バイドゥQ3決算の概要：強い収益性とAIアプリケーションの急速な収益化

11月21日、バイドゥはQ3決算報告書を発表しました。11月22日、JPMorganは報告書を分析し、消費者・広告・企業市場における人工知能（AI）の急速な収益化が可能になり、収益性が強く維持されたと述べました。

株式の評価:オーバーウェイト

財務報告書発表当日の終値：113.42ドル

JPモルガンの目標株価：185.00ドル

最近の終値：124.00ドル（2023年11月28日現在）

バイドゥのQ3 2023年の売上高は3,440億元で、JPMe/Bloombergのコンセンサス見通しより1％高く、広告主からの需要が低下していることを示しています。しかし、JPmはErnieからの増分収入が短期的なマクロの弱点を部分的に相殺し、追加の成長ドライバーになる可能性があると考えています。調整後の1株当たり利益は20.4元で、JPMe/Bloombergの見通しより13％/16％高く、持続的な営業レバレッジとAI関連投資の限定的な影響によって恩恵を受けています。JPmは、生成モデルに基づくAIを活用したバイドゥの急速な収益化がQ4 2023年から始まり、2024年に重要な財政貢献者になる可能性があり、株価を押し上げる可能性があると考えています。

グループレベルの非GAAP営業利益は76億元で、前年同期比で5％増加し、持続的な営業レバレッジによるものが主な原因で、JPMeより10％増加しています。バイドゥの非GAAPコア収益は67億元で、JPMeより11％増加しています。調整後のバイドゥ・コアの今期の営業利益率は25.1％で、JPMeの23％より高くなっています。

管理者によると、新しい生成型AIベースのリニューアルされた広告プラットフォームは、2023年第4四半期に数千万元の収益を生み出すことが予想されています。ユーザー数の増加: APIを介してErnieを使用している企業は1万社以上で、毎日数千万件のクエリを生成しています。生成型のAIに基づく収益は、迅速に成長し、Intelligent Driving Cloudプロジェクトから最小限の影響を受けるため、管理者はクラウド収益が4Qで再び肯定的な成長を示すことを期待しています。

3. アポロGoは3Q23で約82.1万回乗車を完了し、前年同期比73％増加しました。 2023年9月30日現在、アポロGoは一般に累計410万回の乗車を提供しています。2023年9月30日時点で、Apollo Goは累計で410万回の公開車両提供を行いました。これは前年同期比73%の増加です。

CEO Sandy Xuが独立役員に任命された jd.com(京東商城) 2024年1月1日より、今後両グループ間でのより多くの協力機会があることを示唆しています。

JPmは、バイドゥコアの利益率が著しく改善されたことから、認識される利益の見通しが上方修正されることを期待しています。また、生成型人工知能による短期の売上高潜在性についての経営陣のコメントを考慮すると、市場がこの決算報告書に前向きな反応を示すことを期待しています。

JPmは、オフラインの垂直市場の回復が続いているものの、中国のeコマース業種における需要の低迷が第3四半期決算報告書の発表前に減少した見通しを生む可能性があると考えています。しかし、バイドゥ株の最近のカタリストには、「消費回復につながるインクリメンタルな刺激政策」、および「生成型AIのコンテンツに基づいた製品の採用と商品化の開示」が含まれます。JPmは最後に、バイドゥの「買い」格付けを改めて維持します。