AIへの期待再燃？競争が新しい段階へ！2024年も主役はAIか

moomooニュース米国株コラムを発表しました · 2023/12/08 16:32

今年、AIブームの最大受益者である $エヌビディア (NVDA.US)$は急騰し、時価総額は1兆1000億ドルを超えた。しかし、同社がいつまでAIの優位性を維持し市場を支配できるかが大きな問題になっている。一方、AIに対する熱狂が徐々に冷めつつある。ゴールドマン・サックスが集計したデータによると、S&P500企業が23年第3四半期の決算説明会でAIについて言及した割合は、前四半期の34.5％から29.5％に減少した。

しかし、木曜日の米株式市場では、AI技術への期待が再燃した。史上最大かつ最強のAIモデルGeminiを発表したグーグル社は5％以上上昇、「最強の演算能力」のInstinct MI300Xを発表した $アドバンスト・マイクロ・デバイシズ (AMD.US)$は10％近く急騰した。GPU市場ほぼ独占のエヌビディアの主力GPUは高額なだけでなく、供給数もかなり限られているため、AMDのMI300Xは業界内で大いに期待されている。MI300Xが大規模に採用されることができれば、人工知能モデルの開発コストが削減されるとともに、エヌビディアに対する競争圧力も高まると見られている。

これらは、Microsoft/OpenAIとNVIDIAに対する挑戦者の強力な反撃であり、AI分野における競争が、正式に新しい段階に入ったことも表している。グーグルとAMDこの好調なパフォーマンスは、世界の投資家にも新たな疑問を投げかけた：今年これほど高騰した人工知能（AI）が、2024年も投資の主役であり続けるだろうか？

グーグル社発表のGemini、 GPT4に勝てるか？

グーグルによると、GeminiUltraは、読解力、プログラミング、視覚的理解などの機能をテストする、広く使われているベンチマークでGPT-4を上回っているという。

GeminiUltraのMMLU（機械学習モデル、特に自然言語処理モデルの理解力と推論能力を総合的に評価するために設計されたベンチマーク）スコアは「90%」。Googleによれば、Gemini UltraはMMLUで人間の専門家を上回った最初のモデルだ。GPT-4のMMLUスコアは87.3％である。その他、LLMの研究開発で広く使用されている32の学術的ベンチマークのうち30で、Gemini UltraはGPT-4を上回っている。

読解力やプログラミングを含む多くの指標でChatGPTを上回るGeminiは、「グーグルがAI競争で出遅れているという議論に終止符を打つことになるだろう」とウェルズ・ファーゴのアナリスト。

BofAは、「これはグーグルが強力な人工知能能力を持っていることを示し、来年前半の株価に好影響を与える可能性がある」と指摘。

アナリストの多くは、Geminiの登場がグーグルにとって大きなイノベーションになると肯定的な見方を示している。しかし、長期的には、グーグルはGeminiをどのように商業化するかを示す方法を見つける必要がある。

AMD、爆発的成長を遂げる次のAI株となるか？

CPUとGPUの2つの業界の巨人、NVIDIAの競争相手の1つであるAMDは水曜日に「AdvancingAI」発表会を開催し、主力AI GPUアクセラレータ「MI300X」の正式発売を発表、AMDとNVIDIAの熾烈な競争はPC分野からAI分野にまで拡大していることを意味する。AMDのテストデータによれば、MI300Xの総合的な性能はNVIDIA H100より60％高い。

同社のSu CEOは、AIチップ産業の規模について目を見張るような予測を示し、今後4年間で4000億ドル以上に達する可能性があると述べた。これは同社が8月に発表した予測の2倍以上であり、AIハードウェアに対する期待がいかに急速に変化しているかを示している。

AMDによると、MI300Xは、大幅な性能向上を実現する新しいアーキテクチャに基づいているという。AMDの新しいAIチップの最大の特徴は、192GBの最先端の高性能HBM3メモリで、データ転送が速く、より大規模なAIモデルに対応できる。

人工知能（AI）の世界的リーダーであるOpenAI、 $マイクロソフト (MSFT.US)$、 $メタ・プラットフォームズ (META.US)$は、AMDのイベントで、Instinct MI300Xを採用すると表明した。これは、これまでで、世界中のハイテク企業が高価なエヌビディアのAIチップH100の代替品を探しているという明確な兆候である。

調査会社Omidiaの最新レポートによると、メタ、マイクロソフト、 $オラクル (ORCL.US)$の3社は、2023年にNVIDIAのH100GPUを購入する重要な企業だ。メタとマイクロソフトの2社は、今年NVIDIAからそれぞれ15万個のH100 GPUを購入し、購入数で首位に並んだ。

また、価格設定もかなり重要だ。AMDはMI300Xの価格について明らかにしなかったが、NVIDIAの主力チップよりも安いことは間違いない。

AMDのチップを顧客に納得して買ってもらうには、NVIDIAのチップよりも購入コストも運用コストも安くする必要がある、とLisa Su CEO。エヌビディアのGPUチップは、1つあたり約4万ドルで販売されているという。

ウォール街のアナリストは概してAMD株に強気で、Seeking Alphaがまとめたデータによると、AMDに対するコンセンサス・レーティングは「買い」、平均目標株価は132.24ドル、今後12ヶ月間で最大13％の上昇の可能性を示唆、目標株価の最高値は200ドル。

シティの分析レポートは、AMDが最終的に市場の10％を占めるだろうと予測。

バンク・オブ・アメリカは、AMDが今後のロードマップを明確にしていないことを指摘しているのに対し、エヌビディアは明確な製品開発の道筋と市場への投入テンポを明らかにし、現在のバリュエーションは依然として魅力的であると述べている。エヌビディアの投資家はあまり心配する必要はない。

エヌビディア、今後も｢AI競争の勝者｣であり続けるか

エヌビディアは、第3四半期決算で驚異的な業績を発表した。しかし、ウォール街に動揺を与えることはなく、株価は決算発表日から約７％下落している。市場がエヌビディアの長期的な成長軌道を見極めようとしているため、この流れは2024年の大半まで続く可能性がある。

エヌビディアは2024年にさらに激しい競争に直面する。2024年に前年のような高成長を達成し続けることは難しいだろう。エヌビディアの株価は、過去2四半期の驚異的な業績指標にもかかわらず、大きな上昇を見せていなかった。これは、現在の成長予測のほとんどが織り込まれたことを示唆している。過去6ヶ月間、株価は400ドルから500ドルの間で推移している。エヌビディアのバリエーションが極めて高いため、短期的にこのレンジを抜け出すのは難しいだろう。

市場支配力を強化するため、エヌビディアは独自の次世代チップの開発も進めている。H100は、先月発表されたH200に来年前半に代替される。H200はH100の約2倍の「Llama 2」の推論処理速度を持つ新しい高速メモリを提供することができる。さらに、エヌビディアは今年後半に新しいプロセッサ・アーキテクチャを発表する予定。

半導体においてもチャットボットにおいても、AIの覇権をめぐる戦いはまだ終わっていない。競争は今後も熾烈を極め、複数の勝者が生まれる可能性がある。

この記事は一部に自動翻訳を利用しています
出所：Bloomberg、Omidia、AMD、Google
ーmoomooニュースSherry

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