小型株とメガキャップ株の運命は逆転する可能性があるのか？
$バンク・オブ・アメリカ (BAC.US)$アメリカ株式市場が直近でシフトする可能性があるとその背景を分析すると、過去の歴史を参考にすることが重要です。
株式の策略家であるSavita Subramanian率いる戦略家によると、現在ビジネスサイクルの回復期にあるとされる株式市場現在ビジネスサイクルの回復期にあるとされる株式市場のバリューや小型株のような今年のアンダーパフォーム株 2023年のブルランを支配してきた成長と大型株のリーダーシップを破壊することになります。 BofAの量的モデルである米国政権指標は、最近の数年間が「サイクル」の観点からは不確実であっても、ファクターのトレンドを捉えるのに依然として有効であるとされています。
ファームの量的モデルに関して、Savita氏は「しかし、私たちの米国政権指標は、ファクターのトレンドを捉えるのに依然として有効であるとされています。成長と品質の名前への安全性への投資家の移行を示す下降フェーズが1月から6月にかけて見られました。」と述べ、追加しました。
歴史的に、このようなサイクルの段階では、金融、産業、素材などが有利であり、一方で、ユーティリティ、ヘルスケア、ステープルズなどは不振の傾向にありましたとBofAは述べています。
アメリカ株式市場の今年の上昇は、連邦準備制度の利上げキャンペーンが終了に近づいていることに対する投資家の楽観論を阻止したため、8月にストップしました。しかし、この株式市場は9月の初めには下落しましたが、年初来16％以上の上昇となっています。 $S&P 500 Index (.SPX.US)$年初来16％以上の上昇を見せたものの、アメリカ株式市場は8月にストップし、9月初めには下落しました。より小さな企業を対象としたRussell 2000の株式の半数以上が今年下落しており、S＆P 500の16％の上昇には及ばず、6％の上昇にとどまっています。S&P 500の16%上昇に比べ、わずか6%の上昇にとどまっている。
今年のパフォーマンスは主に人工知能の熱狂によって引き起こされたものであり、最も大きなテック株式に不釣り合いに利益をもたらしました。インタラクティブブローカーズのチーフストラテジスト、スティーブソスニック氏は、「これまで勝者は上から下の形で決まっています」と述べています。
小型株は6月から7月までの株式市場の上昇に加わりましたが、最近の下落で最も打撃を受けています。株式売り手の予想される利益の約97億ドルが8月以降に出現したと、S3のデータは述べています。投資家が特定の産業に重点を置いている間は、セクターウエイトが関心を制限しているため、小型株パフォーマンスが低調である理由があります。」と米国バンクウエルスマネジメントの上級投資ストラテジスト、ロブ・ハワース氏は述べています。「このグループは、今年市場で最もベストパフォーマンスを達成したテクノロジーに少し露出し、金融やエネルギーなど、最も遅れている業界に比重があるためです。」セクターウエイトが興味を押さえつけ、特定の産業に注目する投資家による大幅な勝者の選択を制限しているため、小型株のパフォーマンスが低調であるため、株価がなかなか上がらない理由があります。米国銀行ウェルスマネジメントの上級投資ストラテジスト、ロブ・ホートウは、「当グループはテクノロジー、今年最もパフォーマンスの良い市場の一角に対してほとんど露出しておらず、金融とエネルギーに重点を置いており、最悪の後追い者の一部です。」と述べました。 小規模企業は景気後退や貸し出し基準の引き締めの影響を最も受ける傾向があります。
小型企業は景気後退や貸し出し基準の引き締めの影響を最も受ける傾向があります。ハワース氏は、「そのため、このような状況が小型株に圧力をかける環境を作り出しています。」と述べています。
ただし、バンク・オブ・アメリカの見解は以下と異なります。 $モルガン・スタンレー (MS.US)$の視点。後者の弱気な米国株式ストラテジスト、マイクウィルソン氏は、産業、ヘルスケア、エネルギーなどの守備的な株式を重視すべきであると提言しています。投資家は、産業、ヘルスケア、エネルギーなどの守備的な株式に優先度を置くべきです。これは、「後期のサイクルのポートフォリオ」として優先すべきです。ウィルソン氏は、2022年の株式市場の暴落を正確に予測しましたが、彼の悲観的な予測は今年になってまだ現れていません。
ウォール街では、今年の米国株式市場の上昇は議論の的になっています。オッペンハイマー＆コーのジョンストルツフス氏やドイツ銀行AGのビンキー・チャドハ氏などの一部のストラテジストは、適度な下落が市場サイクルの定期的な部分であるとみなし、最近の弱点を予想していました。一方、マイクウィルソン氏は、市場がマクロ経済の基礎が悪化していることに追いついている証拠とみなし、最近の価格変動を見ていると述べていました。
投資家の次の重要な障壁は、水曜日に発表される月次消費者物価指数レポートです。このレポートは、連邦準備制度がインフレ目標を達成するために、どの程度、さらに利上げする必要があるのかについて示唆しています。
出典：ブルームバーグ、BofA、Yahoo Finance
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