アマゾンドットコム第3四半期決算プレビュー：AWS、広告の成長予想；小売りは短期的な課題に直面

アマゾンドットコムは木曜日の市場終了後に第3四半期決算を発表する予定です。アナリストは、売上高が$1572.5億で、前年比9.9%増の見通しであり、1株当たりの利益が$1.14で、21.27%増と予測しています。

これまでの年間を通じて、は105%急騰し、は40%以上前進しました。 $アマゾン･ドットコム (AMZN.US)$ 株は23.6%上昇しました。7月には、株価が記録の210.20ドルに達しました。しかし、Q2の結果が不満であると市場が急落したブラックマンデーには株価がほぼ13%下落しました。株は波乱のリカバリーを経験し、現在は210.20ドルよりも下の187.80ドルで取引されています。

今後のQ3の決算報告では、AWSの成長と利益率、資本支出、広告ビジネスのパフォーマンス、小売利益率が注目されます。

AWSの成長率は投資家に密接に監視されています。なぜなら、AWSはアマゾン最大の利益発生源であり、最も利益率が高い部門だからです。2024年第2四半期には、AWSは営業利益率35.5%を記録し、会社全体の9.9%の利益率を大きく上回っています。

アマゾンは市場シェア約32%を維持し、企業向けクラウドサービスのトッププロバイダーであり続けています。しかし、マイクロソフトやGoogleからの激しい競争に直面しており、両社はAI関連の提供を拡大しています。

Amazon Web Servicesは、広大なデータセンターを動力化するためにマイクロリアクターへの投資によってエネルギーコストを削減する取り組みを行っています。今月、同社は原子力発電セクターに50000万ドルの投資を発表し、3つの契約に署名しました。

アナリストは、セクターの売上高が19.1%増の275億ドルに上昇すると予測しています（ブルームバーグのデータによる）。営業利益率は2.1ポイント減少して33.4%になる見込みです。

アマゾンドットコムの広告収入は第2四半期に127.7億ドルに達し、売上高の約9%を占めています。広告セグメントは19.5%拡大し、前四半期の24%増加からは落ちましたが、依然として同社で最も成長が速い部門です。

アマゾンは2024年第1四半期にプライムビデオを導入し、アメリカで18000万のユーザーを特集し、主要な広告支援型ストリーミングサービスとしての地位を高める可能性があります。ニールセンによると、プライムビデオは現在、全米TV視聴者数の3.1%を占めています。

最新の決算説明会では、アマゾンの経営陣は、ビデオ広告セグメントはまだ新興であり、膨大なユーザーデータとクローズドループシステムが将来的に広告市場の大きなシェアを確保する可能性があることを示唆しました。

ブルームバーグのアナリストは、広告ビジネスが第3四半期には18.2%成長し、142億ドルに達すると予測しています。

アマゾンの小売部門は、第2四半期の収益エンジンであり、売上高の約65%を占めています。しかし、このセグメントは、世界的なマクロ経済の不確実性が高まる中でいくつかの課題に直面しています。8月初旬に公表されたQ2決算報告書によると、小売売上高は0.05%伸び、予想を下回りました。

9月には、アマゾンが約80万人の米国従業員に時給1.50ドルの賃上げを発表し、平均時給を22ドルに押し上げました。労働コストの増加が営業利益を圧迫しています。

さらに、Q2にはアマゾンの平均販売価格が下落しました。経営陣はコンファレンスコールで強調しましたが、重要な市場において消費者支出の停滞が明確になりつつあり、需要が第3四半期にも引き続き減速する可能性があります。

ブルームバーグのアナリストは、第3四半期の小売ビジネスで前年比4.15%の成長を予測し、596億ドルに達すると見込んでいます。

Jefferiesのアナリストは、Amazonの価格目標を210ドルに設定し、「買い」の評価を維持しています。彼らは、短期間の小売マージンやガイダンスに関する懸念を表明しつつも、中長期の見通しには楽観的です。彼らのレポートでは、「AWSの成長とその利益率の機会がAmazonを所有する主な理由です」と指摘し、「食料品の需要が正常化すれば2025年下半期に小売マージンの再加速が見込まれるとも考えます。」と補足しています。

モルガン・スタンレーのアナリスト、ブライアン・ノヴァックはAmazonに対して210ドルの価格目標で「オーバーウェイト」の評価を維持しています。彼は、低コストで低マージンの必需品に重点を置いているAmazonの全体的な利益率に圧力をかけ、北米小売セクターでの利益成長を抑制していると述べています。しかし、同社はAmazonの中長期の成長潜在能力に楽観的であり、2024年以降の収益性の回復を予期しています。「これらの利益の課題は一時的で構造的ではないと見なしており、」と銀行は述べており、2025年には複数の収益ドライバーを予期しているため、「弱点での買い手」として立ちます。

今月初め、ウェルズ・ファーゴのアナリスト、ケン・ゴレルスキ氏はAmazonの評価を「オーバーウェイト」から「イーダントウェイト」に引き下げ、価格目標も225ドルから183ドルに引き下げました。同社は、ウォルマートからの競争の増加、広告収益貢献の減速、人工衛星ブロードバンドプロジェクトに関連する高コストを指摘しています。ゴレルスキ氏はレポートで、「これらの逆風を踏まえても、Amazonは利益率の拡大を物語る企業であり、単なる市場の期待よりもやや控えめなペースで利益率が拡大する可能性が高いと予想されます。」

全体的に、アナリストたちはAmazonについて強気の見方を維持しており、金曜日の終値187.83ドルから20%程度の上昇を示す225ドルの平均価格目標を持っています。