ブリストルマイヤーズ スクイブ (BMY) - オプション戦略

$ブリストル マイヤーズ スクイブ(BMY.US)$グローバルなバイオ医薬品企業であるブリストルマイヤーズ スクイブ (BMY) は、がん治療、免疫学、心血管疾患における革新的な治療法で知られています。過去1年間、BMYはいくつかの課題に直面しており、株価が52週間安値に近づいています。2024年6月20日時点で、株価は40.795ドルで取引されており、約40ドルの52週間安値に近い水準です。

最近のパフォーマンスにもかかわらず、BMYは、新しい薬剤の強力なパイプラインと市場での強い存在感を備えた医薬品業界の主要なプレーヤーです。同社は、2024年7月26日に次期決算を報告する予定であり、これは投資家が注目している日付です。

BMYは、約5.88％の魅力的な配当利回りを提供し、収益重視の投資家にとって魅力的なオプションです。過去5年間、BMYは約6％の年平均成長率で配当を着実に増やしており、同社が株主への価値提供に取り組んでいることを反映しています。

BMYの内在価値を評価するために、複数の評価モデルを検討しました。

ディスカウントキャッシュフローモデル：予測されるフリーキャッシュフロー、8.84％のディスカウント率（WACC）、2％の終末成長率を使用して、BMYの内在価値を約62.35ドル/株と見積もりました。

配当割引モデル（DDM）：BMYの配当が1株あたり2.40ドルであることを考慮し、2つの成長率を検討しました。

成長率が6％：必要なリターンが8.5％の場合、内在価値は約101.76ドル/株となります。

成長率が5％：必要なリターンが9.6％の場合、内在価値は約54.78ドル/株となります。これらの評価の間の著しい差異は、DDMが成長率とディスカウント率の仮定に対してどれだけ敏感であるかを示しています。

現在の市況を考慮して、BMYオプションの高い暗黙のボラティリティ（IV）を生かすオプション戦略を推奨します。

オプション戦略：BMY 2024年7月19日、40.00ドルのプットオプションを売却。

暗黙のボラティリティ：20.85％の過去のボラティリティに比べて32.58％と非常に高く、高いプレミアムの収集を示しています。

シェアあたりのプレミアムは$1.15です。ブレークイーブンポイントは$40.00(ストライク価格)-$1.15(プレミアム)=$38.85のシェアあたりです。

決算発表日: 2024年7月26日。

$40.00のプットオプションを売却することで、IVの上昇によるかなりのプレミアムを受け取ることができます。$38.85のブレークイーブン価格は、ポテンシャルな下落に対するクッションを提供します。BMYが満期までに$40.00を上回っている場合、プレミアムを保持します。もし$40.00を下回った場合は、効果的価格がまだ52週間安値に近い$38.85になるため、BMYの株式を購入することになります。オプションが行使されて株式を所有することになっても、BMYからの高配当利回りは良い慰めを提供し、安定した収入を確保できます。

BMYの株式を所有する場合、以下のリスクと成長のカタリストを考慮することが重要です。

特許切れ:主要な薬剤の特許切れは、重大な売上損失を招く可能性があります。

規制リスク:医療政策や薬価政策の変更は、収益性に影響を与える可能性があります。

臨床試験の失敗:薬剤の試験の失敗は、財務的損失や遅延の原因となり得ます。

競争:がん、免疫学、心血管分野での激しい競争。

価格圧力:政府や保険会社からの薬価の引き下げ要求が増加しています。

訴訟と責任:法的な課題や製品責任訴訟はコストがかかります。

強力なR&Dパイプライン:BMYは、特にがんや免疫学分野で、新薬のロバストなパイプラインを持っています。たとえば、同社は、2024年第4四半期に新しい免疫療法薬relatlimab (Opdualag)をnivolumab(Opdivo)との併用でFDAの承認を期待しており、これにより売上高を大幅に増やすことができます。

戦略的な買収やパートナーシップ:BMYは、2019年にCelgeneを買収するなどの最近の買収により、がんや血液学分野のポートフォリオを強化しました。今後の戦略的な買収は、さらなる成長の可能性を高めることができます。たとえば、bluebird bioなどの遺伝子治療に特化した企業を買収することも検討されています。

新興市場での拡大:BMYは、中国やブラジルのような新興市場での存在感を高めており、医療費が増加しているためです。同社は、2025年中にブロックバスター薬Revlimidをこれらの市場で発売する計画です。市場シェアを大幅に押さえることができます。

精密医療の進歩:BMYは、ターゲット治療法やバイオマーカードリブン治療法の開発に先駆けています。同社の精密医療プラットフォームには、多発性骨髄腫のためのAbecma(ide-cel)などの薬剤が含まれ、2026年までに新しい治療法が市場に投入されることが期待されています。この治療法は、未だ解決されていない医療ニーズに対応することができます。

がん免疫療法のリーダーシップ:OpdivoやYervoyなどの看板製品を活用し、BMYは引き続きがん免疫療法分野でリードしています。これらの薬剤の拡大適応が2024年から2025年にかけて期待され、追加の売上高成長をもたらす可能性があります。

デジタルトランスフォーメーション:デジタル技術の採用により、R&D効率と患者エンゲージメントの向上がBMYの優先事項です。人工知能による薬剤発見プラットフォームの導入は、新しい治療法の開発を加速することが期待されており、2025年に重要なマイルストーンがあるとされています。

このブログ投稿は情報提供を目的としたものであり、投資勧誘をするものではありません。提供される情報は公に利用可能なデータと個人的な分析に基づいています。投資家は、自己の研究を実施するか、財務アドバイザーに相談する必要があります。著者はこの情報に基づいて行われた投資決定に対して責任を負いません。さらに、私は同じオプションを$1.18で売却しており、自分の個人的な投資ポジションを反映しています。