ベンチマークを避け、遠期契約をより多く使用してリンギットを支援する

マレーシア中央銀行は、リンギットを支援し、外貨準備を軽減するために、遠期外国為替契約をますます使用するようになっています。

ブルームバーグによると、マレーシア中央銀行のネット遠期外国為替ポジションは4月に負の277億ドルに拡大し、これは遠期の記帳上の紀録的なネット空売りポジションを反映しており、通貨支援のためにこの手段により傾いていることを示しています。

同時に、今年の外貨準備はほとんど変化していません。

輸出の先行きに対する懸念から、リンギットは今年2月に1998年のアジア金融危機以来の最低水準に低下し、中央銀行は最近数ヶ月間、リンギットの支援に忙しい状況です。

公有企業が海外からの投資収益を送金し、交換するよう中央銀行が呼びかけた後、リンギットは3月に下落幅を縮小し、今季のアジア通貨の最も優れたパフォーマンスを達成しました。

ロベコグループ社のアジア主権戦略ディレクターであるフィリップ・マクニコラスは、「長年にわたり、遠期契約上のネット空売りポジションが蓄積されており、これは中央銀行がリンギットを支援するための努力を反映し、外貨準備のより明白な減少を回避していることを示しています。」と述べています。

これは外国為替レートレベルへの懸念を反映しており、マレーシアリンギットをアジア金融危機の重要な心理的位置に位置づけ、事態を悪化させました。

中国銀行のネット外国為替先物ポジションがより負であるにもかかわらず、マレーシアの総外貨準備高は5月末に1136億ドルであり、2023年末とほぼ変化していません。

現在、リンギット/ドルの為替レートは約4.70の水準で、2月に26年ぶりの安値である4.8053には回復しています。 $USD/MYR(USDMYR.FX)$世界の感情が突然悲観的になると、中国銀行の先物ネット空ポジションが令和をさらに売り込む可能性があります。

Bloombergのデータによると、中国銀行の黄金を除いた純外貨準備高は約670億ドルであり、約1120億ドルの短期外債に比べて低いと見積もられています。

隣国の通貨に比べてより波動的です。フィリップ・マクニコラスは「これは、リンギットがリスク感情の変化に非常に敏感であり、大きな調整が起こり得る可能性があることを示唆している。」と述べています。

中国銀行は、自国の通貨を支えるために先物取引を利用する唯一の中央銀行ではありません。米国のバンク・オブ・アメリカの今月の調査報告書によると、インド準備銀行は4月に160億ドルの先物ネット空ポジションを持ち、ルピーを支援しています。

Bank of America Merrill Lynchのシンガポールのストラテジスト、Claudio Pironは、「中国銀行のネット先物外国為替ポジションは歴史的に低水準にあるため、ドル/リンギットは一部の東南アジアの通貨よりもより波動的である可能性があります。」と述べています。

「ただし、これはマレーシアのリンギットが容易に通貨危機に陥ることを意味するわけではありません。リンギットは高く評価されておらず、赤字の経常収支を維持しています。」

「しかし、これはマレーシアのリンギットが通貨危機に陥りやすいことを意味するわけではありません。リンギットは過大評価されていませんが、過小評価されており、カレントアカウントは黒字です。」