バンク・オブ・アメリカは、2024年に向けて、米ドルの軟調性を含め、最大9つの取引テーマを提供しています

バンク・オブ・アメリカの債券および外国為替チームは、今後1年間の最重要テーマを詳述したレポートを発表しました。

1。ロングユーロレート
テーマ：「ディスインフレは順調に進んでいます」とBofAは言い、ユーロ圏の債券を購入する時期が来たと示唆しています。
含意：これは、ユーロ圏の金利環境が安定または低下することが予想され、ユーロへの投資がすべて魅力的になる可能性があることを示唆しています。ユーロの詳細については、以下を参照してください。
2。急な米国カーブ
テーマ：米国では、名目ベースとTIPSの両方で、またユーロや豪ドルの市場と比較して、利回り曲線が急になることが予想されます。
戦略：5x30s急勾配を入力します。最初の利下げが近づくまで、曲線の中央（腹部）が上昇につながります。
3。日本円と英ポンドのレートはパフォーマンスが低い
テーマ：彼らは、日本銀行のイールドカーブ管理政策の予想される終了は、先物価格に反映されていないと言っています。また、英国は構造的なインフレ問題と選挙前の財政リスクに直面しているとも言われています。
展望：日本と英国の金利は遅れをとり、スプレッドが拡大する可能性があります。
4。ショートUSD
テーマ：技術的な崩壊、米国経済の再調整、中国の回復、および市場でのポジショニングの低迷により、2024年の米ドル安トレンド。
重点通貨：特にユーロと南アフリカランドに対して米ドルをショートします。
5。ショートCNH対CFETSバスケット
テーマ：中国の緩和された金融政策への依存は、ほとんどのシナリオで貿易加重中国人民元の下落につながっています。より高いベータ通貨に対する業績不振につながります。
焦点：CNHとCFETS（中国外国為替取引制度）バスケットのショートポジション。
6。ショート英ポンド/豪ドル
テーマ：財政政策、経常収支、純国際投資状況の格差は、マイナーなマイナスキャリーを上回っています。
展望：テクニカル分析によると、GBP/AUDチャートでヘッド・アンド・ショルダーズ・トップのフォーメーションが示されているため、中国の回復はこのポジションをさらに支えるでしょう。
毎日 GBP/AUD
7。ロングBBBとAS、ロングバンクと企業スプレッド
テーマ：今後の利下げによる支持を見込んで、A格の債券よりもBBB格の債券を優先し、より広範な社債よりも銀行のスプレッドを優先します。
8。ロングレアル/メキシコペソ
テーマ：ブラジルレアルとメキシコペソは、そのバリュエーション、成長の相違（コンセンサスとの比較）、および実質金利差の改善により魅力的であると考えられています。
展望：この相対価値取引は、世界的なリスクのダイナミクスから隔離されていると見なされています。
9。EM地方債の価値
テーマ：前回のFRB利上げ後、新興国市場の現地通貨建て債券は非常にプラスのリターンをもたらす傾向があります。
予測：トータルリターンが最も高いのは、ブラジルレアル（BRL）、中央および東ヨーロッパ（CEE）、イスラエルシェケル（ILS）、韓国ウォン（KRW）、南アフリカランド（ZAR）の現地通貨建て債券で、約20％のリターンが見込まれます。 $S&P 500 Index(.SPX.US)$ $Nasdaq Composite Index(.IXIC.US)$ $NYダウ(.DJI.US)$ $SPDR S&P 500 ETF(SPY.US)$ $インベスコQQQ 信託シリーズ1(QQQ.US)$