予期せぬ成長と株価の下落の背後には、Micron Technology 24Q3の収益分析があります

According to the earnings report of $マイクロン・テクノロジー (MU.US)$2024年第3四半期の調整後1株当たり利益は0.62ドルで、収益は前年比82%増の68.1億ドルとなりました。営業利益は81900万ドルで、全体の12.53%を占め、純利益は54400万ドルに達しました。

ブルームバーグの推定によると、第3四半期の売上高は約66.88億ドル、1株当たり利益は0.50ドル、純利益は54400万ドルです。このため、マイクロンの業績は強く、売上高、純利益、1株当たり利益がすべて市場の期待を上回っています。第3四半期の予想を上回るパフォーマンスは、いくつかの理由によって主に牽引されました:

1. 急速な市場需要の成長: 業種の供給と需要状況の改善、特にデータセンターにおける人工知能の需要の急速な成長が、マイクロンの製品販売を牽引しています。HBM3E製品の成功した発売と販売により、同社の収益が大幅に成長しています。特に企業向けのソリッドステートドライブへの強力な需要、特に人工知能ワークロードからの需要が、このセグメントで同社のシェアを増加させました。

2. 価格の強力な成長: 市場の供給と需給の緊張がDRAmおよびNAND製品の価格上昇をもたらし、会社の売上高と利益率を向上させました。

3. ポートフォリオの収益力の強化: マイクロンの製品のイテレーションが更新されたことで、高マージンの人工知能関連製品カテゴリ（HBM3E、高容量DIMM、データセンターSSDなど）がポートフォリオ内でのシェアを増やし、製品の利益率を最適化しています。

4. 技術革新: 同社は業界で最も先進的なDRAmおよびNANDテクノロジーノードの開発を加速し、会社データによると、HBE3Eチップは代替品よりも30%少ない電力を消費し、製品の競争力と価格設定能力を向上させています。

5. コスト管理: 台湾地震などの課題にもかかわらず、マイクロンは効果的なコスト管理策を通じてDRAmおよびNANDのコストを大幅に削減しました。

6. 政府資金支援: 米国政府とのチップとサイエンス法に関連した合意に調印した際、マイクロンはニューヨークとアイダホの製造施設の拡張を支援するために61億ドルの助成金と75億ドルのローンプログラムを受け取ります。これにより、同社のメモリ製造拡大に対する財務支援が提供されます。

7. 長期契約締結: 顧客との長期契約は、将来の収益と利益の期待を安定させるのに役立ちます。

8. サプライチェーンの回復: 台湾地震後、会社は迅速に運営を再開し、結果への潜在的影響を軽減しました。

9. 資本支出管理: 会社の資本支出の厳格な管理と効果的な管理は、投資利益と供給と需要のバランスを確保しています。

しかし、Nvidiaなどの半導体テクノロジー企業とのビジネスとの相関関係が高いため、Micronに対する市場の期待はNvidiaの最近の好調な業績とAI主導のメモリ需要の成長という状況で非常に高いです。結果は期待を上回りましたが、四半期の売上高についての保守的なガイダンスは、市場の過度に楽観的な見通しと一致しなかったため、水曜日のアフターアワーズ取引で株価が7.6%下落しました。株価下落の理由はいくつかあります:

1. 来季の収益見通しが市場の期待を大きく下回る: ウォールストリートはMicron Technologyに対して非常に高い収益の期待を抱いており、決算前の評価が高すぎました。しかし、Micronの来季のガイダンスは市場の期待に沿っただけで、大きく上回ることはありませんでした。これは短期間における会社の成長潜在性に対する失望を招く可能性があり、このことが株価に影響を及ぼす可能性があります。

2. 人工知能チップへの伝統的市場需要は満たされない可能性があります。 データセンターの売上高は人工知能の需要によって持続的に成長していますが、スマートフォンやパーソナルコンピュータの市場はまだ停滞しており、短期間内に人工知能チップの需要が明確に増加することはありません。市場の期待があまりにも楽観的だったため、収益発表後に投資家の信頼が低下し、株価も下落しました。

3. 株価は事前に反応しました。 収益発表前、マイクロン テクノロジーの株価が上昇し、評価が高い状態であり、株価は一部が市場の会社のパフォーマンスに対する期待を反映していたため、収益発表後、株価は下落しました。

4. 供給チェーンおよび生産能力の問題。 マイクロンの人工知能市場での成長は強力ですが、市場はスマートフォンやPC市場における供給チェーンや生産能力の問題に懸念を抱いている可能性があり、これが市場機会を十分に活用する会社の能力を制限するかもしれません。

3四半期の業績は期待を上回りましたが、将来に対する市場の期待が高いため、次の四半期のガイダンスに対する懸念、伝統的市場の需要減、株価の事前反応、人工知能チップの需要満たされず、供給チェーンや生産能力の問題などがあり、財務結果の発表後、株価が下落しました。

四半期売上高は76億ドルであり、会社の予測によると20000万ドルの範囲内で変動する見込みです。粗利率は34.5%の範囲内で、基準ポイント100ずつ上下します。約11億株を基準として、1株当たりの利益は1.08ドルと見込まれています。範囲内で、利益は0.08ドルの上下が予想されています。

ブルームバーグは、第四四半期の売上高が75.85億ドル、1株当たりの利益が約1.02ドル、粗利率が34.48%を見込んでいます。これは、企業が次の四半期の結果について慎重に楽観的であることを示しています。