AMD (企業) は順調に進んでいます

$アドバンスト マイクロ デバイシズ (AMD.US)$私は、AMDの収益説明会の録音を聞くことができました。基本的には何も異常はありません。私が以前に述べたように、Q1＆Q2の収益はインラインのままで、売上の上昇はH2に後半重心を置くことになります。ゲームと組み込みセグメントの失望は、Lisa Suが前回の収益説明会で伝えた通りです。ゲームの不振はPlaystationやXboxのようなゲーム機のエンドサイクルによるものであり、新しいゲーム機がリリースされるまで続くでしょう。

典型的に、コンソール向けのチップは利益率が非常に低いです。私は数年前、Playstation 5と最新のXboxが新しくなったとき、AMDがジレンマに直面したことを思い出します。つまり、コンソール用のチップをより多く割り当てるか、Ryzen / Epyc CPU用に割り当てるかです。当時、AMDは供給に制約がありました。Ryzen / Epyc CPUの方が利益率がはるかに高かったが、SonyとMicrosoftはそれぞれのコンソール用のより多くのチップをAMDに求めていた。個人的には、AMDがコンソールのチップよりもRyzen / Epyc CPUをより多く生産できるようになってほしいと思っています。なぜなら、後者がより多く売れると、より高いゲーム収益はクライアント数の減少によって相殺され、全体的な利益率が下がるからです。もちろん、供給が豊富な場合は、すべてのセグメントが繁栄することができます。

データセンター（DC）の売上高は前年比80%増加しました。リサは、DCが2桁％の伸びを見込んでいると述べました。DCのCPU市場では、AMDがIntelからシェアを奪っています。年老いたサーバーの交換作業が進行中であるため、この傾向は続くでしょう。AI GPUに関しては、AMDは2四半期未満で1億ドル分のMI300Xを販売し、リサは2024年の売上高を40億ドルを超えると示唆しています。需要はまだ供給を上回っており、供給制約がなければもっと売れるはずです。AMDは現在、100以上の顧客と連携し、MI300Xをデータセンターに導入しています。製品をデータセンターでテストする認証プロセス/期間は通常かなり長くかかります。Epyc CPUでも数年前に同様のことが起きました。したがって、これは予想されることであり、より広範な採用にはさらに数四半期かかるでしょう。

クライアントセグメントは、一年前よりも80％以上改善し、またAMDはインテルから市場シェアを奪っています。「最近インテル製品が問題があると報告されているため、より多くのメーカーがAMDプラットフォームの製品開発に注力することになる」といった情報を見たことがあります。ノートブックプラットフォーム上での焼けたCPUや不安定性の報告があります。インテルも適時にCPUを置き換えるための苦戦を強いられています。クライアントセグメントは最大の売上高ドライバーであり、直近の四半期で75億ドルの売上高があります。AMDが市場シェアを獲得すればするほど、その額はAMDの口座に移ることになります。

DC＆クライアントセグメントを見ると、中国が西洋のCPUを段階的に廃止するという話は誇張されたものであり、基本的にはいくつかの週/月ごとにリサイクルされるキーポイント記事であると確信しています。AMDにとって（中国政府＆電信に対して）影響は低いシングル％ポイントになるはずです。同じく、アメリカがAMDのAI GPUを中国に販売することを禁止するという話も問題ありません。実際の需要に対応するMI300が不十分であるためです。これらのニュースが出たときの5〜10ドルの株価下落は不当でした。アナリストはこれについて質問することすらしませんでした。したがって、この話を広めようとしている愚か者たちを無視できます。

最後に、会社が良好なパフォーマンスを発揮しているにもかかわらず、株価は最近落ち込んでいます。投資家に対する私のアドバイスは、長期的なアプローチを取ることです。最近、マイケル・セイラーが長期的な投資について意見を述べるビデオクリップを投稿しました。彼は、株価の変動を分単位で見る必要がある場合、自分自身に心臓発作を起こすことになると言いました。また、株式を取引しようとする場合は、おそらくお金を失うことになるでしょう。私は10年ほどAMDを保有しており、何度も株価が下がった経験があります。何もしない方が私にとって最善の戦略でした。ただ、短期間に株価がどのように動くか誰も知らないことを覚えておいてください。株価予想を発表することが多い占い師たちは、コイントスと同じくらい正確です。会社の（管理チーム、製品、需要、競争など）について調べて現在株式を保有している場合は、それを考慮に入れて、下落相場の場合にDCA（余剰資金がある場合）を行い、年末に戻ることを検討してください。Lisa Suは、下半期の数字がはるかに良くなると述べています。