Mag 7がパフォーマンスしない場合でもS&P 500はまだ勝つことができますか？

全セクターの中で、特にS&P 500の時価総額指数には大きなリスクが存在していることを考えると、最大の株式に集中しています。トップ7の株式は、重みに基づいてS&P 500の約30%を占めています。

私は科学者なので、アイザック・ニュートンの知恵を使って、「上がれば必ず下がる」ということを考慮することが重要だと感じています。

2024年の第4週に入り、私たちは見ることができます。 $マイクロソフト (MSFT.US)$ Nvidia Meta Platformはこれまでのトップパフォーミング株式であり、次にアルファベット（4.51%）、アマゾンドットコム（1.87%）、アップル（0.71%）が続きます。

NvidiaはYTDで20%以上の収益を上げており、2023年のYTD収益に非常に満足していますが、保持することができるか非常に懐疑的であり、これらの7人のメンバー間にはいくつかの不均衡が見られるようになっています。テスラはYTDリターンが-15.97%であり、負のリターンを示しています。

もし「壮大な７」と呼ばれる株式（S&P 500の約1/3を占める）が20%以上のYTDリターンを提供できる一方、平均的な株式は技術的な不況に耐えているとしたら、なぜ残りの493の株式が市場価値加重指数をサポートしていないのでしょうか？たとえば、「壮大な７」のパフォーマンスが2024年初めに落ち込むことはありませんか？

私たちが自問しなければならない質問は、最近のS&P 500の新高値は「壮大な７」によってもたらされたものなのか、それとも残りの493の株式が貢献しているのかということです。

この記事では、これが本当に起こっているのかを調べてみます。

2023年のパフォーマンス

S&P 500等重量指数（ティッカー：RSP）を平均株式の代理として使用したところ、これは1998年以来、時価総額加重指数と比較して最もパフォーマンスが悪い年でした。ただし、この後、1999年にも等重量指数は大幅に低迷しましたが、その後のほとんどの2000年代では時価総額加重指数を上回るパフォーマンスを達成しました。

これらのメガキャップ企業からの収益の安定性と成長がパフォーマンスの差異を生み出しています。私たちが注意すべきことは、最大の企業における高騰している時価倍率です。これらの評価は2023年の市場のリターンを推進しましたが、2024年にも同様の状況が続くでしょうか？

2023年には、壮大な7人の企業以外の全ての株式がマグニフィセント7人の業績に比べてマイナスとなる2023年対前年比の収益を示し、去年のこの時期に予想されていた鈍い経済状況を反映していることがわかりました。強い需要、コスト削減策、そして人工知能（AI）の人気の恩恵を受け、マグニフィセント7人が収益の負担を支えてくれました。

マグニフィセント7人の集中リスクの増大

ダイバーシフィケーションの不足

成長株の大型銘柄の重みの集中は、ベンチマークリスクを引き起こします。パッシブ投資家はマグニフィセント7の急騰に喜んでいましたが、指数のダイバーシフィケーションの不足とこれらの銘柄の相関取引のパターンの増加により、センチメントの転換の可能性にもさらされています。各株式のビジネスの可能性と評価の包括的な評価は、適切なウェイトでポートフォリオの投資方針に応じて行われ、適切に調整されるべきです。

異常に高いバリュー株の集中

ラッセル1000の800の中小型企業で投資家は、歴史に比べて通常よりもバリューストックに集中していることに注意する必要があります。バリューストックは、成長株とは異なる種類の分析が必要ですが、投資家は最良の長期的な機会を特定するためにそれを行う必要があります。

投資家にとって、これはどういう意味ですか？

Mag 7が一部のネガティブな変動を経験した場合、残りの493社が市場を保持し、売り込みを引き起こさない可能性があります。最近の1週間を見ると、市場のリーダーシップの範囲が拡大し、S&P 500はMag 7がリードすることなく新たな高値に上昇しました。

Mag 7の株価が次の12ヶ月間で横ばいになり、市場の残りの銘柄の順倍率が平均15倍で横ばいになる場合、予想されるEPS成長が市場のリターンになります。これが起こった場合、平均株価はCOVID後の高値を下回り続けることになります。S&P 500の株式のうち24％の株式が過去最高値の10％以内で取引されています（過去の平均の28％と比較して低い）、先行するバルマーケットピークと比較して低いです。別の言い方をすれば、バルマーケットは通常、はるかに良い参加の下で終了します。