人物誌 チャーリー・マンガー：私の剣はそれを振るう人に伝えられるべき

バークシャー・ハサウェイ社の子会社であるアメリカ・ビジネス・ジョルナルの声明によると、副会長のチャーリー・マンガーは11月28日（火曜日）にカリフォルニアの病院で亡くなり、99歳でした。マンガー氏はまもなく100歳の誕生日を迎える直前で、約1か月余りでした。

バフェットの副官として重要な役割を果たす一方、マンガー氏はデイリージャーナル社やキムコ社の取締役を務めています。フォーブスのデータによると、2021年11月28日時点で、マンガー氏の純資産は26億ドルでした。

バフェットは声明の中で、マンガー氏の知恵、創造性、そして貢献がなければ、バークシャー・ハサウェイは今日のような成果を収めることはできなかったであろうと述べています。マンガー氏は、ほんの1か月余りでありながらも、智慧と影響力に満ちた人生を送った。彼を追悼する最良の方法は、彼の教えを実践することです。

チャーリー・マンガー(Charlie Munger)は、バークシャー・ハサウェイ(Berkshire Hathaway)の副会長で、ウォーレン・バフェット(Warren Buffett)と長年のパートナーであり、傑出した投資家であり、影響力のある思想家でもあります。彼は1919年1月1日に生まれ、ミシガン州オマハで育ちました。

マンガーのキャリアは弁護士として始まりました。彼はハーバード大学法学院を卒業し、自分の法律事務所をロサンゼルスに設立しました。しかし、彼の投資に対する興味は徐々に法律を超え、それが彼を金融業界に導いた。自分の投資パートナーシップを経営する間に、マンガーは独自の投資哲学を発展させ、長期的なバリュー・インベストメントと企業の本質的価値の重視を強調しています。

マンガーとバフェットのコラボレーションは1959年に始まりました。彼らのパートナーシップは、共通の投資理念と類似した価値観に基づいています。マンガーの影響力の下で、バークシャー・ハサウェイは繊維産業から多角的な投資持株会社に転換しました。マンガーは、保険業やその他の金融サービスを含むさまざまなビジネスを導入するなど、バークシャー・ハサウェイの成功に不可欠な役割を果たしました。

マンガーは深い洞察力とユーモアのある人物として知られています。彼のスピーチと著作、『穷チャーリーの宝典』（"Poor Charlie's Almanack"）を含め、投資家やビジネスの専門家に対し豊富な知識を提供しています。彼は、投資原則を説明するためにことわざや人生の哲学をしばしば使用しています。たとえば、「可能な限り、あなたは常に正しいことをするべきであり、それは多くの人々を驚かせるでしょう。」などです。

マンガーは多岐にわたる知識を持っており、経済や金融だけでなく、心理学、歴史、工学などの分野にも精通しています。このような跨学問的なアプローチは、彼の投資に深い影響を与えています。

バークシャー・ハサウェイでの仕事以外に、マンガーはコストコ・ホールセール・コーポレーションやデイリージャーナル・コーポレーションを含む他のいくつかの企業の取締役を務めています。

マンガーの人生には、多くの興味深い逸話があります。たとえば、彼はハーバード大学で優秀な成績を収めたため、最高裁判所判事のウィリアム・オ.ダグラスのオフィスで働く機会を得たが、彼は自分の法律実務と投資キャリアへの専念を選びました。

バフェット提出した3つの投資アドバイス：まず、安くて品質の低い企業に時間と労力を費やさないで、適正な価格で高品質な企業に投資することを推奨します。二番目は、成長性の高い企業に投資することです。 株価離れが気になっていても、価値があると思えば買うべきです。三番目は、株式投資は、その企業の業種、製品、ビジネスモデルだけでなく、経営陣のビジョンと優れたマネジメント能力についても重視することです。このような場合は、2〜3倍の株価でも合理的です。

バフェットは、真のバリュー投資が40歳から始まると考えています。それ以前に、投資活動に十分な知識、経験、お金を持っている人は少ないでしょう。お金持ちになりたいのであれば、40歳から投資すべきです。バリュー投資の原則を理解したとしても、初期資金が10万円であっても、10年で10倍に増やす目標を追求し、70歳時には約10億円まで資産を増やせるのです。

伝統的な社会では、バフェットの例は正しい方法でお金を稼ぎ、富豪になることが可能であることを示しています。成功した投資は、忍耐力と知識欲だけでなく、自身の経験に基づく教訓だけでなく、幅広い情報源から学ぶ心構えも必要です。

バフェットの投資スタイルは、「注目すべき投資機会が現れた場合、勇敢に投資する」というもので、そういった機会は稀であるため、多くの投資家がこの方法を使うことはありませんが、バフェットは多くのプロにも少数派であり続けています。彼のこの方法は「集中投資」と呼ばれ、少数のプロジェクトに資金を集中させることが賢明だと考えています。

投資において大きなリスクを負うということは避けられませんが、重要なのは、自己強制的に売却させられないように十分に準備することです。株価が50％以上下落する可能性がある場合、それが未来に起こる可能性があるため、これに対応するために備えることが重要です。

この見方は、「Big Mistakes: The Best Investors and Their Worst Investments」の第14章から来ており、株式市場や企業が長期的に上昇傾向にある場合でも、顕著な下落を経験する可能性を示しています。

大きな損失を被った場合でも、冷静でいられることは投資家にとって極めて重要です。バフェットの経験から、我々は耐性を持ち、規律を持って、損失や逆境に直面しても冷静さを保ち続けることができるようになるでしょう。

損失を受け入れる方法を学ぶには、耐性、ルール遵守、逆境で冷静な心を持つ能力が必要です。

ネットフリックス、Amazon、Googleは過去10年間で最も成功した企業の一部です。彼らの製品は私たちの生活様式を根本的に変えています。株主は、彼らの株式を長期間保有する場合、莫大な投資収益を得ることができます。

しかし、投資法則の1つは、高いリターンを得るために高いリスクを取る必要があるということです。上場して以来の20年間で、Amazonの株価は38,600％上昇しましたが、初期投資の1,000米ドルを387,000米ドルに変えることは簡単なことではありません。過去20年間で、Amazonの株価は3回、50％以上下落しています。最初の下落率は95％に達しました。

長期的な優勝者の株式を保有することは簡単ではありません。あなたが「Amazonは世界を変えるだろう」と知っていても、投資は簡単には行えません。

2002年からのネットフリックスの収益率は38％ですが、株式価格は4回、50％以上下落しており、そのうち1回は82％以上下落しています。 Googleの2004年以降の年間収益率は25％であり、株価は50％以上下落しています。また、264日間の取引で8,450億ドルの取引高を記録しています。

バフェットは、Amazon、Netflix、Googleなどの投資に興味を持っていませんでしたが、彼が投資した企業も大きな下落を経験しています。彼の有名な名言や知恵袋は「マンガー主義」と呼ばれています。

バフェットは、2002年のバークシャーハサウェイの株主総会で、「人々は考えすぎて考えすぎている」と述べ、問題を別の視点から見る必要があると指摘しました。

長期的投資においては、一時的な大幅な損失を伴うことがほとんどです。短期的な損失を受け入れられない場合、長期的な市場リターンを得ることは不可能です。バフェットは、市場が大幅に変動する場合に対処できない場合、投資は向いていないと強調しています。

バフェットは南カリフォルニア大学の卒業式のスピーチで、「私の剣は、それを振るうことができる人に伝えられるだろう」と引用し、知恵と経験を伝承することを表現しています。

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