エアカナダ株は2024年に飛翔しました。2025年もその高度を維持するでしょうか？

エアカナダの株価は第4四半期に35.8％急上昇しましたが、現在の株価はCAD $22.3（ADRのUSD $15.4）で、CAD $52.7（USD $39.9）と比べると2020年1月の高値からはまだ遠いです。

最近、同社はパンデミック後の資金調達による希釈を相殺するために自己株買いの10％を発表し、経営陣の自信を示しました。エアカナダの株価は引き続き上昇トレンドを継続するでしょうか？

● 第3四半期の収益は期待を大幅に上回りました

第3四半期、エアカナダのフリーキャッシュフローは前年比100%以上増の2,8200万カナダドルに急上昇しました。EPSは5.38ドルに達し、期待を208%上回りました。

12月17日の投資家向け説明会で、会社は調整済み1シートマイルあたりの費用が前年の13.49カナダセントから2%上昇する見込みであり、一方、全体的な年間キャパシティは5%増加すると予想されています。

● 石油価格は引き続き減少すると予想されています

トランプの就任後、アメリカの石油供給が着実に拡大することが市場の期待となり、これは石油価格を安定させると予想されていました。

ロイターが火曜日に発表した月次調査によれば、2025年における原油価格は$70あたりにとどまる見通しであり、中国からの需要減少と世界的な供給増加の組み合わせが、OPEC+主導の市場支援の努力を損なう可能性があります。調査には31人の経済学者とアナリストが参加し、Brent原油の予測にわずかな減少を示唆し、2025年のバレル当たり平均価格を$74.33と予測しており、前月の$74.53からの予測である。この調整は8回連続の下方修正を意味します。

2024年、世界基準のBrent原油価格はバレル当たり約$80を平均していましたが、中国からの需要減少が主因となり、2025年には3%の年間減少が見込まれています。

石油価格の下落に加え、航空運賃の低下や航空券価格の引き下げが国際フライト路線の持続的な復活を促す可能性があります。

● カナダ銀行の利下げは、エアカナダの利子費用を引き下げる効果が期待されています。

パンデミック後、エアカナダの負債負担は依然として増加しています。2019年には負債比率は84.2%となり、2023年には97.4%に上昇しました。同社の利子費用は2022年第3四半期にピークを迎え、1億9000万カナダドルに達しました。カナダ銀行の利下げに続いて、2022年第2四半期と第3四半期に利子費用が大幅に減少しました。ただし、パンデミック前の2019年第4四半期には、利用コストはわずか4,100万カナダドルでした。現在、市場ではカナダ銀行が2025年に3.25%から2.75%に金利を引き下げると予想されており、これによりエアカナダの利子費用は引き続き減少する見込みです。

● エア・カナダは、2024年の投資家向け説明会で長期戦略を発表しました。

2024年12月17日、エア・カナダは2024年の通年予測を確認し、2023年の990.1億からの利用可能座席マイルで計測された運航収入がC$220億と、収容量が5%増加することを予測しました。

エア・カナダは、2028年の長期目標を設定し、2030年に向けた更なる目標を持っています。2028年までに、企業は運航収入を約C$300億に達することを目指し、2030年にはこの目標をさらに上回る成長が期待されています。

エア・カナダは、人口増加が今後3年間の業績を牽引すると楽観的です。投資家向け説明会で、CFOジョン・ディ・バート氏は、2015年から2024年までの年平均成長率が3%を維持していたことを強調しました。彼はこの成長率が今後の年間成長率の最低ラインとなると予想し、今後の年間成長率は3%から4%の範囲になると述べました。「この成長は、通常の旅行需要に適合し、カナダの急速な人口構造の変化と人口増加によってさらに推進されます。」 また、ディ・バート氏は、インドとカナダの間の路線でのトラフィックが10%増加していることに言及しました。

休日シーズン中、エア・カナダは顧客満足度向上のために特別なギフトを無料で乗客に配布しました。 エアラインは、2025年5月から段階的に乗客に無料のWiFiを提供することを決定しました。デジタルチェックインに関する作業も進行中です。

しかし、カナダの航空業界はいくつかの逆風に直面しています。スコシアバンクのアナリスト、コナーク・グプタ氏は、USD-CADの為替レートが、基本的な通りの仮定に比べて不利になっていると報告しています。さらに、構造的または持続的なコストインフレや長期の資本支出が必要な状況もあるようです。