マイクロン テクノロジー24Q3決算分析の予期しない成長と株価下落の裏にある原因

6月26日に発表された決算報告書によると、売上高は前年同期比82％増の68.1億ドルで、調整後1株当たり利益は0.62ドル。営業利益は8.19億ドルで12.53％を占め、純利益は5.44億ドルに達した。 $マイクロン テクノロジー (MU.US)$Bloombergの試算によると、第3四半期の売上高は約66.88億ドルで、1株当たり利益は0.50ドル、純利益は5.44億ドルです。このように、Micronの業績は市場の期待を上回っており、売上高、純利益、そして1株当たり利益全てが良い成績でした。第3四半期の想定を上回る業績は、以下のいくつかの理由によるものです。

Bloombergの試算によると、第3四半期の売上高は約66.88億ドルで、1株当たり利益は0.50ドル、純利益は5.44億ドルです。このように、Micronの業績は市場の期待を上回っており、売上高、純利益、そして1株当たり利益全てが良い成績でした。第3四半期の想定を上回る業績は、以下のいくつかの理由によるものです。

1. 市場の急速な成長:業界の供給と需要の改善、特にデータセンターのAIの需要の急速な成長が、Micron製品の販売を推進しました。 HBM3E製品の成功した発売と販売は、同社の売上高の大幅な成長をもたらしました。エンタープライズクラスのソリッドステートドライブの強い需要、特にAIワークロードからの需要に伴い、同社のシェアはこのセグメントで増加しました。

2. 価格の強い成長:市場の需要と供給が引き締まり、DRAMおよびNAND製品の価格が上昇したため、同社の売上高と利益率が向上しました。

3. ポートフォリオの収益性を強化:Micronの製品のイテレーションが更新されるにつれて、高マージンのAI関連製品カテゴリー（HBM3E、高容量DIMM、データセンターSSDなど）がポートフォリオのシェアを増やし、製品マージンを最適化しました。

4. 技術の進歩:同社は業界最先端のDRAMおよびNANDテクノロジーノードの開発を加速し、同社のHBM3Eチップは代替品より30％少ない消費電力を使用しており、製品の競争力と価格設定力を向上させています。

5. コストコントロール:台湾地震などの課題に直面しながら、Micronは効果的なコストコントロール策により、DRAMおよびNANDのコストを大幅に削減しました。

6. 政府からの資金支援:Micronは、Chip and Science Act協定に関連したメモランダムに署名し、ニューヨークとアイダホの生産施設の拡張を支援するために61億ドルの補助金と75億ドルの貸付プログラムを受け取り、同社のメモリ製造の拡大に財政的な支援を提供します。

7. 長期契約の締結：取引先との長期契約は、将来の売上高および利益の予想の安定化に役立ちます。

8. サプライチェーンの回復: 同社は台湾地震後すばやく業務を再開し、結果に対する潜在的な影響を緩和しました。

9. 資本支出の管理: 同社は、資本支出の厳格な管理と効果的な管理により、投資金利と供給と需要のバランスを確保しています。

ただし、エヌビディアなどの半導体技術企業と同様に、AI駆動型メモリの需要の増加に明るい兆候が見られる中、市場はMicronに非常に高い期待を寄せています。同社の業績は市場の予想を上回りましたが、第4四半期の売上高に対する控えめなガイダンスは市場の過剰な楽観主義と一致せず、水曜日のアフターマーケット取引で株価は7.6％下落しました。 株価下落の理由はいくつかあります。

1. 次期四半期の収益見通しが大幅に市場予想に達しなかった: ウォール街はMicron Technologyに対して非常に高い収益の期待を抱いており、その収益前の評価が高すぎます。しかし、Micronの次期の見通しは市場予想に沿ったものであり、それらを大幅に上回るものではありませんでした。これは短期間の成長ポテンシャルに対する失望を招き、株価に影響を与える可能性があります。

2. AIチップの従来の市場需要は満たされない見込み: AI需要によって引き起こされたデータセンターの収益は持続的に増加していますが、スマートフォンとパーソナルコンピューター市場はまだ停滞しており、短期間にAIチップの需要の明確な増加はありません。市場予想が楽観的すぎたため、収益発表後に投資家の信頼が低下し、株価が下落しました。

3. 株価は予め反応していた: Micron Technologyの収益発表前に株価が上昇し、評価が高くなったため、収益発表後に株価が下落しました。

4. サプライチェーンと容量の問題: MicronのAIの成長は強力ですが、スマートフォンとPC市場でのサプライチェーンと容量の問題が懸念されており、市場機会を十分に活用する能力を制限する可能性があります。

まとめると、Micron Technologyは第3四半期の業績が市場予想を上回っていますが、将来の高い期待による第4四半期のガイダンスへの懸念、従来の市場の需要の低迷、株価の予め反応していたこと、AIチップの需要が満たされていないこと、サプライチェーンや容量の問題など、様々な要因が株価の下落につながりました。 第4四半期の売上高は、同社の予測によれば76億ドル（200万ドルのマージンあり）。粗利益率は34.5％の範囲内で、上下100ベーシスポイントです。株式数が約11億株であることに基づいて、1株あたりの利益は1.08ドル（±0.08ドル）になると予想されています。

ブルームバーグによると、第4四半期の売上高は75.85億ドル、1株あたりの利益は約1.02ドル、粗利率は34.48％と見積もられています。これは同社が次期の業績について慎重に楽観的であることを示しています。

ブルームバーグの予想では、第4四半期の売上高は75.85億ドル、1株当たり利益は約1.02ドル、粗利率は34.48％です。これは同社が次期決算に慎重に楽観視していることを示しています。