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情報源：@RH研究

日付：2024/8/6

過去2週間で50%以上の暴落！Cape EMSは何が起こったのか？

完璧な嵐とでも言うべき出来事であり、業績見通しの引き下げ、信頼危機、市場全般の要因、そして大株主の証拠金コールによる清算などがあった。

1ヶ月未満で、売買回転率は既に100%を超え、つまり9億9200万の総株式数が完全に取引された。 今日だけでも、約25%という驚異的な取引量である。

実際には、去年の上場以来、すべての不幸な出来事が積み重なり、悪循環を招き、それにより株価「半値下げ」の崩壊イベントが勃発した。

1️⃣ FortressというPre-IPO投資家を導入した2021年以前から、独立投資家数十人が保有し、上場後約20%の株式を保有していた。彼らのコストは1株RM0.30で、上場価格のRM0.90より200%の回収が簡単に可能である。

彼らはもともとcash outするつもりだったが、取引所は半年間の売却禁止期間を設け、株価が高くなっても売ることができなかった。 売却禁止期間が終了すると、もちろん急いで売却し、株価が上昇すべきときは上昇せず、多くの売り注文に直面し続けた。

2️⃣ 去年Q4にprivate placementを行い、1株RM1.07で価格を定め、主に米国企業iConnの買収のために資金を調達した。元々の株価の動向は安定していたが、今年2月に業績が暴落したことで、恐慌的な投げ売りを引き起こした。

Pre-IPO投資家、散財者、現地の基金を含む投資家が買い注文と売り注文を競い、切ることになった。 基金が配当数で赤字になる場合は、信頼を完全に失ってしまうことが通常であることに言及する価値がある。

最高峰の時に配当を行ったMIとAemulusの2つの最良の例を上げる。 MIは1〜2年かかって底を漕ぎ上げ、Aemulusはまだ床に伏している。 両者の株価ピークからの距離はかなり離れている。

3️⃣ 地元の上場企業で業績予測を発表することはまれで、通常は「慎重に楽観的に」という言葉で帳尻を合わせるだけである。 しかし、Capeは異なり、数十バセントの成長ができると表示し、具体的な範囲を示した。

実際の行動に移ったため、分析家はこのガイダンスが標準であると判断しました。 実現できない場合は、会社のせいであり、誤解を与えた予測を提供したと考えられ、信頼は段階的に失われることになります。

地元のファンドの支援を失った後、小売りの参加に頼ることができた。過去2か月間、宣伝活動を行い、多くの市場関係者を訪問させました。しかし、思わぬトラブルが発生しました。

いくつかの環境要因の影響を受け、今年の成長は期待通りにはなりませんでした。これは理解できることであり、ビジネスを行う人々が多くの要因が自分らの管理範囲内にないことを知っていることを考えれば当然です。
パフォーマンスの条件が既に変更された後でも広告を続けることを強く主張するのは間違いです。 このニュースが広まると、株価が急落し、資金の「踏み倒し」が引き起こされました。空売りも参加しました。

更に追い打ちをかけるように、この時美国株が急落し、すでに非常に脆弱な市場はよりゆるんで、再び大幅に下落しました。創業者兼大株主は、マージンコールに圧力をかけられ、投資銀行によって強制的に売却され、資金の「踏み倒し」事件となってしまいました。

株価が下落し続ける場合、または大株主が補充しない場合、最悪の場合は悪循環に陥り、株価の下落が新たなマージンコールを引き起こすことになります。終わりがありません。

全体的に見て、最近の暴落は突然起こったわけではなく、数多くの出来事により導かれました。市場信頼を再構築するには、やはり業績が最高の「薬」でしょう。

もし年間利益が去年と同じRM45mだった場合、現在の株価RM0.405の評価にはPE倍率が9倍かかります。

株価が何円で停止するかは、「弾み」がどの程度深いかによって異なります。押し込めるほど、反動力が強くなります。

最後に、色々なトラブルがあり、この年は運気が悪いですが、Capeが初めに上場したことは、誤った決定かもしれません。
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