Baidu Q3の収益レビュー：AIアプリケーションの堅調な収益性と迅速な収益化

11月21日、Baiduは第3四半期の収益レポートを発表しました。11月22日、JPモルガンはレポートの分析を発表し、Baiduの収益性は引き続き堅調で、消費者、広告、企業市場における人工知能（AI）の使用を迅速に収益化できたと述べました。

株価評価: 太りすぎ

財務報告発表日の終値：113.42ドル

日本円の目標価格:185.00ドル

最近の終値：124.00ドル（2023年11月28日現在）

分析Baiduの2023年第3四半期の収益は344億人民元で、JPME/ブルームバーグのコンセンサス推定より1％高く、広告主からの需要が悪化していることを示しています。しかし、JPMは、アーニーからの収入の増加が短期的なマクロ経済の弱さを部分的に相殺し、さらなる成長ドライバーになると考えています。調整後の1株当たり利益は20.4人民元で、JPME/ブルームバーグの見積もりより13％/ 16％高かったです。これは、持続的な営業レバレッジとAI関連投資による影響の限定的な恩恵によるものです。JPMは、Baiduの生成モデルに基づくAIの迅速な収益化が23年第4四半期に発効し始め、2024年には大きな財政的貢献者となり、株価を押し上げる可能性があると考えています。

グループレベルの非GAAPベースの営業利益は76億人民元で、前年比で5％増加しました。これは主に持続的な営業レバレッジによるものです。Baiduの非GAAPコア収益は67億人民元で、JPMeより11％高かったです。今四半期のBaidu Coreの調整後営業利益率は25.1％で、JPMEの23％を上回りました。

経営陣によると、新しいジェネレーティブAIベースの改良された広告プラットフォームは、23年第4四半期に数千万元の収益を生み出すと予想されています。ユーザーベースの増加：10,000社以上の企業がAPIを通じてErnieを使用しており、毎日数千万件のクエリが生成されています。ジェネレーティブAIベースの収益はクラウドの成長を牽引します。ジェネレーティブAIベースの収益が急速に増加し、インテリジェント・ドライビング・クラウド・プロジェクトによる影響が最小限に抑えられているため、経営陣はクラウドの収益が第4四半期にプラスの成長を再開すると予想しています。

3。アポロ・ゴーは23年第3四半期に約821,000回のライドを完了しました、前年比73％増加。2023年9月30日現在、アポロ・ゴーは累計410万台の乗り物を一般に提供しています。

4。バイドゥが任命されました JD.com 独立取締役としてのCEO、サンディ・シュー、2024年1月1日より、両グループ間の協力の機会が増えることを示しています。

JPMは、Baidu Coreの収益率が大幅に改善されたことを踏まえ、認識された利益の見積もりが上方修正されると予想しています。さらに、ジェネレーティブAIによってもたらされる短期的な収益の可能性についての経営陣のコメントを考慮すると、市場はこの収益報告に対して肯定的な反応を示すと予想されます。

JPMは、オフライン業種の回復が続いているにもかかわらず、23年第3四半期の中国の電子商取引業界の需要の低迷により、第3四半期の収益レポートが発表される前に見積もりが下がる可能性があると考えています。しかし、Baiduの株式の最近のきっかけには、（1）消費回復につながる可能性のある段階的な刺激政策、（2）生成AI生成コンテンツ（AIGC）に基づく製品の採用と商品化の開示が含まれます。最後に、JPMはBaiduに対する「買い」の格付けを改めて表明します。