トランプ関連が25%の関税を脅かす中、銀行の利下げ方針はどうなるのでしょうか？

カナダ連邦政府が120 billion worth of stimulus measures announcedして消費関連を刺激する可能性がある中、選挙で勝利したトランプ次期米国大統領がカナダからの全ての商品とサービスに25%の関税を課す新計画を発表し、中旬から2025年の初めまでの間

そのような計画が実行されれば、カナダの経済見通しを抑制し、少なくとも初めは流動性通貨で通訳された高価な輸入品としての輸入品価格に上昇圧力をかけるだろう

カナダ銀行はどのように反応していますか？
伝統的に、中央銀行は特定が分かるまで政策決定を予測に加えません。

デピュティガバナーとしての最初の公開スピーチで、Rhys Mendesは今回も同様であることを示唆しました。

米カナダ間の関係の重要性を認識しつつも、イナグレーション・デーまでまだ"遠い道のり"であると述べました。これは、新しい米国大統領が機能を開始する1月20日を指しています。グレーターシャーロットタウン地域商工会議所の質疑応答セッションで述べました。

Rhysは、具体的な内容が分かり次第、bocがトランプ政権の政策を展望に取り込むだろうと述べました。

さらに、メディア報道によると、ジャスティン・トルドー首相とドナルド・トランプがトランプの声明に続いて"建設的な"議論を行ったことから、脅威はカナダやメキシコとの再交渉前に大統領選挙で使用された繰り返し的な戦術である可能性を示唆しています。

経済学者らは、25％の関税がカナダの景気後退を引き起こす可能性があると警告しています

要するに、現時点では、中央銀行は人口成長の減速と1人当たりのGDPの上昇が来年のGDP成長2％につながると期待しています。現在2％であるインフレ率は、1％〜3％の運営範囲の中間付近に近いままであると予想されます。

経済学者は、トランプがカナダ製品に25%の関税を課す場合、カナダの経済が景気後退に陥る可能性があると警告しています。

10月初旬、カナダ商工会議所は、カナダ製品に10%の関税を課すと、カナダ経済にはGDPの0.9%から1%の損失が出るという報告書を発表しました。これにより、カナダ人とアメリカ人の実質年収がそれぞれ1,100ドルの損失になる可能性があります。

今後も金利引き下げが続くことが予想されます

トランプの発表後、Rhysが見通しを確認し、対象商品の消費税（GST）の引き上げと250ドルの小切手を送る47億ドル相当の刺激策などが計画されているにも関わらず、10月に発表された金融政策方針に固執していることが、景気刺激策を維持するということを示しています。

その方針は、トランプの発表の前に準備された彼の発言に記載されており、「もし経済が私たちの予測と大筋で合致するようなら、政策金利のさらなる引き下げを期待するのは妥当である」と述べています。

彼はまた、その10月の決定以来、2%のインフレ率が中銀の期待に実際に合致していると付け加えました。

彼はまた、中央銀行が「インフレ率が再び2%に落ち着くにつれ、成長を支援することに焦点を当てる」と述べました。

しかし、bocは10月に50bpの金利引き下げがカナダ経済に危機感を与えると懸念していました。したがって、特に2%のインフレ率が戻り、短期間に刺激策が到来する中、今回は25bpに固執する可能性があります。

カナダのGDPと雇用統計を注視してください

トランプ関連が12月11日の今年最後の政策決定前に前進しているため、bocは段階的に意思決定を行っているため、RhysがbocがGDPと雇用統計を密に監視すると言ったのも納得できます。

第3四半期のGDPレポートは12月3日に、雇用統計レポートは12月6日に発表されます。

出典：カナダ銀行

投資機会にはどういう意味がありますか？
刺激策が確実に進む中、カナダの小売業者は確かに恩恵を受けるでしょう。株主還元も継続的に増加しています。

Loblaw、Empire Co、Metro、Dollaramaは、それぞれ26.73%、25.0%、31.81%、7.96%のペイアウト比率を持っています。それらの直近12か月（TTM）の配当利回りは、それぞれ1.08%、1.81%、1.46%、0.22%です。

カナダの賃金上昇も消費関連の成長を支えてきました。

Statistics Canadaによると、2024年8月にカナダの賃金は2023年の同月比で4.6%増加しました。さらに、カナダの住民の貯蓄率は2022年第2四半期以降上昇しています。カナダの家計の貯蓄率は2024年第2四半期に6.9%に上昇し、前の四半期の6.7%から上昇しています。カナダの賃金成長がインフレを上回っているため、消費者の実質可処分所得は増加し、さらに消費を後押しする見込みです。

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