Appleイベントレビュー：Apple Intelligenceが次のアップグレードサイクルを引き起こすか？

非常に期待されていたAppleの秋のイベントは、東部時間の9月9日にようやく開催されました。イベント中、Appleは新しいiPhone 16シリーズ、Apple Watchシリーズ10、そしてAirPods 4を発表しました。イベントのハイライトは、間違いなく初代AI iPhoneであるiPhone 16シリーズの導入でした。AppleのiPhoneビジネスは過去2四半期にわたり減少しており、AIはこのトレンドを逆転させるきっかけとなるのでしょうか？

新しく発売されたiPhone 16シリーズは、Apple Intelligenceをサポートする最初のモデルです。ハードウェアの面では、iPhone 16シリーズは第2世代の3nmプロセスで製造された新しいA18およびA18 Proチップを搭載しています。これらのチップは、それぞれ前世代に比べて30％と20％の性能向上を誇り、AI機能をサポートする能力を向上させています。

ソフトウェアの面では、Appleはさまざまな製品機能にAI機能を統合しています。具体的には：

(1) AIカメラ制御ボタン： iPhoneの側面にカメラコントロールボタンが追加されました。このボタンにより、「ビジュアルインテリジェンス」が可能となり、撮影されたオブジェクトに関する詳細な情報を自動的に抽出することができます。たとえば、カメラをレストランに向けると、レビューやメニュー、予約情報が表示されます。

（2）強化されたSiriボイスアシスタント： 新しいiPhoneでは、Siriはより自然でコンテキストに敏感で個人に合わせたものになっています。例えば、Siriはユーザーのテキストから情報を抽出したり、指定された写真を指定されたユーザーに送信したりすることができます。

（3）その他のAIアプリケーション： これには、AIによって生成されたメールやテキスト、絵文字の作成、過去の写真やビデオのテキストに基づいた検索、さまざまなメールやアプリの自動要約、元の通知を要約で置き換えることが含まれます。

図：新しいiPhone 16シリーズのハイライト

出典：企業アナウンス

AI iPhoneが新しいアップグレードサイクルを引き起こすことができますか？これを解決するために、2つの主要な問題に対処する必要があります。

現在、世界の消費者のAI搭載の電話への関心は低いです。 Canalysの市場調査データによると、世界の消費者のうちわずか7%がAIに基づいた購買決定を非常に傾向があるとしています。アップルの3番目に大きい市場であるグレーターチャイナでは、43%の消費者がAIのために製品を購入する傾向があります。一方、アップルの最大の市場であるアメリカでは、わずか15%です。そのため、消費者のAI搭載電話に対する認知度を高める必要があり、製造業者はすばやく消費者の興味を引く必要があります。

iPhoneにおける人工知能の展開は地域ごとに異なり、消費者のアップグレードサイクルに影響を与えています。 アップルは、アップルの人工知能の試験版が来月に米国英語で利用可能になると発表しました。その他のローカライズされた英語版は12月にリリースされます。中国語、フランス語、日本語、スペイン語のバージョンは来年リリースされる予定です。

図: アップルの人工知能は来年、中国語、フランス語、日本語、スペイン語のバージョンでリリースされます。

出典: アップルのウェブサイト

その結果、アメリカの消費者が最初にアップルの人工知能を体験することになり、北米市場での需要が刺激されるでしょう。他の市場は、北米のユーザーからのフィードバックを待ってから新しいiPhoneの購入を決定する可能性があり、全体的なアップグレードサイクルが遅れるかもしれません。また、グレーターチャイナの消費者は、アップルが中国でどのAIモデルを使用するかを考慮する必要があります。報告によると、アップルはバイドゥとアリババからモデルを検討していますが、これは中国市場でAI機能が発売された後に確認されます。

アップルに対する私たちの見方は、大部分が以前と同じです。アップルの現在のパフォーマンスは成長のボトルネックに直面しており、新たな成長のカタリストが必要です。 このイベントに続いて、アップルインテリジェンスがグローバル市場に徐々に展開されることが予想され、現在のアップグレードサイクルが「徐々に」開始されるでしょう。2025年と2026年の会計年度にはさらなる改善が見込まれます。 良好なコスト管理と慎重な外部投資の恩恵を受けて、企業の利益率は安定しています。 2024会計年度のEPS成長率は一桁の高い数字になる見込みであり、2025会計年度のEPS成長率は二桁になる可能性があります。

株主への還元は競争力がありますが、評価は高いです。 同社は今四半期に32.2億ドルを買い戻しと配当に費やしましたが、これが今後3四半期でこの規模を維持することが予想されています。これにより、株主のリターン率は年率約3.8％となり、米国の無リスク金利（3.72％）よりわずかに高く、低下傾向にある金利環境の中で競争力を維持しています。現在、同社の評価は約34倍（TTM）の予想PERは2025年時点で約30倍であり、評価は比較的高いですが、魅力はやや低下しています。

まとめると、アップルの新製品の販売データを注視することは非常に重要です。アップルの株価が大幅に上昇するためには、基本的な改善がまだ必要です。 投資家には、以下の投資戦略をお勧めします：

1. 株主に対するアドバイス： 株式を持ちながら、高いストライクプライスのコールオプションを売り続けて売上パフォーマンスを密に監視することが勧められます。売上パフォーマンスが良好で株価が上昇し続ける場合、コール売りの目標株価を上方に調整してより高い収益を実現することができます。売上パフォーマンスが低迷して株価が上昇勢いに欠ける場合、リスクヘッジとしてオプションプレミアムを稼ぐことができます。

2. 株式を持っていない場合： エントリーコストを下げるためにプットオプションを売るか、低い評価の時に購入を待つことができます。

さらに、オプションがリスクが高すぎると考えていても、利益を増幅させたい場合は、アップルに焦点を当てたレバレッジETFの買いを検討することができます。株価が下落すると予想される場合は、AAPDのような逆レバレッジETFを購入することができます。逆に、株価が回復すると予想される場合は、AAPb、AAPU、またはAAPXのような強気のレバレッジETFを購入することができます。