中国国際金融（CICC）は、ジャクソンホールシンポジウムでの連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエルのスピーチについて...

9月の利下げが予想されています。 市場の期待に合わせて、9月の利下げがほぼ確実です。

インフレーションから雇用への焦点の移行： パウエルの演説は、連邦準備制度理事会がインフレーションから雇用への焦点を移行し、インフレーションの予想が「しっかりと固定されている」と述べることでインフレーションに対する勝利を宣言したことを示しています。連邦準備制度理事会の評価は、労働市場が過熱状態ではなくなり、バランスが取れてきているというものですが、リスクは増しています。

将来の利下げに関する不確実性： パウエルは、利下げ幅について具体的な詳細を提供せず、今後の行動は入手するデータに依存すると強調しました。50ベーシスポイントの利下げは現時点では現実的ではないようですが、次の非農業部門雇用統計データ待ちでさらなる決定を待つ可能性があります。パウエルはまた、失業率の上昇が必ずしも労働市場の悪化を示すものではなく、労働力参加者の増加や採用の減速を反映する可能性があると述べました。連邦準備制度理事会の労働市場への姿勢は、慎重に観察するものであり、必要に応じて行動する用意があるものの、過度な懸念はありません。