ブロードコムは、グローバルの時価総額で8位にランクインしています: 次は何でしょうか？

12月13日、ブロードコムの株価は24%以上急騰し、株価は1株224.8ドルで終了しました。同社の時価総額は初めて1兆ドルを超え、グローバルで12番目、アメリカ国内で9番目の企業となりました。これにより、1兆ドルの時価総額を達成した3番目の半導体企業となり、エヌビディアとTSMCに続きます。

ブロードコムのASICのリーダーシップは、将来の人工知能競争に適しています。同社は、Google、Meta、ByteDanceの3つの主要顧客とカスタムAIチップを開発し、他の2つと次世代のAIXPUsに取り組んでいます。2027年までにこれらを売上を生む顧客に転換し、市場を拡大することを目指しています。

ゴールドマンサックスグループはブロードコムの買い評価を再確認し、12ヶ月の目標を190ドルから240ドルに引き上げました。バーンスタインは半導体サイクルのテーゼを再確認し、一部の株については前向きな見通しを維持しつつ、他については慎重を呼びかけています。彼らは引き続きブロードコムとNVIDIAを支持し、どちらもアウトパフォームと評価されています。バーンスタインは、ブロードコムのAI ASICとネットワーキングへの潜在力、およびNVIDIAの次期ブラックウェルサイクルでの強固なポジションを引き合いに出しています。

エヌビディアのGPUが好まれているにも関わらず、メジャークラウドプロバイダーは以下の3つの主な理由でASICの開発を続けているとモルガン・スタンレーは指摘しています:

人工知能の推論とトレーニングの内部ワークロードを最適化するため。

よりコスト効率の良い施策。ASICは規模によってはNVIDIAの高価なGPUよりも安くなる場合がある。例えば、AWSのTrainium 2はNVIDIAのH100よりも推論タスクのパフォーマンスと価格の両面で30〜40%優れている。

自己開発のASICを通じて調達交渉における更なる交渉力を得るため。

モルガン・スタンレーは、ASICとGPUが長期間共存し、異なるAIコンピューティングニーズに対応すると考えています。2024年のクラウドAIチップ市場規模は1200億ドルから2027年に3000億ドルに成長し、年平均成長率は35.7％と予想されています。最終的に、ASICはこの市場でGPUを上回ると予測されています。

RosenblattのアナリストHans MosesmannはASICとGPUを比較することを"リンゴとオレンジを比較する"と見ている。彼はAI ASICの計算能力が近い将来にGPUを超えると予測し、BroadcomのAIアクセラレーション、Gen AI、クラウド/エッジネットワークへの潜在性を指摘している。

モルガン・スタンレーはASICの台頭がGPUの衰退を意味するわけではないと結論付けています。それどころか、両方の技術は長い間共存し、異なる需要シナリオに最適なソリューションを提供します。

将来の人工知能市場では、ASICはコストとエネルギー効率に優れた利点を生かし、より大きな市場シェアを目指す一方、NVIDIAは技術的リーダーシップを持ち続けることで市場ポジションを強化していくでしょう。

その他の潜在的な勝者に関して、モルガン・スタンレーは電子設計自動化ツールに楽観的です。Cadenceは構造的な成長を達成すると期待されています。

ファウンドリに関しては、TSMCとそのサプライチェーンパートナーはASICの設計と製造の急速な成長から恩恵を受けるでしょう。