工業、公益事業に加えて、巨大なデータベースを持つ一部の植林会社も恩恵を受けることが期待されます。また、マレーシアテレコムなどの通信事業者 $TM(4863.MY)$そして、タイムネットワーク $TIMECOM(5031.MY)$また、データセンターの容量の急増により、接続性に対する需要が高まっていることも感じるでしょう。

今年の上半期を振り返ると、公益事業、建設、産業は、データセンターに牽引されて、マレーシア株の業績上位3位になりました。

しかし、今年の下半期に、ケナー・インベストメント・バンクの調査によると、投資家は関連する公益事業株と工業株を短期的な観点から見て、最初に利益を決済することがわかりました。

「これらのテーマは長期的に続く可能性があると考えていますが、「イージーウェルス」は終了したため、投資家はこの期間中のリターンの低下に備える必要があります。」

アナリストは、ナショナル・エナジーと指摘しています $TENAGA(5347.MY)$新しいエネルギー集約型データセンターの代表的な例として、今年これまでに株価は 40% 上昇し、時価総額は230億リンギット増加しました。現在、株価は妥当な範囲内です。

Guonengの株価は上半期に急騰し、公益事業部門の指数も急騰し、35％以上上昇しました。

Dahua Jixianのアナリストは、これは主に、電力需要の急増を完全に反映して、ジョホール地域とクランバレー地域のデータセンターを精力的に建設するきっかけになったと考えています。他にきっかけはありません。

産業部門に関しては、すでに株価に反映されているデータセンターの短期的なメリットに加えて、供給過剰、高い家計負債、高金利、消費者信頼感の低下という多くの逆風に直面しています。

多くの業界が上記の投資テーマに関わっていますが、さまざまな証券会社からの提案をまとめた結果、最も人気のある4つの業界は、建設、テクノロジー、石油・ガス、消費者です。これらの中で、建設業界はほとんどすべての証券会社に好まれており、誰もが好きな株は金融サービスです $GAMUDA(5398.MY)$。

大華投資銀行リサーチ、香港投資銀行リサーチ、ギャラクシー・インターナショナル証券、MIDFインベストメント・リサーチ、ケナグ・インベストメント・バンク・リサーチに続いて、彼らはすべて金融サービスを優先株として選びました。

Kennag Investment Bank Researchのアナリストは、政府が対象を絞った燃料補助金を徐々に実施するにつれて、後でより多くのインフラプロジェクトを立ち上げるための財政的余地が増えると考えています。

今年の初めから、100億リンギットのペナンライトレールムティアララインの発表とさまざまなデータセンター建設契約の発表により、建設株の業績はかなり好調に推移していますが、アナリストは依然として下半期の見通しについて楽観的です。

アナリストは、MRT 3が主導する450億リンギット相当の大規模なインフラプロジェクトが次々と開始されており、ドラマはまだ来ていないと考えています。

同時に、新しいデータセンターや半導体ファウンドリへの多額の投資により、民間部門の建設市場は活気に満ちています。

ギャラクシー・インターナショナル証券のアナリストは、このデータセンターブームの主な受益者は建設業界だと考えています。優先株は金武大学とサンウェイ建設です $SUNCON(5263.MY)$。

Kennagの投資銀行アナリストの業界優先株は金武大学です。

世界半導体貿易統計機関（WSTS）は最近、メモリとロジック集積回路（ロジックIC）に対する強い需要のおかげで、2024年の世界の半導体売上高の伸び予測を16％に引き上げました。

大華集賢投資銀行の調査によると、テクノロジー株は回復の初期段階にあります。今年下半期の中国のアウトソーシングされた半導体パッケージングおよび試験サービス（OSAT）と半導体機器サプライヤー（SPE）の堅調な利益見通しは、業界を支えるでしょう。貿易移転や政府の政策支援措置によってもたらされる利益成長の余地と相まって。

アナリストは、業界にとって最悪の時期は終わったと考えていますが、今日でもまだ上向きの可能性があります。

フォルクスワーゲンインベストメント銀行の調査によると、一部の半導体の需要は回復していますが、そのペースは不均一です。しかし、人工知能チップと高帯域幅メモリは現在最も需要の高いデバイスの1つであり、サブセクターへの投資の増加と生産能力の拡大につながっています。

国際半導体産業協会（SEMI）のデータによると、世界の半導体産業は、電子製品の売上の増加、在庫の安定、設置型ウェーハ製造（FAB）の生産能力の増加など、第1四半期に改善の兆しを見せました。

これを踏まえて、アナリストは、今年の下半期には業界の成長がより強くなるはずであり、収益の伸びは19.9％に達すると予想しています。

これらのアナリストは次々と稲荷美昌を選びました $INARI(0166.MY)$優先株の1つに選ばれました。

MIDF Investment Researchのアナリストは、注目すべきもう1つの業界は石油とガスだと考えており、下半期の業界の将来についてはまだ楽観的です。

アナリストは、地政学は今後もブレント原油先物価格の変動を引き起こし続けるだろうが、OPEC+には依然として生産上の決定を通じてバランスをとる能力があるため、管理しやすいだろうと述べました。

一方、地元では、上流の好調な活動が石油・ガスサービス機器（OGSE）企業に利益をもたらすと予想されます。

ケナグ・インベストメント・バンクは、オフショア支援船（OSV）、浮体式生産・貯蔵船（FPSO）、陸上貯蔵という急成長分野について、さらに楽観的です。

銀行のアナリストは、供給不足により需要が急増し、チャーター料金が高騰し、オフショア支援船のサプライヤーに利益をもたらすと指摘しました。FPSOは現在、上昇サイクルにあります。

ケナグ・インベストメント・バンクの優先株はデール・グループです $DIALOG(7277.MY)$とカイフイインターナショナル $KEYFIELD(5321.MY)$。MIDFの優先株はディロンです $DELEUM(5132.MY)$ヘマ国際配送 $MISC(3816.MY)$。

前述のように、可処分所得の増加と日常消費財の防御的な性質から、ポピュラー・インベストメント・バンク・リサーチはこの業界に対して楽観的な見方をしており、利益は9.4％増加すると予想されています。

香港投資銀行のリサーチアナリストは、積立基金のメンバーが25億リンギットを引き出し、公務員の総昇給額が100億リンギットであると仮定すると、個人消費はさらに1.7パーセントポイント増加すると推定しています。これはすべて、商品価格の低い日用品のマスマーケットと消費者株をターゲットにし、業界の格付けを「中立」から「持ち株を増やす」に引き上げるのに役立ちます。

同時に、昇給は、公務員ローンの対象となる人の数が増える、または融資額が高くなることを意味し、関連サービスを提供する企業にとってもメリットがあります。

一部の証券会社は、対象を絞った補助金の実施は消費者心理を弱め、消費者セクターを軽視すると考えていますが。

しかし、香港投資銀行のアナリストは、長明ディーゼル支援プログラム（BUDI MADANI）によると、ディーゼルユーザーの約80％が援助計画に基づいて補助金を受けており、これは価格の上昇を補うのに十分であると指摘しました。

アナリストは、今後予定されているRON95ガソリン補助金でも、価格差を補い、B40とほとんどのM40コホートをカバーするのに十分だと予想しています。

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