中国の株式は、大規模な刺激への期待が薄れるにつれて勢いを失っています。次は何ですか？
火曜日は、「国慶節黄金週間」の後、中国本土での最初の取引日となりました。残念なことに、国家発展改革委員会の役人による記者会見では、市場が予想していたような大規模な刺激計画が発表されませんでした。これにより、北京の政策決定について投資家の間で懐疑が広がり、A株市場の主要指数であるCSI 300は、オープニングで10％以上上昇したものの、その日の終わりまでに4.6％に収束しました。一方、数日間上昇していたハンセン指数は、低い水準でスタートし、最大の下落率が10％に達しました。
変動の激しい市況は多くの投資家を振り回し、中国の資産の引き付けリスクにどのように対処し、この一連の変動の後に市場で何を期待すべきかを学ぼうとしています。
休暇前に、中国人民銀行は、準備率や金利の引き下げを実施し、既存の住宅ローン金利を引き下げるなど、金融政策を大幅に緩和し、消費を刺激しました。その後、経済状況について協議する中央政治局の会合が予定より早めに開かれました。財政政策と金融政策の反周期的調整の強化が明言され、必要な金融および市場支援措置の導入が保証されることが明示されました。 期待を上回る一連の刺激策は、中国経済の見通しに関する投資家の以前の悲観的な感情を緩和するだけでなく、市場における中国資産への信頼を大幅に高めました。
その結果、グローバルな投資家は火曜日に国家発展改革委員会によるスピーチに注意を向け、主要な刺激策への具体的なコミットメントを期待しています。しかし、火曜日のブリーフィングでは新しい刺激策は提供されませんでした。国家発展改革委員会の会長であるZheng Shanjieを含む役人たちは、地方政府の特別債発行の活発化、特別債サポートの範囲拡大の検討、および来年の中央予算投資計画の年内に予定より前倒しでの発行の促進について言及しました。 ただし、これらの政策の力は、投資家が予想していた大規模な刺激策には遠く及びません。 一方、Zhengは年間経済社会発展目標を達成する自信を表明しつつも、中国が直面している複雑化する国内外の環境を認識しています。
ゴールドマンサックスのアナリストは、最近の政策説明会が市場の期待に添っていないにも関わらず、中国が新たな財政刺激策を実施する可能性が高いと考えています。 彼らは、重要な財政刺激策が様々な政府省庁間での協力と、主に社会資本よりも財政資源に依存すると指摘しています。中国当局者は、今年末までに超長期中央政府特別国債割り当てに追加で1兆元から2兆元を承認する見通しであり、未利用の地方政府国債割り当てを債務スワップに活用し、2025年およびそれ以降でも財政緩和の姿勢を維持すると予想されています。
以下は、ゴールドマンサックスが中国現地株式市場に潜在的に影響を与えると見なしている主要な政策のマイルストーン、国慶節中の高頻度データ、米国のインフレ情報です。
火曜日の市場の変動を無視すると、確かに、 $CSI 300 Index (000300.SH)$すべての投信はETFに転換し始めました $Hang Seng Index (800000.HK)$ 9月の安値からわずか2週間で約28%と36%上昇しています。さらに、上海と深セン300指数は、政策刺激に基づく楽観的なセンチメントによって駆動され、9営業日連続で上昇しています。一部のアナリストが指摘しているように、暴力的な新規売と資金流入によって引き起こされる急激な上昇は、長い期間持続可能ではないかもしれません。中国資産のバリュエーション調整が一定水準に達した時点で、復元のスピードや強度は、以前の段階と比較してわずかに低下し始める可能性があります。さらに、高値での利益確定が市場にさらなる挑戦をもたらすかもしれません。
次の焦点は以下の点に集中するかもしれません：
1. 政策刺激の期待が今回の市場パフォーマンスの主要なカタリストです。予想通りに政策が段階的に実施されているか、政策の詳細が十分かどうかを注意深く監視することが重要です。
2. 中国の今後の経済データを監視することは、政策の効果を検証するために重要です。
3. アメリカは今週、重要なインフレデータを発表予定であり、米国の経済データと金融政策期待がグローバルな資金配分に与える影響を無視することはできません。
From a trading perspective, investors can consider the following:
1. In the short term, Chinese assets face the risk of a pullback after the previous rapid surge. Investors need to be mindful of the trading pace and adopt more flexible trading strategies to seize opportunities to buy low and sell high timely. For investors with significant long positions, amidst heightened market volatility, products like $Direxion デイリー FTSE中国株 ベア 3倍 ETF (YANG.US)$ ヘッジに利用できます。
2. Looking ahead, capitals are expected to return to individual stock fundamentals rather than a sustained overall uptrend, leading to inevitable differentiation in trends. With the Hong Kong stock market transitioning from a phase of general rise to sector rotation during the National Day holiday trading period, this shift may provide insights into the onshore market trend. The focus should be on seizing alpha opportunities, exploring opportunities where long-term funds remain underweighted, valuations have a safety margin, and earnings recovery is relatively certain.
出典: Bloomberg、CNBC
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コメント
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Cui Nyonya Kueh :
57AB : 私は騙されました
刑務所の外にもどこにでも アフリカーンス語がいたるところに ヒトラーの孫が至るところに。
老Uncle : トレーダーにとって長らく待ち望まれていた激しい変動が見られるかもしれません。![[undefined]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "undefined")
FIRE63 : 彼らは素早く行動しました
KingNY-Life : 純粋な放屁だ、中国の株式市場はたった今起動したばかりだ。このような脳障害的な見解は悪意がある。
KingNY-Life : この人は非常に悪いです。この時点でこのようなニュースを出すことは、小売投資家をだますことになります。それは自滅です。
诗芷 KingNY-Life : 希望は詐欺です。哀しいな、これで解放前に戻ることになった。
KingNY-Life 诗芷 : 中国の株式市場はこれらの日に急上昇することは不可能です。これは金融の防衛戦であり、中国政府は資本市場を活性化するためにさらに多くの流動性を供給し、グローバルな資金を引き寄せようとしています。この記事の著者は悪意を持っていますので、この記事の意見を信じないでください。資金があれば大胆にポジションを増やしてください。
vchong888 : これは非常に現実的な分析です。市場は感情と役人たちの願望に基づいて急上昇しました。最新のゴールデンウィークのデータが現実を示すでしょう。![[undefined]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "undefined")
KingNY-Life vchong888 : 実用的ですか？胡説です
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