実績対予想eps

2025年の市場倍率が低く見積もられている可能性があるので、市場殆どの企業が低評価になっていく中、epsの予想が上昇し続けるため、来年1月になる頃には、現在の2025 SPY 19倍のeps倍率は実際には17〜18倍になるかもしれません。

実際にはこれは歴史的に全くそうではなかったということがわかりました。

過去10年間、年初の予想とその年の実際のEPSの間の平均差は:

$SPDR S&P 500 ETF(SPY.US)$:-2％（つまり、以下のように…
$インベスコQQQ 信託シリーズ1(QQQ.US)$：1％
$iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV.US)$:-1％
$ヴァンエック・半導体株ETF(SMH.US)$：10％

異常な年（2020/2021）を除いて、範囲はほとんどの年で比較的狭く、ロールアップされた企業の見積もりが全体的に正しいことがわかるのは興味深いです。

また、半導体が予想を大きく上回っていることは興味深いです。（なぜですか？）

意外にも、ある年の市場リターンは、その年のEPS改訂量とある程度相関しています。

実際に、私が見つけた最良の相関関係は、市場が前年の改訂に負の相関関係を持っていることです。つまり、上方向のEPS改訂の後には価格リターンがあまり魅力的でなく、下方向のEPS改訂の後には価格リターンがより魅力的である可能性が高いです。

マクロは非常に難しく、パニック時/バリュエーションが低い時に買い、利益率/バリュエーションが高い時に売るのが簡単です。また、時間が経つにつれて、ベンチマークのepsの個別見積もりが適切になる傾向があることも興味深いです。