Amazon Earnings Preview: オンライン販売の回復と強力なクラウド成長が利益を押し上げる見込み

電子商取引とクラウド企業の巨人、Amazonは、4月30日のマーケット後に第1四半期の財務結果を公開する予定です。注目されるのは広告収入の拡大とAmazon Web Services（AWS）のパフォーマンスの見通しです。

•アナリストは、2024年第1四半期のアマゾンの売上高をUSD 142.56億と見積もり、前年比11.94%増と予測しています。

•epsは、予想されるUSD 0.83であり、YOYで168.19％増加する見込みです。

Amazonの小売第三者販売比率は、四半期ごとに着実に増加しており、物理店舗の売上も顧客トラフィックの増加に恩恵を受け続け、売上成長に貢献しています。同社の全体的な小売売上高は、二桁成長に回帰し、10.1％増加することが予想されています。

ブルームバーグのアナリスト、シドニー・グッドマンは、2022年から2027年にかけて、Amazonの総取扱高が14％の複利年率で上昇して、2026年に1兆ドルを超え、全米の電子商取引売上高の約30％を占めると予想しています。

Amazonのライバル企業の結果から、クラウド市場はまだ拡大していることが示されています。Microsoftの決算は、AIワークロードの需要増加に伴い、Azureクラウドコンピューティング事業の強力なパフォーマンスを推進し、市場の予想を上回りました。その結果、株価は金曜日に1.82％上昇しました。クラウドコンピューティングの強みは、Amazonを含む他のクラウド依存型の企業を支援し、Amazonはオンラインアクティビティのアップグレードやレガシーシステムのアップグレードを目指すビジネスにとって依然として最適な選択肢です。

NetflixやAirbnbなどの巨大企業の成功の原動力であるAWSは、新興スタートアップ企業がMicrosoftやGoogleが提供するフレームワークによって自社プラットフォームを構築することもあり得る可能性がありますが、Amazonのサーバーインフラストラクチャは、レガシーシステムのアップグレードやオンラインアクティビティに従事するビジネスにとって依然として最適な選択肢となっています。

マイクロソフトとは異なり、AWSの生成AI成長の機会は、OpenAIとの関係によって異なります。Microsoftにとって、OpenAIの使用増加は、顕著な収益増加をもたらし、その売上の大部分は推論ワークロードに帰属しています。一方、AWSの売上は、トレーニングと推論の両方の健全なミックスである可能性があります。クライアントは、AWSインフラストラクチャを自社またはサードパーティの大規模な言語モデルとともに使用し、それらのモデルを自社データでトレーニングしてから推論に移行します。これが、AWSがMicrosoftよりAI特化の利益を実現するまでに時間がかかる主な理由です。

大手テック企業の決算の波及効果はそこで止まりませんでした。Googleの決算は、オンライン広告の需要が強いことを示しています。Amazonの電子商取引広告やストリーミングメディア広告もこのトレンドから恩恵を受けます。広告セクター（第三者販売広告を含む）は、Amazonの最も急速に成長する収益源であり、2015年から2023年までの年率51％で急増し、469億ドルに達し、2027年には1000億ドルを超える可能性があります。広告は同社の最も利益の高いセクターの1つであり、40〜50％の営業利益率を誇ります。

ブルームバーグのアナリスト、ギータ・ランガナサンは、Amazonが市場シェアを獲得するにつれて、広告売上が1Qで20％以上増加する可能性があると予想しています。これに加えて、今年初めにPrimeビデオコンテンツに広告が導入されたことが、売上増につながるカタリストとなります。

Amazonは、直接サブスクリプション料を受け取る利益も得ています。送料無料のサービス、映画や音楽のストリーミング、独占的なディールなどを提供するPrimeメンバーシップは、顧客がAmazonエコシステム内にとどまることを奨励し、グローバルなPrimeサブスクライバーは2億人に達し、今年も新記録を打ち立てる可能性が高いです。小売サブスクリプション部門は、12.3％前進する見込みであり、広告収益を23.6％増やすことにつながるでしょう。

ジェン・ジェットイーに訴求することも重要です。市場調査によると、Gen Zの回答者の80％以上がAmazonを利用していると回答し、サブスクリプションサービスで最も高い割合です。

UBSアナリストのStephen Ju氏は、4月30日の第1四半期の決算発表前に、同社の価格ターゲットを198ドルから215ドルに引き上げ、買いのレーティングを維持しました。Stephen Ju氏は、1435億ドルのガイダンス範囲の高い端に収まる売上高、130億ドルから135億ドルの運営収益、AWSの成長率は15％から16％と予想しています。

シティのアナリスト、ロナルド・ホセイ氏は、買いの評価を持ち、価格目標を215ドルから235ドルに引き上げました。シティは、継続的な広告力と小売効率の向上により、2025年に10％のマージンを達成すると予想しています。より速い配送速度により、同社は、アマゾンの地域主義的なアプローチにより、短い輸送距離で恩恵を受けていると信じており、そのため変換率が向上していると考えています。アマゾンは、インターネットセクター全体でトップピックの1つです。

WedbushアナリストのScott Devitt氏は、同社の価格ターゲットを220ドルから225ドルに引き上げ、アウトパフォームの評価を維持しました。同社は過去5四半期間の運営収益がストリート予想を上回っており、Wedbushは第1四半期の運営収益を116億ドルと予想し、約5％のコンセンサスを上回ると予想しています。同社は、第1四半期のデジタル広告調査と、デジタル広告代理店からの好意的なフィードバックを受けて、持続的な広告勢いを見ており、北米と国際的な小売店舗のマージンの改善も進んでいると考えています。