BNMレポートのハイライト：2024年には所得が増加し、貿易が回復する経済成長

先週、マレーシア中央銀行は2023年の年次報告書を発表し、国の経済・財務状況についての洞察を提供し、既存および将来的な課題を特定し、これらの問題に対処するために実施された対策を概説しています。以下は、レポートからの主要なポイントです。

2024年、マレーシアの経済成長率は4％〜5％の間になると予測されています。

所得水準の上昇は、主に3つの要因に影響されます。外部需要の増加、観光業の改善が継続し、デジタル化と自動化による生産性の向上があります。

失業率は完全雇用水準に一致する水準で維持されています。雇用率を支援するための具体的な政策もあります。スキル向上やトレーニングのためのプログラム、脆弱なグループの雇用促進のためのインセンティブ、女性の再就職を促すための税制上の恩恵が含まれます。

資本支出は継続的に増加し、国家マスタープランで促進される産業のプロジェクトを含む多年度投資の実施により、更に強固になっています。

2024年には、サービスセクターは観光産業の復活、サプライチェーンの改善による貿易の復活、進行中の建設プロジェクトによる影響を受けて、5.5％の成長が見込まれます。製造業部門は、電子・電気プロジェクトの増加と上流供給条件の改善に伴う原材料関連分野の回復により、3.5％の増加が見込まれています。一方、農業は、エルニーニョの影響や不十分な肥料による原油生産の影響が主な要因となり、わずかに減少すると予想されています。

世界的な貿易の復活、ダイナミックなテクノロジーセクター、観光業の再生により、マレーシアの輸出は支援され、WSTSは2024年にグローバル半導体売上高が13.1％増加すると予測し、MOTACは同年に観光客の到着が27.3％急増すると予測しています。

経済成長を継続するためには、四つの要素を含む構造改革を実施することが重要です：マスタープランの実施、労働市場の改革、社会保護の強化、財政改革へのコミットメント。

ただし、経済成長に影響を及ぼすリスクもいくつかあります。例えば、グローバルインフレの減少に続いて、外部需要が予想より低くなる可能性があり、地域紛争が悪化する可能性があり、天候や自然環境要因により商品の供給が大幅に減少する可能性があります。

BNMは、2024年のヘッドラインインフレ率が2.0％から3.5％の範囲内にあると予想しています。一方、コアインフレは2.0％から3.0％の範囲で平均することが予想されています。オーバーナイトポリシーレート（OPR）は3.00％に引き上げられ、COVID-19パンデミック中に導入された政策刺激策が2023年まで完全に撤回されることを示しています。2024年には、通貨政策がインフレに関連する潜在的なリスクを管理しながら、安定した経済成長を促進することが予想されています。

予測範囲内でのインフレ維持には、燃料補助金の見直しによる物価上昇、為替レートの変動による原材料コストの上昇、悪化する地政学的緊張による世界的な商品価格上昇と、不利な気象条件による混乱など、いくつかのリスクがあります。

2023年、他の国の政策金利の増加がリンギット相場に影響を与えました。

2024年、国際的、そして現地の要因の影響を受けて、リンギットは計画的な回復が見込まれています。国際的には、米国の金融政策の緩和が貿易復興を通じて地域通貨を支援することが期待されています。国内では、構造改革からの持続的な支援と国内成長のポジティブな見通しが、リンギットの回復にとって重要な要因です。ただし、弱い商品価格がリンギット価値に下方圧力をかける可能性があります。

金融機関は、最も厳しいストレスシナリオにも耐えうる堅固な立場をとっており、安定性が確保されています。彼らの堅固な資本と流動性保障は、完全に保たれています。

銀行のストレステストによると、これらの機関の強さは確認されており、経済活動を支援する能力に自信を持っています。シャープおよびマイルドのGDP減少のシナリオ下では、総資本比率はそれぞれ15.4％および15.8％で、最低要件の8％を大幅に上回っています。