バフェットのインスピレーション：インフレーション防止のために注目すべき資本効率の高いビジネス
インフレと戦う目的で、連邦準備制度理事会は22年ぶりに金利を引き上げ、利上げの最終段階に入ろうとしていますが、最近のエネルギー価格の急激な上昇による予期しないインフレにより、まだ利上げがなくなるとは限らない可能性があります。
頑強なインフレーションは株式市場にとって課題となります。しかし、ウォーレン・バフェットのインフレーションに対するアプローチは、投資家にとっていくつかのインスピレーションを提供するかもしれません。
バークシャー・ハサウェイの2015年株主総会で、バフェットにインフレーション期に焦点を当てるべき企業について質問されました。バフェットの回答の一部は以下のとおりです。
1.価格を上げることができる強力なブランドを持つ企業
必要に応じて価格を引き上げることができる価格引き締め能力を持つ、強力なブランドを持つ企業。
2.その後多くの資本投資を必要としないビジネスインフレーション期には、資本密集型のビジネスは、さまざまな素材への投資を続ける必要があります。一方、資本効率の高いビジネスは、インフレーションの影響を受けません。.
以下は、売上高に割り当てられた資本支出の比率でランク付けされた10の資本効率の高い企業のリストです。そのうち5社はバークシャー・ハサウェイの保有企業です。資本密集型ビジネスは、インフレーション期にはさまざまな素材への投資を続ける必要がありますが、資本効率の高いビジネスは、インフレーションの影響を受けません.
以下は、自己資本比率の高い10社のキャピタル・ライト企業であり、23Q2 13F申告書によると、そのうち5社がバークシャー・ハサウェイの保有している企業でランク付けされています。売上高に割り当てられた資本支出の割合。 $マスターカード A (MA.US)$ , $アップル (AAPL.US)$ , $ビザ A (V.US)$ , $プロクター アンド ギャンブル (PG.US)$。S&P 500企業の収益は、FactSetによると、前年同期比で6.6％減少する見通しであり、2020年第2四半期以来の最大の四半期減少を示します。収益見通しを発表した企業のうち、79社がEPS予想を下回り、27社がプラスの予想を出しています。 $ジョンソン エンド ジョンソン (JNJ.US)$ .
これらの企業の中で、最も市場価値の高い企業であるAppleは、資本効率の高い企業の模範的な例です。
Appleの成功の秘密は、電子機器産業の2つの最も利益の高いセグメント、すなわち技術開発とマーケティングに集中することであり、ユニークな製品とブランディングを通じて絶対的なリーダーシップを確立することです。Appleは、土地の取得、工場建設、設備投資などの資本投資密度の高い生産プロセスに対して、アウトソーシング戦略を採用しています。これは、最小限の資本投資で最大限の経済的アウトプットを追求する軽資本管理の典型的なモードです。
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