債券ETFは国債を補完するのに適していますか？

によって ジェラルド・ウォン、CFA、 豆もやし • 2024年6月26日 • 読むのに7分

債券ETFとシンガポールの国債を比較して、魅力的な利回りを獲得したい投資家にとって良い補完手段であるかどうかを調べます。

最近、短期国債の需要が非常に好調です。

のアプリケーション 6か月分の短期国債は、4月11日のオークションで過去最高の160億シンガポールドルに達しました。 短期国債の利回りは高いままなので。

同時に、投資家は自信を取り戻しました 米国連邦準備制度理事会は今年金利を引き下げる可能性があります あと、ジェローム・パウエル議長は、次の金利変動は利上げである可能性は低いと述べています。

その後、シンガポール国債の分散型ポートフォリオへのエクスポージャーを獲得できる商品があるかどうか、そして金利が下がり始めたら資本がいくらか高くなる可能性があるかという質問を受け始めました。

この記事では、債券上場投資信託（ETF）について詳しく説明し、短期国債への投資を補完するものとして検討する価値があるかどうかを調べます。

債券ETFを使用すると、1回の取引で多様な債券バスケットに触れることができます。

株式ETFが一度の取引で多くの株式を所有できるのと同じように、債券ETFでは保有する債券を簡単に分散させることができます。

これらの利点により、債券ETFが投資家の間で人気が高まり、2023年12月の時点でSGXに上場されている債券ETFの総資金規模が46億シンガポールドルに達したのも不思議ではありません。(ソース: SGX)

シンガポール債へのエクスポージャーを提供する債券ETFを探している投資家にとって、SGXに上場している運用資産が最も多い2つの債券ETFは ABFシンガポール債券インデックスファンド と ニッコーAM SGD投資適格社債 ETF (ソース: SGX)

ザは ABF シンガポール債券インデックスファンド は、2005年にシンガポールで最初に発売されたSGD建てのシンガポール国債ETFです。

iBoxX ABFシンガポールインデックスを追跡することを目的としています。これは、シンガポール政府またはシンガポール政府関連企業が発行するシンガポールドル債で構成されています。これには、HDB、テマセク、陸上交通局などが含まれます。(2024年3月31日現在)

インデックスには、他のアジアの政府や、韓国輸出入銀行など、政府と随時関係のある団体が発行したシンガポールドル債も含まれる場合があります。

言い換えると、 にしがみついて ABFシンガポール債券インデックスファンド、 あなたは主にシンガポール国債で構成される一連の証券に触れることができます。

2024年3月31日現在、その上位10銘柄はすべてシンガポール国債です。これらの債券の満期は2025年から2036年までさまざまです。

2024年3月31日現在、シンガポール政府が発行した債券は合計でファンド保有額の約80％を占めています。これにHDB（12％）、LTA（5％）、テマセク・ファイナンシャル（2％）が続きます。^

ザは ニッコーAM SGD投資適格社債 ETF デフォルトのリスクが比較的低いシンガポールドル建て社債へのアクセスを提供します。

これにより、2024年3月31日現在、シンガポールの優良企業の債券発行だけでなく、AIAグループ、ABN AMRO、コメルツ銀行などの外国企業が発行した高格付けの債券も手に入れることができます。^

2024年3月31日現在のETFの保有額には、DBS、UOB、シングテルが発行した債券が含まれています。^

ザは ABFシンガポール債券インデックスファンド と ニッコーAM SGD投資適格社債 ETF 配当金はマネージャーの裁量で半年ごとに支払います [1]。

過去12か月で金利が上昇したため、現在ポートフォリオに保有されている債券の満期利回りを見たい投資家もいるかもしれません。

ザは ABFシンガポール債券インデックスファンド 2024年4月30日現在、加重平均満期利回り*は3.47％です。

ザは ニッコーAM SGD投資適格社債 ETF 2024年4月30日現在、加重平均満期利回り*は 3.78% です。

これらの債券ETFと国債には違いがあります。

これらの違いのいくつかを以下の表にまとめました。

の平均満期が分かります ABFシンガポール債券インデックスファンド と ニッコーAM SGD投資適格社債 ETF 短期国債の6か月と12か月の満期よりも長いです。

FRBの利下げが予想されるため、現在、長期金利は短期金利よりも低くなっています。

これが、歴史的な利回りの理由の1つです ABFシンガポール債券インデックスファンド と ニッコーAM SGD投資適格社債 ETF 6か月の国債の利回りよりも低いです。

ただし、満期までの加重平均利回り* ABFシンガポール債券インデックスファンド 最新のシンガポール貯蓄債券の10年間の平均収益率に匹敵します。

の加重平均満期利回り* ニッコーAM SGD投資適格社債 ETF は、最新のシンガポール貯蓄債券の6か月国債と10年間の平均収益率よりも高くなっています。

金利が下がると、債券ETFが保有する債券の価格が上がる可能性があります。

たとえば、の純資産価値を見てきました ニッコーAM SGD投資適格社債 ETF この期間の金利の低下により、昨年7月以降上昇しています。

これを反映して、 ニッコーAM SGD投資適格社債 ETF 2024年4月30日現在、過去1年間で6.20％のリターンを生み出しています。

リターンはNAV-NAVベースで計算され、配当金と分配金がある場合はすべて再投資されることを前提としています。1年を超える期間の返品は年換算されます。過去の実績は将来の業績を示すものではありません。ベンチマークはiBoxx SGD非ソブリン大型株投資適格指数です。

iBoxx ABFシンガポール指数は、これまでの金融不安の時期には好調でした。

これは、シンガポール国債の信用の質が高いためです。

シンガポールは、3つの主要な信用格付け機関すべてから授与された最高のAAA信用格付けを持つ唯一のアジアの国であることをご存知ですか？

シンガポールは、1997年のアジア金融危機や2008年の世界金融危機を含め、過去25年間、AAAの信用格付けを維持してきました。

実際、シンガポール国債は、信用格付け機関によって米国国債と同等かそれ以上の格付けを受けています。

が保有するこれらの債券の一部 ABFシンガポール債券インデックスファンド と ニッコーAM SGD投資適格社債 ETF 認定された投資家だけがアクセスでき、多額の投資が必要です。

たとえば、HDBが発行した債券 の最低投資額は250,000シンガポールドルです 個人投資家にとってはアクセスしにくいかもしれません。

ザは ABFシンガポール債券インデックスファンド と ニッコーAM SGD投資適格社債 ETF 1ユニットの最小ロットサイズで取引できます。つまり、わずか1シンガポールドル（取引費用を除く）でETFにアクセスできます。

反対に、債券ETFへの初期投資は、同様の債券ポートフォリオと比較してより大きな資本リスクにさらされます。

個々の債券とは異なり、債券ETFには初期投資が返済される満期日はありません。

そのため、初期投資を取り戻せる保証はありません。

ここで、注意することが重要です 金利リスク もう一度。金利が上がると債券の価格が下がることを忘れないでください。

したがって、金利が上昇すると、債券ETFの価格が下がる可能性があります。つまり、債券ETFを売却した場合、資本損失を被る可能性があるということです。

私たちは検討します ABFシンガポール債券インデックスファンド シンガポール国債の分散型ポートフォリオを通じて受動的収入を得て、金利が下がり始めたらある程度の資本増価を見込んでいる場合。

先ほど、債券のはしごを使ってパッシブインカムを築くことで、国債やSGS債のポートフォリオを構築する方法を紹介しました。

債券のはしごを構築して自分で資金を再投資するのが面倒だと思う場合は、購入することで得られるものは何ですか ABFシンガポール債券インデックスファンド シンガポール国債のポートフォリオによる分散も同じです。

シンガポール国債と比較して潜在的に高い利回りを稼ぐには、次のことも検討できます 日興AM投資適格社債 ETF。

*加重平均満期利回り（％）は、計算時にファンドが現在保有している各証券を時価総額と期間で重み付けして計算された平均利回りです。満期利回りとコール利回りの指標は、それぞれノンコールブル債とコールアブルボンドの計算に使用されます。この数値は参考用であり、市場の状況により随時変化し、ファンド/サブファンドの分配利回りや実際の収益率を表すものではありません。

^ 特定の証券への言及は、指定された日付現在のポートフォリオ情報のみを目的としており、有価証券の購入、売却、保有を推奨したり、財務上のアドバイスとして信頼されたりすることを意味するものではありません。

[1] ABFシンガポール債券インデックスファンド：分配は保証されておらず、マネージャーの絶対的な裁量に委ねられています。分配金は、信託証書に従って分配可能で、ファンドの原資産投資から得られる収入で賄われる範囲でのみ支払われます。どのような分配を行っても、ファンドのユニットあたりの純資産価値が即座に減少すると予想されます。過去の支払い利回りと支払いは、将来の支払い利回りと支払いを表すものではありません。詳細については、ファンドの目論見書と商品ハイライトシートを参照してください。

Nikko AM SGD投資適格社債ETF：分配は保証されておらず、マネージャーの絶対的な裁量に委ねられています。投資収益がファンドの分配資金を調達するには不十分な場合、マネージャーはそのような分配金をファンドの資本から支払うべきだと判断するかもしれません。どのような分配を行っても、ファンドのユニットあたりの純資産価値が即座に減少すると予想されます。分配金が資本から支払われる場合、ファンドユニットを引き換える投資家は、初期投資額よりも少ない金額を受け取る可能性があります。過去の支払い利回りと支払いは、将来の支払い利回りと支払いを表すものではありません。詳細については、該当するファンドの目論見書と製品ハイライトシートを参照してください。

[2] 加重平均期間（年）は、時価総額を加重した平均期間です。この数値は参考用であり、市況により時々異なります。

この文書は純粋に情報提供のみを目的としており、特定の投資目的、財務状況、特定の個人の特定のニーズを考慮したものではありません。財務上のアドバイスとして当てにするべきではありません。ここに記載されている証券は説明のみを目的としており、投資の推奨として解釈されるべきではありません。 投資をする前に、ファイナンシャルアドバイザーにアドバイスを求めるべきです。そうしないことを選択した場合は、選択した投資が自分に適しているかどうかを検討する必要があります。 ファンドへの投資は、ニッコー・アセット・マネジメント・アジア・リミテッド（「ニッコーAMアジア」）の預金、債務、保証または保険ではありません。

過去の業績や予測、予測、予測は、将来の業績を示すものではありません。ファンドまたは基礎となるファンドは、金融デリバティブ商品を使用または投資することができます。 ユニットの価値とそれらからの収入は下がったり上がったりします。 ファンドへの投資は、投資された元本の損失の可能性を含む投資リスクの影響を受けます。ファンドに投資するかどうかを決める前に、Nikko AM Asiaの指定販売代理店または当社のウェブサイト（www.nikkoam.com.sg）から入手できる、ファンドの関連する目論見書（リスク警告を含む）と商品ハイライトシートをお読みください。

ここに含まれる情報は、Nikko AM Asiaの明示的な同意なしにコピー、複製、または再配布することはできません。公開日現在の情報の正確性を確保するために合理的な注意が払われていますが、Nikko AM Asiaは明示または黙示を問わず、いかなる保証または表明も行わず、誤りや脱落に対する責任を明示的に否認します。情報は予告なく変更されることがあります。Nikko AM Asiaは、この文書の使用または信頼から生じる、いかなる損失、間接的または結果的な損害についても責任を負いません。この広告はシンガポール金融管理局によって審査されていません。

シンガポール証券取引所（「SGX-ST」）のETF価格のパフォーマンスは、ETFの単位あたりの純資産価値とは異なる場合があります。ETFは、SGX-STから一時停止または上場廃止になることもあります。ユニットの上場は、ユニットの流動的な市場を保証するものではありません。ETFは一般的なユニット信託とは異なり、ユニットは参加ディーラーが大規模な作成または償還ユニットでのみ作成または償還できることに投資家は注意してください。

中央積立基金（「CPF」）普通口座（「OA」）金利は、法定最低年率2.5％、または主要な地方銀行の3か月間の平均金利のいずれか高い方で、四半期ごとに見直されます。特別口座（「SA」）の金利は現在、年率4％、または10年物シンガポール国債の12か月間の平均利回りに1％を加えた額のいずれか高い方で、四半期ごとに見直されます。CPF投資制度（「CPFIS」）の下で投資できるのは、OAが2万ドル、SAが4万ドルを超える資金だけです。詳細については、CPF理事会のウェブサイトを参照してください。投資家は、CPF口座に適用される金利とCPFISの条件は、CPF理事会によって随時変更される可能性があることに注意する必要があります。

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