Officials say the real estate market is bottoming out. What’s your view on China's property market?

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強力な政策刺激を受けて、中国関連株が急伸。ウォール街: 今回は違う！

Analysts Notebook がディスカッションに参加しました · 09/27 07:29

木曜日に、中国のテクノロジー株はさらに大幅な上昇を経験しました。中国ゴールデンドラゴン指数 $NASDAQ Golden Dragon China (.HXC.US)$ 中国金龍指数が1日でほぼ11%急騰し、2022年以来の最大の上昇を記録しました。今週初めから、中国のゴールデンドラゴン指数は累積で19.18%上昇しました。

During Friday's trading session in Asia-Pacific, the $CSI 300 Index (000300.SH)$ climbed by 4.47%, culminating in a weekly gain of 15.7%. Concurrently, Hong Kong's $Hang Seng Index (800000.HK)$ rose by 3.55%, achieving a total weekly increase of 13%.

中国概念股に大幅な上昇

The sectors of internet, consumer goods, and real estate witnessed prominent gains. 特筆すべきは、中国の動画配信プラットフォーム $ビリビリ (BILI.US)$ 過去5営業日で73.29%急増し、電子商取引プラットフォーム $JDドットコム (JD.US)$そして、 $PDD ホールディングス (PDD.US)$ も大幅に増加し、それぞれ32.19%、29.43%増加した。また、不動産-サービス企業 $KEホールディングス (BEKE.US)$ は29.37%の利益をみた。

中国の政策が産業需要を刺激することが期待される中、金属や鉱業株の価格が大幅な上昇を経験した。 $銀(期近) (SIcurrent.US)$ 最高値を付けました。株式の最高値を付けましたを12年ぶりに記録しました。一方、ロンドンで取引されているほとんどの基本金属が値上がりしました。具体的には、ロンドンのスポット銅価格は前週比4.7%上昇しました。 $銅(期近) (HGcurrent.US)$ 木曜日に2.82%上昇し、10,000ドルを超えました。さらに、オーストラリアの鉱業株は今週9.54%急騰し、2016年4月以来の最高の週間パフォーマンスを記録しました。

日本の主要な鉱業国として、オーストラリアの財務大臣ジム・チャルマーズは、中国の最新の景気対策を「本当に歓迎すべき発展」と賞賛しました。これはオーストラリアと世界経済の両方にとってです。

世界中の多くの人々と同様に、私たちは中国経済の軟調な状況について懸念しています。成長を促進し、活動をサポートする取り組みは歓迎すべきものです。

中国の最近の景気対策は、高級品セクターにも明らかな影響を与えました。 多くの中国市民の資産が不動産市場に結び付いており、消費支出に大きな影響を与えているため、これらの刺激策の導入は市場の懸念を和らげるのに役立っています。特に、木曜日には、ケリング・グループなどの主要な高級ブランドの株価が10％以上急上昇しました。 $LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (LVMUY.US)$ケリング・グループ $KERING UNSPON ADR EA REPR 0.1 ORD EUR0.00 (PPRUY.US)$, $Hermes International SA (HESAY.US)$世界平均株式ファンド、JPモルガンのテクノロジーファンド、そしてMSCI ACWI株式ファンド $エスティローダークラスA (EL.US)$ の株価が10％以上急上昇しました。 さらに、香港株市場では、カジノ株が総じて上昇トレンドを示しています。

詳細はこちら: 政策ブーストにより、米国に上場している中国株が火曜日に急増、誰が先導しているのか

新政策パッケージのハイライトは何ですか？

中国人民銀行が火曜日に重要な3つの金融政策措置を発表した後、異例の政治局会議が経済状況と政策について議論するために木曜日に開催されました。4月、7月、12月に通常予定されるこの会議は、現在の政策ニーズの緊急性を強調しています。会議で議論された主要な措置は、市場信頼を大幅に高めており、次のとおりです：

金融政策： 政治局会議は通常の慎重で正確な表現から逸脱し、「実質的な利下げ」を強調しています。

財政政策： 「必要な財政支出を維持する」ことが強調され、増加的な政策が今後示唆されていることを示しています。可能性のある対策には、地方財政赤字の緩和のための地方債や特別国債の発行、そして銀行の資本強化が含まれます。ロイターによると、中国は今年、2兆元（2844.3億ドル）の特別国債を発行する計画です。

不動産セクター： 注目されている不動産セクターにとって、会議からの最新声明は励みとなっています。「不動産市場の安定と回復を促進する」とあり、投資家に新たな自信を与えています。

さらに、中国証券監督管理委員会（CSRC）は木曜日に「中長期ファンドの市場参入を促進するためのガイダンス」を公表しました。この政策は、中長期ファンドによる株式投資のための規制の包括性を高めることに焦点を当てており、3年以上の評価サイクルの完全な実施を目指しています。この取り組みは、中国株式市場の持続的な発展を支援することになるでしょう。

ウォール街アナリスト: 今回は違う！

以前、ゴールドマンサックスを含むウォール街銀行のエコノミストたちは、8月の経済データが悲惨だった後、中国の通年GDP予測を引き下げました。今、これらのエコノミストたちは、当局の以前の断片化した経済刺激方針からの重要な転換と見なしています。

詳細を読む：中国関連株の評価回復にはどれだけの余地がありますか？

ゴールドマンサックスグループのグローバルマーケットおよびタクティカルスペシャリストであるスコット・ルブナーは、中国の国内投資家の間でFOMO（取り残される恐れ）感が高まっていることを指摘しています。過去48時間で、ルブナー氏は今年の前半よりも多くの中国関連のZoom通話に参加しています。ゴールドマン・サックスのプライムブローカレージビジネスは、短期トレーダーが中国株を購入しており、今週火曜日には、プライムブローカレージ部門での中国株の純購入が10年ぶり2番目に高い水準に達し、ほぼすべての購入が強気でした。 "中国にとって今回は本当に違うと私は思っています" Rubnerは木曜日のクライアントへのノートで書きました。

Morgan Stanley, along with numerous other China observers, is increasingly adopting a bullish stance on the Chinese market. ストラテジストのLaura Wangと彼女の同僚たちは、CSI 300指数がさらに10%の短期間の増加を予想しています。 この視点の転換は、ウォール街の銀行が以前のオンショア株よりもオフショアの対抗勢力を好むことをやめ、国家の購入などの支持要因の不在を挙げた後の数日で発生しました。

HSBC noted that the frequency and magnitude of recent policy rollouts in the market have surpassed their expectations.