ARm IPO:孫正義は最後の手段をとるのか、それとも投資家にとって良い機会を提供しているのか?
UKに拠点を置くチップデザイナーであるARmは、SoftBankグループの所有であり、IPOの申請書を更新し、火曜日にIPOのロードショーを開始しました。この公開は、520億ドル以上の評価を求め、今年の最大の公開になると期待されています。しかしながら、ARmが投資に値するものかどうかについての懸念が示されています。ARmは投資に値するかどうかについての懸念が上がっています。
ARmはNvidiaではないが、同じ価格帯であることが言われています。
一部のアナリストは、Armが利益モデル、パフォーマンス、成長見通し、およびその他の要因において、Nvidiaに対抗できない可能性があると考えています。
また、Armは過去1年間で業績を改善していないため、投資に値しないという意見もあります。
Armの最新の第2四半期は6月30日に終了しました 売上高は前年同期比2.5%減の675百万ドルに減少しました主にスマートフォンの需要低迷が原因です。当期純利益も前年同期比50%以上減少し、105百万ドルとなりました。より遡って、ARMの売上高は、2016年にSoftBankによって私有化された以来、65%増加しました。これは業界平均よりわずかに優れていますが、Armはまだトップのチップ企業に遅れをとっています。同社の主要な収益源は、前払いのライセンス料金(40%)とロイヤルティ収入(60%)です。ただし、ロイヤルティ収入は、高価な最終製品ではなく、チップの販売価格の1〜2%の範囲内になるため、この収益源は思わほど利益を生み出さない可能性があります。
さらに、Armの総売上高の約四分の一は中国で生み出されています。ただし、同社はこの収益源が経済的及び政治的なリスクにさらされ、将来的な業績に悪影響を与える可能性があることに警鐘を鳴らしています3.スマートフォン市場でのARMの支配的な立場は、さらなる成長の余地をほとんど残していません。Armは、世界のスマートフォンの約99%をパワー供給しているチップを設計しています。ただし、この伝統的なビジネスでの支配は、さらなる成長の余地を限定しています.同時に、ARMが下流の顧客の間で交渉力を発揮したかどうかはまだ不明です。また、同社がクラウドプロセッサや自動車セクターでビジネスをどの程度迅速に展開できるかもわかりません。
スマートフォン市場でのArmの優位な位置は、さらなる成長の余地をほとんど残していません。
一方、ARMの収益源は、中国からの収益が約4分の1を占めています。同社は、この収益源が経済的及び政治的なリスクにさらされ、将来的な業績に悪影響を与える可能性があることに警鐘を鳴らしています。伝統的なビジネスでのこの支配は、さらなる成長の余地を制限しています。同時に、ARMが下流の顧客の間で交渉力を発揮したかどうかはまだ不明です。また、同社がクラウドプロセッサや自動車セクターでビジネスをどの程度迅速に展開できるかもわかりません。5. 結局のところ、ARMの下流の顧客の間での交渉力はまだ不明です。まだ証明されていない。また、同社がクラウドプロセッサや自動車セクターでビジネスをどの程度迅速に展開できるかもわかりません。4. 人工知能の成長に完全に対応できるかどうかは不明です。
一方、同社は、ビジネスセクターと自動車セクターでの急速な成長にどのように対処するかはっきりさせていません。
ある意味では、 人工知能に対する熱狂は大幅に減少しました。市場のセンチメントの観点から、初期の上場に最初に焼き込まれた触媒作用と全体的なセンチメントが弱体化しています。
別のことについて、アナリストは、人工知能ブームがスマートフォンや家庭用コンピュータ向けに設計されたチップではなく、サーバーチップの需要を増加させる可能性があると提唱しています。ARMの注目すべきフォーカス分野です。したがって、この論点は、ARMが人工知能の波の周辺に位置しており、将来の中核的なプレイヤーを形成する上で重要な役割を果たす可能性がないと主張しています。ARMのダウンストリームの顧客がRISC-Vなどの代替アーキテクチャを求めて不確実性を生み出したため、その成長の見通しに疑いの影を投げかけています。
さらに、Powellは、利率調整とバランスシートの縮小は独立した金融政策ツールと見なされ、政策正常化プロセス中にバランスシートを縮小しながら利率を引き下げることが可能であることを強調した。Armの下流顧客がRISC-Vなどの代替アーキテクチャを探していることによって生じる不確実性は、その成長見通しに疑念の影を投げかけています。
コーナーストーン投資家の関与は、ARMが個人投資家にとっても良い選択肢であるということではありません。
アップル、グーグル、およびエヌビディアなどの主要プレイヤーがARMのIPOに参加したにもかかわらず、彼らの関与は、他のコーナーストーン投資家に除外されることを回避するなどの戦略的な考慮事項が主であったとアナリストたちは信じています。これは個人投資家には当てはまらないかもしれません。さらに、ARMは競合他社に先んじるために研究開発に多額の投資を行っていますが、この増加する支出がまだ十分な利益成長につながっていないということは、個人投資家が十分なリターンを待つ忍耐力を持っていないことを意味します。 これは個々の投資家に当てはまらないかもしれません。さらに、Armは競合他社をリードし続けるために研究開発に多額の投資を行ってきましたが、この増加する支出がまだ大幅な利益成長につながっていません。 注:画像のアリババに関する関連データは、時系列的には、2014年のニューヨーク証券取引所でのアリババのIPO、株式預託証券に関する2022年のアリババ・バンコクIPO、および香港のアリババの二次上場(2019)を含みます。
ARMが人工知能の波の周辺に位置しており、将来の中核的なプレイヤーを形成する上で重要な役割を果たす可能性がないと主張しています。
統計によると、ソフトバンクがバックアップした企業のうち、まだ取引されているものは 統計によれば、SoftBankのバックアップを受けた企業のうち、現在上場中のものはわずか4つであり、21社が赤字になっています。ポートフォリオ全体の平均IPOリターンは-46%です。過去のSoftBankのIPO参加についてのより詳細な調査をご覧ください。
注:画像のアリババに関する関連データは、時系列的には、2014年のニューヨーク証券取引所でのアリババのIPO、株式預託証券に関する2022年のアリババ・バンコクIPO、および香港のアリババの二次上場(2019)を含みます。
出典:フィナンシャル・タイムズ、ウォール・ストリート・ジャーナル、ブルームバーグ、Ft Alphaville
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ネコくまモン : 孫正義氏がプレゼンしたような、AIで事業モデルに革新をもたらすという見通しを正当化する材料に欠けていますね。私はARMへの投資は見送り、材料が揃うのを待ちます。