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中国不動産危機5年目：再建への鍵と残るデフォルトリスク
現状の背景
住宅販売低迷で収益悪化、債務危機が継続。
デベロッパーのドル建て社債市場が壊滅、新規資金調達が困難。
香港など国内外市場への影響拡大。
主なケーススタディ
万科企業: 流動性危機、政府の介入でデフォルト回避。
新世界発展: 銀行と融資返済期限の延長交渉中。
パークビュー・グループ: 資産売却で資金確保を図る。
最近のストレスの兆候
住宅販売低迷が業界全体を圧迫。
家具や自動車など関連産業にも波及。
万科企業の危機が市場信頼を低下。
政府の政策とその影響
規制緩和で業界悪化速度を緩和。
需要刺激や投資家信頼回復には至らず。
信用環境改善は遅れが顕著。
デフォルトリスクと市場見通し
デフォルト率は減少傾向だが、新たなデフォルトの可能性あり。
底打ちは1-2年先が見込まれる。
市場は不透明感が強まり、信頼低迷。
今後の課題
住宅販売需要の持続的回復策の必要性。
企業の資金調達環境を改善する具体策の実施。
国内外リスク管理の強化と透明性向上。
結論
危機は続くが、政府の対応で急激な悪化は回避可能。
抜本的な回復には需要刺激策と信用改善が鍵。
【教養の見解】
投資判断は以前より優位であると推測。
中国不動産危機は5年目に突入し、依然として深刻な状況にある。
住宅販売の低迷や資金調達の困難がデベロッパーの財務状況を圧迫し、ドル建て社債市場の壊滅や流動性危機を招いている。
一方、政府の規制緩和や支援策により悪化速度は鈍化しているが、抜本的な需要回復には至っていない。
デフォルト率は低下傾向にあるものの、新たなデフォルトの可能性が来年以降も続く見通し。
業界再建の鍵は、住宅需要を刺激する政策と資金調達環境の改善にある。
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