中国の資産が急増しています。どうやって機会を利用して財産を増やすか？

中国人民銀行と中国金融安定発展委員会、中国証券監督管理委員会は、今朝9時に共同記者会見を開催し、市場の活力を刺激するいくつかの重要な政策を発表しました。

(1) 準備率が50ベーシスポイント（bps）引き下げられ、市場の流動性状況に応じて追加で25～50bpsの引き下げの可能性があります。 （2） 政策金利が20bps引き下げられ、ローンプライムレート（LPR）および預金金利は引き下げられ、安定な総資金利ざやを維持するために同期して引き下げられました。 （3） 既存の住宅ローン金利が引き下げられ、平均で約50bpsの低下になりました。 （4） 第一住宅および第二住宅の頭金比率が統一され、第二住宅の頭金比率が対応して10％引き下げられました。 現在は15％です。 (5) 中央銀行は新しい金融政策ツールを作成しました。

この動きは流動性を引き出し、銀行が融資により多くの資金を利用し、市場活動を活性化させることができ、つまり、信用拡大を促進し成長を安定させる意向が比較的強いということを意味します。

既存の住宅ローン金利の引き下げにより、住民の利息費が節約され、住民の消費能力が刺激されます。会議でのパン総裁の発表と組み合わせて、この住宅ローン金利の引き下げは5000万世帯と15000万人に利益をもたらし、年間で約1500億人民元の家計金利費用削減が期待されます。

これは、1人当たりの平均利息費用が約1,000元削減されることを意味します。したがって、政策の効果は直接消費を刺激し、より多くの可処分所得を放出します。ただし、削減された利息費が消費に成功裡に転換されるかどうかは、引き続き観察する必要があります。

中央銀行が新しい金融政策ツールを作成する中、市場は中国資産の流動性と消費の回復に対して楽観的な感情を示しています。

健全な財務状況、高い収益性、およびネットワーク効果によって保護された堀のあるインターネット企業は、依然として投資家の注目に値する価値があります。この文脈において、KraneShares CSI China Internet ETF（KWEB）などの中国インターネット指数ETFは、検討に値する投資オプションかもしれません。次に、基本的な観点、評価、テクニカル分析などの観点から分析します：

KraneShares CSI China Internet ETF（KWEB）のトップ10保有銘柄には、Tencent、Alibaba、jd.com（京東商城）、Baidu、Meituan、Kuaishou、Ctrip、KanZhun、NetEase、Pinduoduoなどの他のインターネット巨大企業が含まれます。インターネットビジネスモデルでは、最も優れたカテゴリーは軽量資産、健全な財務状況、および高い運用効率です。その基礎は中国の消費環境と直接関係があり、マクロ経済の回復が発生すると、インターネット企業は非常に強い回復力を持っています。

多くの企業が株主利益により多くの注意を払い、成長率の鈍化が予想される前提の中で、株主報酬を大幅に増額し、安心と見なすことができる。

再びTencentを例に取ってみましょう。2024年から2026年の現在の市場予測によると、親会社に帰属するIFRSでない純利益が2100億～2700億元の間になると予想されており、約15%の複利純利益成長の基本予測です。現在、Tencentの評価額は3.19兆元です。過去の株主利益を見ると、株主への大部分の利益は株主に配当され、現在の株主利益は6-7％に設定されています（（配当+自社株買取り）/時価総額）。将来の複利成長率が15%に達すると、新たなレベルに達するでしょう。

まず、株主利益の改善は評価水準の大幅な向上に大いに役立ちます。構成株の株主利益が増加すると、KWEbの評価もそれに応じて上昇します。同時に、金利は資産価格の引力です。金利引き下げサイクルの開始は、資産価格の上昇を促進します。

中国市場、特にインターネットセクターに非常に楽観的である場合は、KWEBを直接購入することを検討するかもしれません。

売りプット戦略：

KWEbの価格が低い場合、プットオプションを売却してより低い価格でさらに多くのKWEbを取得します。同時に、売りプットに必要な証拠金をFutuのキャッシュマネジメントツールに配置して追加の利息を稼ぎます。売りプット戦略は市場が底値エリアに近づいているときに使用するのに適しています。プットオプションを売却することで、投資家は将来のより低い価格でKWEbを購入することができ、ポジションのコストを削減できます。

オプションプレミアム収入：

プットオプションを販売することで、投資家はオプションのプレミアムから定期的に収入を得ることができます。これにより現金フローが強化されるだけでなく、ポジションのさらなる補充にも利用できます。現在の価格を考慮して、投資家が$25でボトムフィッシュをする意思があると仮定しても、価格がまだ$25に達していない場合、$25でプットオプションを売却し、$17のプレミアムを得ることができます。

この方法により、ETFを保有することで資金があまり早く消費されることがありません。また、キャピタルはキャッシュマネジメントツールで引き続き利息を稼ぐことができます。

キャッシュトレジャーリターン：Futuのキャッシュマネジメントツールに証拠金を置くことで、追加の利息収入を得ることができ、資金の効率的な利用を確保します。

リスク管理：基礎となる資産を届ける能力を超える売りプットオプションを販売しないでください。

予想される収益には、オプション プレミアム収入（プットオプションの売りから受け取ったプレミアム）、現金宝収入（マージンがキャッシュ マネジメント ツールに配置されている期間中に得られた利子収入）、およびなおのKWEbの追加購入からの収益が含まれる。

戦略概要: KWEbを保有し、売却を急がず、市場の反発を長期間の保有を通じて待ちます。同時に、コールオプションを売り、重要な経済データや財務報告の公開の前に、毎月末までまたは高い価格でコールオプションを売ります。

戦略分析：

市場の期待: 金融政策と財政政策が効果を発揮し、弱い消費の改善への市場の期待が高まる中、ETFの価格は徐々に上昇すると予想されます。KWEbを維持し続けることで、安値での売却を避けるだけでなく、将来の価格上昇による資本利益を享受することができます。

オプション プレミアム収入: コールオプションを売ることで、投資家は定期的にオプション プレミアム収入を得ることができます。この収入の一部は保有期間中の一部の損失を相殺し、市場が横ばいの時には安定したキャッシュフローを生むことができます。

オプションの経過日について、例として10月25日に満期となるオプションを取り上げます。$26でポジションに足止まっている場合には、この時点でカバードコールを行い、$26の行使価格で10月25日に満期となるコールオプションを行使すると、$180.5を受け取ることができますが、犠牲になる収入はその後の価格上昇です。

リスク管理: 所有している株式を超える分のコールオプションを売らないでください。そうすると、裸の新規売りとなる可能性があります。

予想リターン： スプレッド収入： 基礎となる会社の株価が上昇すると、KWEbの価格が徐々に回復すると予想されます； オプションプレミアム収入： コールオプションの売却により毎月得られるオプションプレミアム。