現実を直視する：市場のあまり幸せでない打撃
いつもとても快適で、途切れることなく続きそうだった市場の光の中でくつろいでいた時、現実が冷たい水をバケツ1杯持ってやってきた-スプラッシュではなく、顔中へのフルスイングのようなものでした。ええ、最近の爆弾発言の話です：労働市場が思っていたよりも強くないという求人数の修正を指しています。
スラップされる前のハイライト
少しさかのぼってみましょう。株式市場は急上昇し、S&P 500（SPY ETF を通じて）が8月5日の安値から急激なV字回復を果たし、ほぼ史上最高値を取り戻しつつありました。この上昇は印象的で、多くの投資家が無敵感を抱いています。しかし、歴史的なピークに接近するにつれ、リスクを考慮するのに良い時期です。
少しさかのぼってみましょう。株式市場は急上昇し、S&P 500（SPY ETF を通じて）が8月5日の安値から急激なV字回復を果たし、ほぼ史上最高値を取り戻しつつありました。この上昇は印象的で、多くの投資家が無敵感を抱いています。しかし、歴史的なピークに接近するにつれ、リスクを考慮するのに良い時期です。
最初の失業給付のジェットコースター
2週間前、初期の失業給付が227,000で予想よりも少ないという報告を受け、労働市場が思ったほど脆弱ではないかもしれないという希望がわきました。しかし先週、数字は232,000に戻り、市場の期待通りでしたが、依然として投資家を不安にさせる重要な230,000の閾値を上回りました。予想を満たしたにもかかわらず、再び230,000を超えた事実は懸念されます。これは失業給付のデータの不安定さと一貫性を示しており、労働市場の真の健康状態を評価するのが難しいことを示しています。特に2週間前の下落が市場に誤った安心感を与えたように見えたので、このトレンドに注意を払う必要があります。
2週間前、初期の失業給付が227,000で予想よりも少ないという報告を受け、労働市場が思ったほど脆弱ではないかもしれないという希望がわきました。しかし先週、数字は232,000に戻り、市場の期待通りでしたが、依然として投資家を不安にさせる重要な230,000の閾値を上回りました。予想を満たしたにもかかわらず、再び230,000を超えた事実は懸念されます。これは失業給付のデータの不安定さと一貫性を示しており、労働市場の真の健康状態を評価するのが難しいことを示しています。特に2週間前の下落が市場に誤った安心感を与えたように見えたので、このトレンドに注意を払う必要があります。
そして修正された求人数が登場した：痛い！
しかし、バム！労働統計局が出てきて、仕事の成長が単に減速しているだけでなく、クローリングしていたこと、つまり思っていたよりも818,000人の求人が減少していたことを私たちに伝えました。この修正は、以前に信じられていたよりも労働市場がはるかに弱いように見えるようになりました。すでに0.53%上昇して慎重を示していたSahm Ruleは、今ややや懸念を抱えていて、 0.57% 予測された4.4%の失業率に達した場合。
しかし、バム！労働統計局が出てきて、仕事の成長が単に減速しているだけでなく、クローリングしていたこと、つまり思っていたよりも818,000人の求人が減少していたことを私たちに伝えました。この修正は、以前に信じられていたよりも労働市場がはるかに弱いように見えるようになりました。すでに0.53%上昇して慎重を示していたSahm Ruleは、今ややや懸念を抱えていて、 0.57% 予測された4.4%の失業率に達した場合。
これは重要な問題につながります: これはまだ「偽の警報」なのでしょうか？ Sahmルールが0.5%を超えた最後の時、その創設者と連邦準備制度理事会（Fed）のパウエル議長は市場に安心感を与えました。今回は信頼性の高くない指標かもしれないと述べ、パンデミックが金融システムに与える混乱を挙げました。彼らは、0.53%の急上昇は異常だった可能性があると示唆しました。しかし、ここが問題です: もしこれが本当に偽の警報だったのなら、その後の数か月でSahmルールが正常に戻るのを見ているはずです。 それなのに、予測ではSahmルールが今後数か月でさらに上昇する可能性があると示唆しています。 もしそうであれば、それを単なる異常事象として無視できるでしょうか？ 私は懐疑的です。
そして、連邦準備制度理事会（Fed）の説明はどうでしょうか？ Sahmルールが続けて上昇する場合、彼らはこの持続的な上昇トレンドをどのように正当化するのでしょうか？ 市場は既に緊張しており、もしFedの語りが崩れ始めると、荒れた道に入る可能性があります。
連邦政策の変化: パウエルのジャクソンホール演説
ジャクソンホールでのパウエルの演説は、Fed政策の重要な転換点でもありました。 彼は、Fedが「転換」を完了したことを明確にしました-焦点は今やインフレーションだけでなく、強力な労働市場の維持にあります。 パウエルは、労働市場の減速を強調し、慎重に進む必要性を警告しました。 これは、彼が「明白」と「できる限りのすべてを行う」といった強い表現を初めて使用したことで、Fedが労働市場を支援するために必要な行動を取ることを示しています。 このトーンと焦点の転換は、Fedが現在の経済状況に深刻な懸念を抱いており、さらなる悪化を防ぐために攻撃的な行動を取る用意があることを示唆しています。
ジャクソンホールでのパウエルの演説は、Fed政策の重要な転換点でもありました。 彼は、Fedが「転換」を完了したことを明確にしました-焦点は今やインフレーションだけでなく、強力な労働市場の維持にあります。 パウエルは、労働市場の減速を強調し、慎重に進む必要性を警告しました。 これは、彼が「明白」と「できる限りのすべてを行う」といった強い表現を初めて使用したことで、Fedが労働市場を支援するために必要な行動を取ることを示しています。 このトーンと焦点の転換は、Fedが現在の経済状況に深刻な懸念を抱いており、さらなる悪化を防ぐために攻撃的な行動を取る用意があることを示唆しています。
9月への警戒: 今後に備える
まだ柔らかい着陸に期待していますが、本当の試練は9月初旬に来ると考えています。 それまでに更新された失業データを受け取り、市場の楽観主義が正当化されたかどうか、またはより深刻な減速に備える必要があるかどうかを見ることができます。 失業率が4.4%または4.5%に上昇し、Sahmルールが上昇傾向を示した場合、市場は景気後退の確率を再計算し始めるかもしれません。 9月はしばしば悪いリターンをもたらす歴史的な文脈から、損失として最大4%に達することさえあります-従来の厳しい月に向けて慎重であることが重要です。
まだ柔らかい着陸に期待していますが、本当の試練は9月初旬に来ると考えています。 それまでに更新された失業データを受け取り、市場の楽観主義が正当化されたかどうか、またはより深刻な減速に備える必要があるかどうかを見ることができます。 失業率が4.4%または4.5%に上昇し、Sahmルールが上昇傾向を示した場合、市場は景気後退の確率を再計算し始めるかもしれません。 9月はしばしば悪いリターンをもたらす歴史的な文脈から、損失として最大4%に達することさえあります-従来の厳しい月に向けて慎重であることが重要です。
さらに、連邦準備制度が予想される0.25%ではなく0.5%（2ベーシスポイント）の利上げを決定した場合、私たちがソフトランディングに向かっていないことを示す可能性があり、むしろハードランディング―景気が急激に悪化し、景気後退につながるシナリオに向かうかもしれません。そのような場合、株式市場は打撃を受ける可能性があり、米国債は投資家が安全資産を求める中で急上昇する可能性があります。
戦略に関する考え数点
では、あなたはどうすべきでしょうか？もしすでにかなりの利益を上げているのであれば、株式の一部を売却して現金準備を増やすことを考えてみてください。市場が再び下落する可能性がある場合、ドライパウダーを持っていることは悪い考えではありません―もし事態が悪化した際に、準備ができていることが重要です。また、TLtなどのETFを通じて、米国債に現金の一部を再配置することを検討することもできます。失業率が上昇し、Sahmルールがストレスの兆候を示している中で、債券は株式よりも安全な避難所を提供するかもしれません。
では、あなたはどうすべきでしょうか？もしすでにかなりの利益を上げているのであれば、株式の一部を売却して現金準備を増やすことを考えてみてください。市場が再び下落する可能性がある場合、ドライパウダーを持っていることは悪い考えではありません―もし事態が悪化した際に、準備ができていることが重要です。また、TLtなどのETFを通じて、米国債に現金の一部を再配置することを検討することもできます。失業率が上昇し、Sahmルールがストレスの兆候を示している中で、債券は株式よりも安全な避難所を提供するかもしれません。
覚えておいてください、これは私だけの意見ではありません。ブルームバーグや他のアナリストも注意旗を振っており、より楽観的な投資家の中には思っているよりも雲行きが暗いかもしれないと示唆しています。ですので、あまりくつろいでしまう前に一歩引いて、市場が投げかけてくることに備えているか確認してください。
こうした時期において、楽観的すぎることは危険なゲームになる可能性があります。警戒心を持ち続け、準備を怠らず、市場の短期的な利益が将来のリスクに目を覆い隠さないようにしてください。
感謝の言葉でまとめる
この投稿が役に立つと感じたら、気軽に「いいね」を押してください―誰が私のコンテンツと関わっているのかがわかるための手助けになります。そして、このような市場の洞察がもっと知りたい場合は、私のプロフィールをフォローしてください。そうすれば、更新情報を共有する際に最初に知ることができます。あなたの継続的なサポートに感謝します―あなたの参加が私に思考と戦略を共有し続ける動機となっています。
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コメント
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dualipo : 弱まるUSDレートは景気後退を緩和するのに役立つでしょうか？
Donald Perkins : 市場は経済の真の状態を超えているようです。まだ経済の真の状態を否定している人々がたくさんいます。否定があっても、必ず修正があります。
Alex Wong Cian Yih スレ主 dualipo : 弱いUSDは輸出を活性化させる可能性があり、これは助けになるかもしれませんが、輸入価格とインフレを押し上げる可能性もあります。バランスを取るのは難しいです。
Maniac Fool : BS Powellさんは最高です
Maniac Fool Alex Wong Cian Yih スレ主 : 中国とロシアはBRICsの同盟国を利用して米ドルに攻撃しています！気をつけてください…リビア
の危機が「インフレーション」に火をつけているんですよ