アナリストたちは、7月15日に江蘇省で約1,300 mu、または866,671平方メートルの新しい造船所投資を発表した陽江造船に対して前向きなコメントを残している。

CGS、Citi、DBSのアナリストは全員「買い」または「追加」コールを維持しており、DBSは目標株価を2.75ドルに引き上げています。

造船グループは、7月15日に江蘇省で約1,300 mu、または866,671平方メートルの土地に新しい造船所投資を発表した後、陽江造船に対するアナリストのコメントは前向きである。

造船グループは、このプロジェクトを完成するために、次の2年間で約300億人民元（5500万ドル）の資本支出を投資する計画で、液化天然ガスやその他のクリーンエネルギー船舶の長期的展望を考えています。

CGSインターナショナル、シティリサーチ、DBSグループリサーチの3つの仲介会社のすべてのアナリストが「追加」および「買い」コールを維持しています。CGSIとCitiのアナリストはそれぞれ2.50ドルと2.45ドルのターゲット株価を維持しており、DBSのアナリストは目標株価を2.75ドルに引き上げています。

CGSIのLim Siew KheeとMeghana Kandeによると、新しい造船所は年間5〜6隻の船舶を納入することができ、注文金額は8500万ドルから10億ドルになる見込みです。彼らは、新しい造船所はグループの既存の江蘇省揚子新富造船所の約60%の規模であり、中～大型船舶の建設に焦点が当てられていると推定しています。

「陽江造船は、2021年に陽江新富造船所の残りの20％の出資額として6.5億元を投資し、全体の陽江新富造船所の価値を32.5億元ということになります」と彼らは述べています。

新富造船所は2023年に12隻のコンテナ船を納め、LimとKandeはこれを約1.3億ドルの契約価値に見積もっています。また、同造船所は2025年に12隻を引き渡す予定です。

彼らは新富を基準にして、新しい造船所が類似のサイズの船を年間5〜6隻納入することを期待しています。

「年初からの1.3万TEU新造液化天然ガス（LNG）デュアル燃料コンテナ船の平均価格に基づいて1隻あたり170万ドルと仮定すると、私たちは新しい造船所が年間約8,500万ドルから10億ドルの受注額を追加で獲得できると推定しています。これは、私たちの2024年の受注額目標の約15-18％を占めます」と彼らは付け加えます。 TEUは20フィートコンテナ換算単位を表します。

同様に、CitiのアナリストであるLuis Hiladoは、陽江造船の2025年までに1,100億元の正味現金残高を有しているため、プロジェクトの資金調達は非常に実現可能に見えると述べています。

彼は、土地施設のコスト分解がまだ明らかになっていないとしながらも、30：70の比率および10年平均寿命を仮定し、追加の減価償却費は年間2,100万元になり、現在の私たちのFY2026利益予想の約3％に相当すると予想しています。

「最初の利益圧力とはいえ、経営陣は長期的なプロジェクトと収益アップサイドを見据えており、クリーンエネルギー船の需要から収益を得ることが期待できます」と彼は述べています。

「初期の利益圧力の一途もあるが、クリーンエネルギー船の需要による長期プロジェクトと収益の可能性を見据えているでしょう」と彼は述べています。

Hiladoは、彼のFY2024の一株利益予測に適用された、10倍の目標倍数またはその10年間の平均の標準偏差よりも1標準偏差上の2.45ドルで企業の価値を評価しています。

LimとKandeのターゲット株価は、向上したマージン見通しに基づいた地域の造船所の平均カレンダー年（CY）2024 P/BVの35％プレミアムを基準にしています。アナリストの再評価のカタリストには、強いマージンと強い受注が含まれ、鋼鉄コストの急激な上昇、注文キャンセル、および中国造船業の米国調査の不利な結果が新しい注文量に影響を与える可能性のある主要な下降リスクがあることに注意してください。

最後に、DBSのアナリストはこの新しい土地取得が「前途の成長を押し上げるだろう」と付け加えました。彼らは、この土地が既存のXinfu造船所に近いことから、揚子江は新しい施設をシームレスに統合し、生産性と運用効率の両方を向上させることができると述べています。

彼らは、これにより容量が約20％増加し、追加の6隻の超大型船または高付加価値船の引き渡しを可能にし、揚子江の年間収益がUS$ 35 billionからUS$ 40 billionまたはUS$ 45 billionに向上し、2026年以降の成長見通しを高めると推定しています。

彼らは内部資源によって完全に資金調達される可能性があり、2023年末の純現金残高が100億元を超えていることから、グループの強力な純現金ポジションによってサポートされると付け加えています。

DBSのアナリストは、シンセンジアングの株価が、2024会計年度第1四半期のビジネスアップデート後に驚くほど良い成績を収めていると述べています。5月末には目標株価を上回りました。「シェア価格は、約2.50ドルの高値から引き戻されたのは、レッドシー攻撃の影響の正常化によるものだと考えられます。我々は、数年にわたる造船業の好景気の中での強力な受注流れを考慮すると、今後数年間の二桁の利益成長が期待され、潜在的な生産能力拡張によってさらに後押しされると信じています。」

そのため、彼らは、産業平均の20％のプレミアムに合理化されたこの回顧的な2.3倍の評価倍率に基づいて、Return on Equityと利回り、財務諸表がより強力なYangzijiangの歴史的な20％のプレミアムに合理化されることが理由であるとして、目標株価を2.75ドルに引き上げました。これは、要求されるものではない12倍のFY2024 P/Eに相当します。」と彼らは付け加えました。

10時39分現在、Yangzijiang Shipbuildingの株式は、1株当たり15セント高の2.45ドルで取引されています。