債券ETFはTビルに対して良い補完になりますか？

著者：Luqman Aminジェラルド・ウォン、CFA, Beansprout • 2024年6月26日 • 7分読書

私たちは、優れた収益を得たい投資家にとって良い補完となるかどうかを調べるために、債券ETFをシンガポールのTビルに比較します。

Tビルへの需要は最近非常に強くなっています。

申請は…6ヶ月Tビルの申請は、4月11日のオークションでS $ 16.0億の記録的な高さに達し、Tビルの利回りが高い状態が維持されたためです。同時に、投資家はアメリカの連邦準備制度理事会が今年の金利を引き下げる可能性があることに再び信頼を取り戻しました。

アジアの全セクター利回り次期利上げはないと示唆した後、パウエル議長の発言に続いて質問が寄せられるようになりました。

その後、シンガポール政府債券の多様化ポートフォリオに露出する機会を提供する金融商品はあるかという質問を受けるようになりました。もし金利が下がり始めたら、いくらかの資本利益が期待できます。この投稿では、債券etfについて詳しく説明し、t-billsへの投資の補完として検討する価値があるかどうかを調べます。

債券etfとは何ですか？

債券ETFは、単一の取引で多様な債券バスケットに露出することができます。

株式ETFが一度の取引で多数の株式を所有することを可能にするのと同じように、債券ETFは債券保有を簡単に多様化することができます。

これらの利点により、債券ETFは投資家の間で人気が高まっており、SGXに上場している債券ETFの総資産規模は2023年12月時点で46億シンガポールドルに達しています。（出典：sgx)

シンガポール債券に露出する債券ETFを探している投資家のために、SGXに上場している最高級資産を有する債券ETFは「ABF Singapore Bond Index Fundは、世界でも最も高い格付けのシンガポール政府債のポートフォリオを通じて定期的な収入を得ようとする投資家に興味深い債券基金の1つです。また、長期的な利回りが減少する場合には、またはその時に（-たら）中長期的なキャピタルアップが期待できます。そして、ニッコーAM SGD社債インベストメントグレードETF（出典：sgx)

The ABF Singapore Bond Index Fundは、2005年に新加坡で初めてSGD建てのシンガポール政府債券ETFとして上場しました。シンガポール政府債券ETFであるABF Singapore Bond Index Fundは、2005年に初めて新加坡で上場しました。

iBoxx ABF Singapore Indexに連動することを目的としており、この指数は新加坡政府や新加坡政府に関連する機関が発行したシンガポールドル建ての債券で構成されています。HDB、テマセク、ランド・トランスポート・オーソリティなどの機関を含みます。（2024年3月31日時点）

指数には、時折、韓国貿易銀行など、他のアジアの政府または政府に関連する機関が発行したシンガポールドル建ての債券も含まれる場合があります。

言い換えると、これらのオプションを利益を上げるためには、相当な株価変動が必要です。ABF Singapore Bond Index Fundに投資することで、主にシンガポール政府債券で構成される証券バスケットに露出することができます。ABF Singapore Bond Index Fundに投資することで、主にシンガポール政府債券で構成される証券バスケットに露出することができます。2024年3月31日時点で、上位10銘柄は全てシンガポール政府債券です。これらの債券は、2025年から2036年までの様々な満期日を持っています。

2024年3月31日時点で、シンガポール政府が発行した債券は全資産の約80％を占め、HDB（12％）、路線交通局（5％）、テマセク・フィナンシャル（2％）が続きます。(出典：

私たちが提供するNikko AM SGD Investment Grade Corporate Bond ETFとは何ですか？

The ニッコーAM SGD社債インベストメントグレードETF リスクが比較的低いシンガポールドル建ての企業債にアクセスできます。

これにより、シンガポールのブルーチップ企業の債券発行や、AIA Group、ABN AMRO、Commerzbankなどの高格付けの外国企業の債券に、2024年3月31日現在の状況で露出することができます。^

ETFは、2024年3月31日現在、DBS、UOB、Singtelが発行した債券を保有しています。^

The ABF Singapore Bond Index Fundは、世界でも最も高い格付けのシンガポール政府債のポートフォリオを通じて定期的な収入を得ようとする投資家に興味深い債券基金の1つです。また、長期的な利回りが減少する場合には、またはその時に（-たら）中長期的なキャピタルアップが期待できます。そして、ニッコーAM SGD社債インベストメントグレードETFマネージャーの裁量により、債券ETFは半年ごとに配当を支払います[1]。

過去12か月で金利が上昇したため、ポートフォリオに保有している債券の満期利回りを見ることも望ましい投資家がいるかもしれません。

The ABF Singapore Bond Index Fundは、世界でも最も高い格付けのシンガポール政府債のポートフォリオを通じて定期的な収入を得ようとする投資家に興味深い債券基金の1つです。また、長期的な利回りが減少する場合には、またはその時に（-たら）中長期的なキャピタルアップが期待できます。2024年4月30日現在、加重平均満期利回り*は3.47％です。

The ニッコーAM SGD社債インベストメントグレードETF2024年4月30日現在、加重平均残存期間利回り*は3.78％です。

これらの債券etfと必要なtビルとの間には違いがあるため、注意が必要です。

以下の表に、これらの違いのいくつかをまとめました。

私は、債券ETFの平均満期がTビルの6か月および12か月の満期よりも長いことに気付きました。ABF Singapore Bond Index Fundは、世界でも最も高い格付けのシンガポール政府債のポートフォリオを通じて定期的な収入を得ようとする投資家に興味深い債券基金の1つです。また、長期的な利回りが減少する場合には、またはその時に（-たら）中長期的なキャピタルアップが期待できます。そして、ニッコーAM SGD社債インベストメントグレードETFFedの利下げが期待されているため、長期金利は現在、短期金利よりも低くなっています。

これは、債券ETFの過去の利回りが6か月Tビルの利回りよりも低い理由の1つです。

ただし、債券ETFの加重平均満期利回り*は、最新のシンガポール貯蓄債券の10年平均リターンに匹敵します。ABF Singapore Bond Index Fundは、世界でも最も高い格付けのシンガポール政府債のポートフォリオを通じて定期的な収入を得ようとする投資家に興味深い債券基金の1つです。また、長期的な利回りが減少する場合には、またはその時に（-たら）中長期的なキャピタルアップが期待できます。そして、ニッコーAM SGD社債インベストメントグレードETF債券ETFの加重平均満期利回り*は、6か月Tビルの利回りよりも低い理由の1つである。

ただし、債券ETFの加重平均残存期間利回り*は、最新のシンガポール貯蓄債券の10年平均リターンに匹敵します。ABF Singapore Bond Index Fundは、世界でも最も高い格付けのシンガポール政府債のポートフォリオを通じて定期的な収入を得ようとする投資家に興味深い債券基金の1つです。また、長期的な利回りが減少する場合には、またはその時に（-たら）中長期的なキャピタルアップが期待できます。債券ETFの加重平均残存期間利回り*は、最新のシンガポール貯蓄債券の10年平均リターンに匹敵します。

債券ETFの加重平均残存期間利回り*は、6か月Tビルの利回りおよび最新のシンガポール貯蓄債券の10年平均リターンよりも高くなっています。ニッコーAM SGD社債インベストメントグレードETF債券ETFの加重平均残存期間利回り*は、6か月Tビルの利回りおよび最新のシンガポール貯蓄債券の10年平均リターンよりも高くなっています。

債券ETFが保有する債券の価格は、利上げが低下した場合に上昇する可能性があります。

たとえば、高利上げリスクの期間中には、ニッコーAM SGD社債インベストメントグレードETFのNAVは昨年7月以降上昇し、利上げが下落したためです。

これに反映されて、ニッコーAM SGD社債インベストメントグレードETFは2024年4月30日現在、過去1年間で6.20％のリターンを上げています。

リターンはNAV-NAVベースで計算され、すべての配当金と分配金が再投資された場合を想定しています。期間超過1年のリターンは年次化されます。過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスを保証するものではありません。ベンチマークはiBoxx SGD Non-Sovereigns Large Cap Investment Grade Indexです。

iBoxx ABF Singapore Indexは、以前の金融不安定期にも良好なパフォーマンスを発揮しています。

これはシンガポール国債の高いクレジット格付けのためです。

あなたは、シンガポールがすべての主要クレジット格付け機関から最高のAAA格付けを受けた唯一のアジアの国であることを知っていましたか？

過去25年間、シンガポールはAAAのクレジット格付けを維持し、1997年のアジア金融危機や2008年のグローバル金融危機を含む、いくつかの経済的な問題に対処してきました。

実際、シンガポール政府債券は、クレジット格付け機関による米国政府債券と同様またはそれ以上の格付けを受けています。

これらの債券の一部は、ABF Singapore Bond Index Fundは、世界でも最も高い格付けのシンガポール政府債のポートフォリオを通じて定期的な収入を得ようとする投資家に興味深い債券基金の1つです。また、長期的な利回りが減少する場合には、またはその時に（-たら）中長期的なキャピタルアップが期待できます。そして、ニッコーAM SGD社債インベストメントグレードETFによって保持されており、認定投資家にしかアクセスできず、大きな投資額が必要です。

たとえば、HDBが発行した債券は...最低投資額はS$250,000です。また、個人投資家には少しアクセスしづらいかもしれません。

The ABF Singapore Bond Index Fundは、世界でも最も高い格付けのシンガポール政府債のポートフォリオを通じて定期的な収入を得ようとする投資家に興味深い債券基金の1つです。また、長期的な利回りが減少する場合には、またはその時に（-たら）中長期的なキャピタルアップが期待できます。そして、ニッコーAM SGD社債インベストメントグレードETF1ユニットの最小取引ロットサイズで取引されます。これは、取引コストを除いてS$1でETFにアクセスできることを意味します。

反対に、債券ETFに初めて投資する場合、同様の債券ポートフォリオに比べて大きな資本リスクがあります。

債券ETFは、個別の債券とは異なり、元本が返還される償還期日を持ちません。

そのため、元本を回収できる保証はありません。

ここで大切なことは、再び利率リスクがあることです。利率リスク債券の価格は利率が上がると下がりますので、そのことを覚えておく必要があります。

したがって、利率が上昇すると、債券ETFの価格が下がる可能性があります。これは、債券ETFを売却する場合、一定の資本損失が発生する可能性があるということを意味します。

シンガポール政府債券の多様化されたポートフォリオを通じて安定的な収入を得ることを考える場合は、ABF Singapore Bond Index Fundは、世界でも最も高い格付けのシンガポール政府債のポートフォリオを通じて定期的な収入を得ようとする投資家に興味深い債券基金の1つです。また、長期的な利回りが減少する場合には、またはその時に（-たら）中長期的なキャピタルアップが期待できます。債券ラダーを使用してTビルやSGS債をポートフォリオに構築する方法を紹介してきました。

自分で再投資を行う債券ラダーを構築するのが面倒な場合は、

同様の多様化をSGS政府債券のポートフォリオを通じて手に入れることができます。ABF Singapore Bond Index Fundは、世界でも最も高い格付けのシンガポール政府債のポートフォリオを通じて定期的な収入を得ようとする投資家に興味深い債券基金の1つです。また、長期的な利回りが減少する場合には、またはその時に（-たら）中長期的なキャピタルアップが期待できます。ETFは、シンガポール政府債券のポートフォリオを通じた同様の多様化を提供しています。

シンガポール政府債券に比べて潜在的に高い収益を得るためには、日興AM投資会社社債ETF.

（%）加重平均償還利回りは、現在投資信託が所持する債券の利回りを資本化および償還期間で重み付けして平均化したものである。償還利回りとコール利回りとは、呼び出し可能債券および非コール可能債券の計算に使用される。この数字は市場状況によって時間が経つにつれ変動する参考程度のものであり、ファンド/サブファンドの配当利回りや実際の収益率を表すものではない。

特定の証券に関する言及は、ポートフォリオ情報としてのみ、表示日時点でのものであり、何らかの証券の買い・売り・保有を推奨するものでも、何らかの方法での金融アドバイスとして信頼されるものでもない。

〔1〕ABF Singapore Bond Index Fund：分配金は保有者に保証されず、マネジャーの絶対的な裁量によります。分配可能な収入がファンドの基礎投資からの収益によってカバーされ、信託証書に記載され、分配可能な場合のみ分配されます。分配は直ちにファンドの純資産価値のユニットあたり額の減少につながるものと想定されます。過去の支払い配当利回りや支払いは、将来の支払い配当利回りや支払いを表すものではありません。詳細については、ファンドの説明書および製品概要シートを参照してください。

Nikko AM SGD Investment Grade Corporate Bond ETF：分配金は保証されず、マネージャーの絶対的な裁量によります。ファンドの投資収益が分配を支払うために十分でない場合、マネージャーはファンドの資本からそのような分配金を支払うことを決定することができます。分配は直ちにファンドの純資産価値のユニットあたり額の減少につながるものと想定されます。分配が資本から支払われる場合、ファンドのユニットを償還する投資家は、元本よりも少ない金額を受け取る可能性があります。過去の支払い配当利回りや支払いは、将来の支払い配当利回りや支払いを表すものではありません。詳細については、該当するファンドの説明書および製品概要シートを参照してください。

〔2〕（年）加重平均期間は、資本化によって重み付けされた平均期間であり、市場状況によって時間が経つにつれ変動する参考程度のもである。

この文書は純粋に情報提供の目的であり、特定の投資目的、財政状況、及び個人のニーズには留意されておらず、金融アドバイスとしての意味を持ちません。この文書で言及される証券は純粋に参考としてのみであり、投資推奨として解釈されるべきではありません。投資をする前に、金融アドバイザーにアドバイスを求める必要があります。金融アドバイザーに助言を求めない場合は、選択した投資が自己に適しているかどうかを検討する必要があります。ファンドへの投資は、ニッコー・アセット・マネジメント・アジア株式会社（以下、「ニッコーAMアジア」と言います）の預金ではなく、債務でも保証でも保障されていません。

過去の業績または予測、予想に基づく情報は将来の業績を暗示するものではありません。投資信託の価格及びその収入は、下落する可能性がある一方で上昇する可能性もあります。ファンドへの投資には投資リスクがあり、投資元本が失われる可能性があります。ファンドへの投資を検討する前に、指定されたニッコーAMアジアの販売代理店または当社ウェブサイト（www.nikkoam.com.sg）からファンドの関連説明書（リスク警告を含む）および製品概要シートを必ずお読みください。

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シンガポール証券取引所（SGX-ST）上でのETFの価格変動と、そのETFの一口あたりの正味資産価値が異なることがあります。また、ETFがSGX-ST上で停止されることがあります。一口当たりの正味資産価値とETFの価格とには差異があります。投資家は、ETFが一般的な投資信託と異なり、大口の新規作成あるいは返還のユニットについては、特定のディーラーに対してのみ直接作成あるいは返還が行われることに注目する必要があります。

中央公積金基金（CPF）の普通預金口座（OA）の利率は、法定の最低2.5％の年利、または主要な地元銀行の利率の3か月平均値のいずれか高い額、四半期ごとに見直されます。 特別預金口座（SA）の利率は、現在1年間のシンガポール政府証券の10年間の平均利回りに1％を加算したもの、またはそのいずれか高い額が4％で、四半期ごとに見直されます。 CPF投資スキーム（CPFIS）の下で、OAで20,000ドル、SAで40,000ドルを超える金額のみを投資することができます。 詳細については、CPFボードのウェブサイトを参照してください。 投資家は、CPF口座の適用金利とCPFISの条件がCPFボードによって時々変更される可能性があることに注意する必要があります。

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