バイドゥー - 私のアイデア(強気)

バイドゥはApollo Goビジネスの損失削減に注力しています。武漢の完全無人運転のフリートは前年同期比で3倍に増加しました。4Q23の45％から4月までに完全無人運転が70％に達しました。バイドゥは中国全国11都市で自動運転ロボタクシー配車サービスを開始し、14人乗りの自律車輛で600万人以上の乗車利用が累積されました。人間ドライバーと比較して事故発生率は14分の1であり、6世代自動運転車のコストは第5世代と比較して60％減少しており、価格は20万元に引き下げられ、商業展開が促進されています。全国的に、自動運転ビジネス環境を最適化するための国家および地方の政策が導入され、武漢の成功を全国に展開しサポートしています。RoboTaxiは、2024年に武漢で1,000台の新しい車両を導入して完全な市域カバーを実現し、年末までに採算を取ることを目指し、2025年までに完全な収益性を実現する予定です。多くのユーザーが、自動運転の追求により人間ドライバーのトラブルを回避でき、より良いサービスと安価なサービスを提供できると考えています。

Baiduの広告ビジネスは、Q1で3％のYoY増加を持って、控えめなパフォーマンスを発揮しました。しかし、検索結果にGenAIコンテンツがトライアル的に導入されており、まだ収益化されていません。 同社の検索クエリの約11％にGenAIコンテンツが含まれるようになったと管理陣が示唆していることから、GenAIトライアル拡大によって近時の広告収益が悪影響を受ける可能性があります。 これらの課題にもかかわらず、BaiduがGenAI機能を完全に検索ビジネスの中核に統合することは極めて重要です。このイニシアチブの成功は、同社の将来に大きく影響するでしょう。 しかし、Baiduは中国のGenAI市場でアリババ、ByteDance、Kimiに既に遅れをとっていると感じています。

Baiduのクラウドビジネスは、Q1で12％のYoY増加を達成し、この好調な勢いはQ2にも続くと予想されています。c成長の主要な要因は、GenAIと基礎モデルの採用で、合計AIクラウド収益の約7％を貢献しました。特に、同社のERNIEモデルは、4月に1日あたり約2000万のAPIコールを処理し、12月の3倍になりました。

マクロ的な観点から、HK株式市場は現在歴史的に低い評価レベルにあります。米国が9月に利下げを行う場合、資金はHK株式などの割安株式市場に先行して流入する可能性があります。 Baiduの評価を見ると、現在のPERは約13であり、過去10年間で29％しか超過されていません。広告、AI、ロボタクシー、長尾ビデオ（中国のNetflixであるiQiyi）、およびクラウドサービスを提供する企業は、この評価よりもはるかに価値があります。市場はBaiduの価値をあまりにも低く見積もっています。

広告ビジネスがGenAIコンテンツの導入によって近期において課題を抱えている一方、クラウドビジネスとロボタクシービジネスは好調です。Baiduの現在の割安評価は、魅力的な投資機会を提供しています。