カナダ金利引き下げの勝者：eコマース大手Shopify、カナダ金利引き下げにより繁栄する

$Shopify Inc(SHOP.CA)$カナダの多国籍eコマース企業で、2006年に設立され、本社はオンタリオ州オタワにあります。Shopifyは、全世界の商人のために包括的なeコマースプラットフォームを提供し、オンラインビジネスの設立、運営、成長を支援しています。Shopifyは、技術革新を通じて起業の障壁を低減し、商人がグローバルに利益を得るのを支援することに取り組んでいます。

Shopifyのすべての収益は、1つのeコマース部門から得られ、大きく2つのタイプに分類されます。

（1）サブスクリプションソリューション：商人向けのSoftware as a Service（SaaS）のサブスクリプションサービスを提供し、ウェブサイト構築、在庫管理、注文処理などの基本的なeコマース機能を含みます。商人は、異なるサブスクリプションプランを選択し、定期的なサブスクリプション料金を支払ってShopifyプラットフォームを使用することができます。

（2）マーチャントソリューション：支払い処理（Shopify Payments）、物流サービス、ファイナンスソリューション（Shopify Capital）、およびShopify Plusを通じた大企業向けのカスタマイズサービスなどの付加価値サービスを提供します。

表：主要ビジネス構成

Shopifyは、グローバルeコマースサービス市場で重要な地位を占め、現在、グローバルで最大のeコマースサービスプラットフォーム（SaaS）です。2024年5月末時点で、Shopifyはグローバルeコマース市場でのシェアが26.2％に達し、産業のトップに固定されています。

消費関連業種で同社が業界トップシェアを誇ることから、Shopifyは世界中の複数の市場でeコマース事業を展開しています。パンデミック後、オンラインショッピングへの消費者の意欲が回復することで、Shopifyのパフォーマンスには成長余地があるとされます。2024年第1四半期現在、同社の総売上高は25億カナダドルに達し、前年比で23%増加しており、同社の良好なビジネス発展状況を示しています。

2024年第1四半期に、ShopifyのGMVは820.75億カナダドルで、前年比22.44％増加しました。第1四半期の調整後の純利益は、去年同期比で20倍以上になり、3.45億カナダドルに達しました。業績急上昇は、Shopifyのeコマース収益が23％増加したこと、そしてR＆D投資が低減されたことによるものです。Shopifyの運営費用率は、去年同期の50％から、今四半期には41％に低下し、さらなる純利益増加を推進しています。

Shopifyは、既存のサービス（Shopify Payなど）のユーザー体験を改善し、ユーザー体験を向上させ、コンバージョン率を上げ続けています。同時に、Forresterの2024年版B2B Commerce Platform Waveアセスメントでは、Shopifyがリーダーとしてリストされ、同社のB2B製品には重要なビジネスチャンスがあります。

最新の業績会議において、同社の上級管理職は、Shopify Pay操作の簡略化のおかげで、2024年第1四半期のShopify Payの利用数が前年比56％増加し、14億米ドルのGMVを処理しました。これは同社の総支払量の39％であり、B2B市場でも、第1四半期のGMVが前年比130％以上増加し、2023年の同期と比べてほぼ倍増しました。

6月5日、カナダ銀行はカナダの利率を5％から4.75％に引き下げると発表しました。Shopifyにとって、この利下げ政策はプラットフォーム上の商人の運営コストを削減し、オンライン商人の商取引を促進し、Shopifyプラットフォーム上での取引量を増やし、Shopifyはこれらの増加した取引からより多くの手数料を得ることができます。

さらに、カナダ銀行が利率を引き下げた後、主要な銀行は次の数四半期で預金利率を引き下げることになります。これにより、消費者は貯蓄意欲を減らし、より多くの消費行動を取るようになる可能性があります。これはShopifyのeコマースの業績成長にも有利です。

eコマース取引に与える利点に加えて、利下げは企業の加重平均資本コスト（WACC）と利息費用を減らすことが期待されています。前者は、企業の現在価値の評価に有利であり、後者は、企業のキャッシュフローを増やすことに有利で、どちらもShopifyの評価向上に役立ちます。

最新の投資家向けIRミーティングで、Shopifyは今後人工知能や機械学習によりさらに多様なマーケティング広告を精密にターゲット化することで、プラットフォームの売上高とユーザーエクスペリエンスをさらに向上させると発言しています。

製品競争力の向上とAIの正確なプッシュ戦略の実施により、Shopifyは今後の数四半期において急速な成長を維持し、グローバルeコマース市場でのシェアをさらに拡大すると予想されます。

2024年のはじめまでに、Shopifyの株価は18％下落しました。アナリストは、このように同社の株価が最近大きく低下した原因は、第1四半期の同社の業績成長率が市場の期待に沿わなかったことと指摘しています。同社の業績成長率はこの四半期も20％を超えているものの、ウォールストリートはその業績成長率について30％という高い期待を持っており、業績発表後の期待と実際のギャップが同社の株価の不振につながったとのことです。

同社の強い市場ポジション、持続的な技術革新、国際市場への成功した進出を背景に、eコマースサービスの分野のリーダーであるShopifyは、優れたビジネス力と成長ポテンシャルを示しています。同社の現在の企業評価は11倍のperで、歴史的な14倍perより低く、将来の成長ポテンシャルに期待できます。

同時に、カナダ銀行による利下げの背景にある状況により、同社の業績と評価にも良い影響を与えます。将来的にShopifyが株主に対する実際の配当計画を確立できれば、同社の発展は投資家にとってますます魅力的になるでしょう。

同時に、カナダ銀行による利下げ背景下、同社の業績と評価にも利益があるかもしれません。将来的にShopifyが株主に対する実質的な配当計画を決定できれば、同社の成長見通しは投資家にとってさらに魅力的なものになるでしょう。