アドバンストマイクロデバイス(amd)は、ウォール街からあまり愛されていません。今年3月初めに52週間ハイを記録して以来、同社の株価は23%下落しています。

同社の株式は、2024年第1四半期に人工知能（AI）ビジネスの成長が市場の予想に達しなかったため、市場の成長期待に達しておらず、罰せられています。加えて、モルガン・スタンレーが最近、投資銀行が同社のAIビジネスからの成長期待を過大評価していることを指摘し、同社の株式をオーバーウェイトからニュートラルに格下げしました。銀行は、同社の主要ビジネスセグメントの回復にもかかわらず、AMDの株価上昇余地は限られていると述べました。しかし、この半導体株を書き落とすのは早すぎるかもしれません。2つの事柄をもう少し詳しく見てみましょう。

銀行は、同社の主要ビジネスセグメントの回復にもかかわらず、AMDの株価上昇余地は限られていると述べました。しかし、この半導体株を書き落とすのは早すぎるかもしれません。2つの事柄をもう少し詳しく見てみましょう。

1. AMDは、AI対応コンピュータの売上高増加に取り込むために、素晴らしい位置にあります。
Mercury Researchによると、AMDのデスクトップ中央処理ユニット（CPU）の市場シェアは、2024年第1四半期に23.9%になり、前年同期比で4.7ポイントの増加となりました。一方、AMDのノートブックCPUのシェアは3.1ポイント増加し、19.3%になりました。Intelはこの市場の残りを支配していますが、AMDがIntelの市場シェアに急速に影響を及ぼしていることに注意することが価値があります。

良い点は、AMDが人工知能アプリケーションを可能にする専用ハードウェアを備えた新世代のRyzenプロセッサーを通じて、AI PC市場に目を向けていることです。新しいRyzen AI 300プロセッサーは、ラップトップでは前世代のオファリングの3倍のパフォーマンスを提供しています。さらに重要なことに、AMDは、同社のプロセッサーが2024年末までに150以上の人工知能ソフトウェア体験を提供できると評価しており、CPUが市場シェアを獲得し続ける可能性があります。

そのため、AMDは現在、クライアントプロセッサービジネスで驚異的な成長勢いを維持することができる可能性が高いです。同社は、ラップトップおよびデスクトップに搭載されたCPUの販売から得た収益が第1四半期に85%増加し、14億ドルに達したことを発表しています。

AMDはクライアントCPU市場で小規模なプレイヤーです。ですから、Intelから市場シェアを奪い続け、AI対応PCの出荷台数が今後4年間で年率44％で増加する機会を最大限に活用した場合、同社のクライアント収益は健康的に改善し続ける可能性があります。

2. データセンタービジネスには、数多くの強力なカタリストが存在します。
AMDのデータセンタービジネスは、人工知能の拡大による複数の方法で利益を上げています。

まず、同社のデータセンターグラフィックス処理ユニット（GPU）ビジネスは、AIアクセラレーターの高い需要のおかげで現在急速に拡大しています。今年、AMDはデータセンターGPUの売上高が40億ドルになると予想しています。より多くの顧客が同社のチップを購入するため、データセンターGPUからの収益予想を過去数四半期にわたって引き上げてきています。

AMDが昨年データセンターセグメントから総収益をを得たのは65億ドルであり、このセグメントが2024年に力強い成長を遂げていることが容易に見て取れます。それに加えて、AMDは2023年第4四半期にデータセンターGPUで4億ドル相当のチップを販売したことから今年この事業での四半期売上高が格段に増加していることがわかります。

AMDのデータセンターGPUの収益は、AIチップ市場に存在する膨大な収益機会と、製品開発を加速してこのスペースでより大きなダメージを与えるための同社の動きにより、長期的に良いペースで成長し続ける可能性があります。

ただし、AIによってサーバープロセッサとしてのAMDのデータセンター市場で別のAI関連の機会が存在します。同社のEpycサーバーCPUは、AIの推論アプリケーションに展開されており、GPUとともにデータセンターの収益成長を牽引しています。 AMDのデータセンター全体の収益は、2024年第1四半期に前年同期比で80%増の23億ドルに達しました。

サーバープロセッサで市場シェアを獲得し続けていることから、インベスターは将来もこの素晴らしい成長が続くことを期待できます。 AMDのサーバーCPUのユニット市場シェアは、前年同期比で5.6ポイント増加し、23.6％に増加し、その収益シェアは33％に増加しました。これは再びIntelにとっての出来事であり、AMDとしてはグローバルなサーバー市場が今後5年間で年率12％以上で成長することは良い兆候です。

これらのカタリストがなぜAMDの成長が改善すると予想されているかを説明しています。

したがって、株式市場がAMDの株式に引き続き強い成長を報われるかもしれないため、投資家はAMDの下落相場を利用することができます。